美元飆升，因股市下跌推動對美元流動性的需求增加

美元指數攀升至一週高點

美元指數今日大漲0.55%，達到一週以來的最高水平。股市的下跌提升了美元作為避險貨幣的吸引力。此外，歐元和英鎊雙雙下跌至一週新低，也進一步鞏固了美元的強勢。然而，美國經濟數據表現不一，以及美國國債收益率下滑，對美元構成了一定阻力。

美國主要經濟動態

• 2月Empire State製造業調查指數下滑0.6點，至7.1，跌幅小於預期的6.2。
• NAHB房市指數意外下跌1點，至36，創五個月新低，未達預期的上升至38。

央行觀點及利率預期

芝加哥聯邦儲備銀行行長Austan Goolsbee指出，服務業通脹仍處於高位，但他表示，如果通脹繼續朝聯準會2%的目標前進，今年仍有進一步降息的可能。

市場目前預計，聯準會於3月17-18日下一次會議降息25個基點的機率為9%。

展望未來，預計聯邦公開市場委員會在2026年將降息約50個基點。相比之下，日本銀行預計將升息25個基點，而歐洲央行則有望在同一時期維持政策不變。

外匯市場動態

• EUR/USD下跌0.34%，觸及一週新低，主要受德國2月ZEW經濟景氣調查意外下滑及今日美元走強的壓力。
• 德國ZEW預期指數下滑1.3點至58.3，未達預期的65.2。
• 市場預計歐洲央行在3月19日會議上降息25個基點的機率為4%。
• USD/JPY上漲0.14%。隨著日本國債收益率下滑至五週新低，日圓走軟。此外，日本12月第三產業活動指數創下九個月來最大跌幅，進一步拖累日圓表現。

央行政策分歧

日本銀行審議委員足立正司表示支持4月可能加息，理由是需要更多經濟數據。各國央行政策路徑分歧，為日圓帶來一定支撐，因日本銀行預計將收緊政策，而聯準會和歐洲央行則被認為將維持或下調利率。今日美國國債收益率下滑，也為日圓帶來一些緩解。

其他市場發展

• 日本12月第三產業活動指數月減0.5%，跌幅高於預期的0.2%，且為九個月來最大降幅。
• 日本銀行審議委員足立正司警告稱，3月加息為時過早，認為一旦新數據出爐，4月才是更可能收緊政策的時機。
• 市場目前預計，日本銀行3月19日會議升息的機率為14%。

貴金屬承壓下跌

• 4月COMEX黃金期貨下跌153.70美元（-3.05%），3月COMEX白銀下跌4.974美元（-6.38%）。
• 黃金和白銀價格雙雙跌至一週低點，受美元走強及美國-伊朗核協議前景樂觀的壓力，降低避險需求並引發貴金屬拋售。
• 儘管今日走勢疲弱，但全球債券收益率下滑及伊朗、烏克蘭、中東、委內瑞拉等地緣政治風險仍持續支撐貴金屬的避險需求。美國政治不確定性及對政府赤字的擔憂，也促使投資人從美元資產轉向黃金和白銀。
• 央行需求依然強勁，中國央行1月連續第15個月增持黃金儲備，新增4萬盎司，總量達到7419萬金衡盎司。
• 聯準會自去年12月宣布每月400億美元流動性注入計劃以來，也推動了貴金屬作為價值儲存工具的需求。
• 1月30日川普總統提名Keven Warsh為聯準會主席後，市場認為其不利於激進降息，黃金和白銀價格大幅下挫。波動加劇導致交易所上調保證金要求，進一步加劇多頭部位的平倉壓力。
• 投資需求依然強勁，1月底黃金ETF持倉達到3.5年高點。白銀ETF持倉在去年12月創高後，於2月初回落至兩個半月來低點。