Roku（NASDAQ:ROKU）2025年第四季度：營收超預期，股價飆升

串流電視平台Roku（NASDAQ: ROKU）在2025財年第四季公佈的收入超出華爾街的預期，銷售額按年增長16.1%，達到13.9億美元。對下季收入的指引中值為12億美元，較分析師預期高出3%。其GAAP每股盈餘為0.53美元，比分析師共識預期高出88.8%。

，收入按年增長16.1%至13.9億美元。下季度收入指引樂觀，中值為12億美元，較分析師預估高出3%。其GAAP每股盈餘為0.53美元，較分析師預期高出88.8%。

現在是買入Roku的時機嗎？

公司概覽

Roku（NASDAQ: ROKU）這個名字在日語中意為「六」，因為這是創辦人創立的第六家公司，該公司生產硬體播放器，提供用戶接入各種線上串流電視服務。

收入增長

審視一間公司的長期銷售表現能讓我們洞察其經營質量。即使是經營不善的企業也可能在一兩個季度表現亮眼，但頂尖企業則能持續多年增長。幸運的是，Roku在過去三年實現了年複合增長率14.9%的穩健銷售增長。這一增長率超過一般消費互聯網公司，顯示其產品深受消費者青睞，這是我們分析的良好起點。

本季度，Roku公佈的收入按年增長16.1%，13.9億美元的收入超出華爾街預期3%。公司管理層目前預計下季銷售將按年增長17.6%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月收入將增長12.9%，較過去三年略有放緩。不過，這一預期仍高於行業平均，意味著市場對其新產品及服務的成功已有所期待。

Microsoft、Alphabet、Coca-Cola、Monster Beverage——這些公司當初都曾是搭上巨大趨勢的成長故事。現在我們發現了下一個潛力股：一個盈利的AI半導體項目，華爾街尚未關注。

現金為王

自由現金流並非公司財報與財測中重點指標，但我們認為它更具參考價值，因為它涵蓋了所有營運和資本開支，不易被操縱。現金為王。

Roku展現了令人印象深刻的現金盈利能力，使其能夠選擇再投資或向股東回饋資本。該公司過去兩年的自由現金流利潤率平均為12.1%，優於整體消費互聯網行業。

從更宏觀的角度來看，Roku的利潤率在過去幾年提升了22.9個百分點。這令人鼓舞，也說明其資本密集度降低，因為其自由現金流盈利能力增長幅度大於營運盈利能力。

Roku於第四季錄得4.836億美元的自由現金流，利潤率達34.7%。這一表現極佳，利潤率比去年同期高出28.3個百分點，延續了有利的歷史趨勢。

Roku第四季業績重點總結

我們對Roku下季EBITDA樂觀指引印象深刻，遠超分析師預期。我們也對其EBITDA大幅超越華爾街估算感到興奮。從更宏觀的角度來看，這份財報整體表現良好，並在關鍵領域展現上行潛力。財報發佈後，股價即時上漲7.5%至88.99美元。

Roku本季表現令人鼓舞，但單一季度的業績並不必然代表該股值得買入。讓我們看看這是否是一個好的投資選擇。最近一季的表現固然重要，但長期的經營質量與估值，在決定是否投資這檔股票時更為關鍵。