Kalshi 與 Game Point 簽訂體育對沖協議，緊隨超過 10 億美元的 Super Bowl 交易之後

預測市場Kalshi已進入機構體育風險對沖領域，與經紀商Game Point Capital達成合作，允許球隊對表現獎金支出進行對沖。該協議於週四由執行長Tarek Mansour在X上宣布。

Mansour將此次合作描述為傳統場外再保險市場的機構級替代方案，他將場外市場形容為限制性強且缺乏透明度。Mansour在貼文中表示，體育保險與再保險產業每年市場規模約為90億美元，並指出該數字預計到2030年將翻倍。

Mansour表示，Game Point Capital每年發行數億美元的體育保險，主要聚焦於球隊及球員表現獎金保障。這些保單讓體育俱樂部得以平滑由於達成季後賽資格或奪冠等里程碑觸發的大額合約支付對財務帶來的衝擊。

根據Mansour的貼文，Game Point上週為兩支NBA球隊首次在Kalshi執行對沖。一份合約對沖球隊晉級季後賽相關獎金，在Kalshi上的價格為6%，而場外市場報價則為12%至13%。另一份對沖晉級第二輪獎金的合約，在交易所的價格為2%，而場外市場報價則為7%至8%。

「交易所是更好的替代方案，因為它們擴大了流動性並帶來競爭：多個交易對手在公開市場競價以改善價格，」Mansour在X上寫道。「我們預計僅Game Point在未來幾個月內就會有數千萬美元的類似對沖由我們處理。」

體育推動預測市場交易量成長

雖然Kalshi允許用戶就金融、天氣及文化事件等多類合約進行交易，但近期體育類合約無論在活躍度還是收入上都占據主導地位。自2025年9月NFL賽季開賽以來，該公司成交量大幅增長。Mansour表示，NFL開賽後的前四天，Kalshi的成交額約為4.41億美元。

平台成長在超級盃週日達到高峰，Mansour表示，當天交易量超過10億美元。他在接受CNBC採訪時提到，消費者被單一賽事多樣化交易選擇所吸引。

這波活躍度激增呼應了美國體育博彩的整體趨勢，像DraftKings這類專注於賽事的平台預計獲利將持續攀升。DraftKings Predictions於12月在38個州上線，是其2026年65億至69億美元營收預期中的一部分，執行長Jason Robins強調該平台在傳統體育博彩受限州份中擴大用戶參與的潛力。

創紀錄交易量遇上監管摩擦

2026年初，預測市場平台交易活動顯著升溫，同時面臨州層級的法律審查。Kalshi及競爭對手Polymarket一月份合計成交量超過170億美元，創下單月新高。

Kalshi一月錄得96億美元，較2025年12月的66億美元成長45%。Polymarket一月約為77億美元，較上月的53億美元成長44%，標誌著該產業連續第五個月活動上升。

在營運者對抗州層級執法行動的同時，交易量持續成長。Kalshi正對內華達州要求遵守州博彩規則的裁決提出上訴，並在麻薩諸塞州面臨訴訟，當地法官裁定該平台未取得州博彩牌照不得提供體育合約。

Polymarket亦於週一對麻薩諸塞州提起聯邦訴訟，主張CFTC的管轄權優先於州博彩法。與此同時，田納西州一名聯邦法官已暫時阻止該州監管部門對Kalshi體育合約下達停止令。