Netflix與Roku：哪一檔串流媒體股票更適合逢低買進？

兩個值得投資者關注的逢低買入機會，分別是串流服務領導者Netflix NFLX 以及Roku ROKU。

值得注意的是，Netflix在去年十一月進行10比1股票分割後，股價已下跌30%，目前每股低於80美元，這主要是為了讓員工於股票為基礎的薪酬（SBC）計畫下更容易擁有股票。

同時，Roku目前的股價約為90美元，已超過Netflix，但距離其52週高點116美元仍有超過20%的跌幅。

圖片來源：Zacks Investment Research

 

Netflix & Roku 概覽提醒

Netflix與Roku雖同屬串流產業，看似同一個世界，但其實在生態系中扮演著截然不同的角色。Netflix可視為內容提供者，而Roku則是協助你存取各種內容的基礎設施。

Netflix是一家內容創作者及訂閱式串流服務平台，其護城河來自於擁有全球規模的獨家原創內容；而Roku則是串流設備及智慧電視的平台及作業系統，匯聚了數千個頻道與應用程式，包括Netflix。

 

追蹤Netflix與Roku的擴張

Netflix圍繞內容、科技、定價與全球布局的多層次策略，使其今年年營收預計將突破500億美元。雖然Netflix過去驚人的成長已開始放緩，但預計2025年銷售額仍將自451.8億美元成長13%。此外，Netflix的營收預計在2027財年再增長12%，達到572.2億美元。

Netflix近年最具影響力的舉措之一，是在多國推出廣告版訂閱方案。Netflix目前於近200個國家營運，國際訂閱戶已超過2億人，仍為全球最大的串流服務平台。 

儘管Paramount Skydance PSKY 獲得提出最終報價的新機會，Netflix依舊是透過收購Warner Bros. Discovery WBD來擴展其串流服務的領先者。

圖片來源：Zacks Investment Research

同樣地，Roku的崛起則歸因於廣告增長與國際擴張的綜合策略，提升其於串流生態系中的戰略地位。Roku作為一個不綁定單一內容生態的中立平台，開創出獨特利基，被譽為串流界的「瑞士」。

Roku的中立性使其平台與電視對消費者和內容供應商都極具吸引力。截至目前，Roku掌控約50%的串流作業系統（OS）市場。此外，Roku最大成長引擎已非硬體，而是其平台收入，主要來自與Amazon AMZN等廣告合作夥伴的合作推動。

預計Roku在2026財年營收將成長16%，並於2027財年再增長13%，達到62.2億美元。

圖片來源：Zacks Investment Research

 

每股盈餘成長與調整

作為規模較大、發展較成熟的公司，Netflix未來可預見的年度盈餘預計將穩健增長20%。

Netflix每股盈餘（EPS）預測將邁向4.00美元，值得注意的是，10比1股票分割雖降低每股盈餘，卻不影響公司實際淨收入。 

然而，Netflix股票分割後，2026與2027財年EPS預測在短暫上升後於近30日內小幅下調。這一下滑主要因Netflix雖於一月略為超越第四季EPS預期，但市場對其季度表現評價仍略顯平淡。   

圖片來源：Zacks Investment Research

另一方面，Roku自上週四大幅超越第四季EPS預期（高達89%）後，出現了顯著的正向EPS調整趨勢。過去一週，Roku的2026及2027財年EPS預估分別大幅上調60%與39%。

自2017年上市以來，Roku的EPS現預計於2026財年達2.03美元，較去年每股0.59美元暴增244%。更佳的是，2027財年EPS預計將再躍升58%，至3.20美元。

圖片來源：Zacks Investment Research

 

總結

長線投資者或許依然更傾向於考慮Netflix股票，因其本益比僅為24倍，遠低於Roku的43倍。儘管如此，Roku近期強勁的EPS上調趨勢，確實為其短期帶來更多上漲空間。

Roku的估值現已達到過去Netflix所呈現的高水準。目前，Roku股票獲Zacks Rank #1（強力買入），而Netflix則為Zack Rank #3（持有）。