Hilton（NYSE:HLT）超越2025年第四季度銷售預期

Hilton 2025 年第四季營收超預期

Hilton（NYSE:HLT）在 2025 年第四季度的營收表現超出分析師預期，銷售額年增 10.9%，達到 30.9 億美元。公司的調整後每股盈餘為 2.08 美元，超出市場共識預估 3.2%。

2025 年第四季表現重點

• 營收：30.9 億美元，超過分析師預期的 29.9 億美元（年增 10.9%，高於預期 3.3%）
• 調整後每股盈餘：2.08 美元，相較於預估的 2.02 美元（超出 3.2%）
• 調整後 EBITDA：9.46 億美元，超過預估的 9.251 億美元（利潤率 30.6%，高於預期 2.3%）
• 2026 年調整後每股盈餘展望：預測中值為 8.71 美元，低於分析師預期 4.8%
• 2026 年 EBITDA 指引：預測中值為 40.2 億美元，與市場預期一致
• 營業利潤率：19.5%，高於去年同期的 17.6%
• 每可用房間營收（RevPAR）：110.89 美元，與去年同期持平
• 市值：752.4 億美元

關於 Hilton

Hilton Worldwide（NYSE:HLT）成立於 1919 年，是全球領先的酒店集團，管理著多元化的品牌遍佈世界各地。

營收趨勢分析

長期成長是企業實力的重要指標。雖然任何企業都可能有單一強勁季度，但持續擴張才能突顯最佳企業。過去五年，Hilton 年均營收增長 22.8%。儘管這一增速相當不錯，但略低於消費性產業普遍受惠於產業利好趨勢的成長表現。

在 StockStory，我們重視長期表現，但近期動能同樣重要。Hilton 過去兩年營收年化增速降至 8.5%，低於五年平均，顯示需求有所放緩。

Hilton 本季度每可用房間營收（RevPAR）為 110.89 美元，與去年持平。該指標反映入住率與房價，兩年來未見明顯變化。營收總體成長但 RevPAR 持平，意味著 Hilton 其他業務板塊——如餐飲、設施等——表現優於住房預訂。

在第四季度，Hilton 營收年增 10.9%，超越華爾街預期 3.3%。

展望未來，分析師預計 Hilton 明年營收將增長 7.2%，與最近兩年趨勢相近。這一預測顯示公司仍有可能面臨持續的需求壓力。

營業利潤率分析

Hilton 過去一年營業利潤率提升，過去兩年平均達 21.8%。雖然效率改善令人鼓舞，公司成本結構仍有進一步提升獲利能力的空間，與其他消費性產業公司相比仍有差距。

本季度 Hilton 實現 19.5% 營業利潤率，較去年同期提升 1.9 個百分點，反映營運效率增強。

每股盈餘增長

長期觀察每股盈餘（EPS）變化，有助於評估公司成長是否轉化為獲利能力。過去五年，Hilton EPS 年複合成長率高達 146%，大幅超越營收增速，顯示單股盈利能力顯著提升。

最新季度調整後 EPS 達 2.08 美元，高於去年同期 1.76 美元，也超出分析師預期 3.2%。華爾街預計 Hilton 明年 EPS 將增長 12.7%，達 8.11 美元。

第四季業績總結

Hilton 本季表現強勁，營收與 EPS 均超出預期。下季度 EBITDA 指引也優於市場預期，但 EPS 展望未達標。儘管訊號不一，財報發布後股價維持在 325.71 美元不變。

雖然 Hilton 近期業績亮眼，投資人仍應考量估值與基本面等其他因素再做投資決策。

產業觀點

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