避開QTWO的3個理由及一檔值得購買的替代股票

Q2 Holdings 股價表現：近期趨勢

在過去半年內，Q2 Holdings 的股價大幅下跌，跌幅達 38.5%，目前每股報價為 47.20 美元。這一劇烈的下跌可能讓投資者對於下一步行動感到猶豫。

你現在應該考慮購買 Q2 Holdings，還是應該在將其納入投資組合前審慎觀望？

Q2 Holdings 為何未能令人印象深刻

儘管目前估值較低，我們對 Q2 Holdings 仍然持保留態度。以下是我們認為 QTWO 不具吸引力的三個主要原因，以及我們更偏好的股票。

1. 年經常性收益（ARR）平平，需求疲弱

年經常性收益（ARR）反映了來自軟體訂閱的明年合約收入，代表 SaaS 公司穩定且高利潤的核心收益。與可能包含低利潤項目的報告收入不同，ARR 更能清楚顯示企業的核心業務實力。

在第四季度，Q2 Holdings 報告的 ARR 為 9.21 億美元。過去一年，其 ARR 年增長率平均僅 11.2%，未達預期，顯示競爭加劇且難以取得長期合約。

2. 收入增長前景有限

華爾街預測可一窺公司未來展望。雖然預測並不總是精確，增長速度較快通常推動更高估值與股價，而增長放緩則可能造成相反效果。

分析師預期 Q2 Holdings 明年收入僅增長 10.3%，較過去五年年均 14.3% 的增速明顯放緩，這顯示該公司可能難以為其產品創造強勁需求。

3. 毛利率表現不佳，結構性挑戰浮現

軟體公司的毛利反映在扣除如伺服器、授權及人員等必要成本後的剩餘利潤。這些成本相對收入而言通常較低，因此軟體行業普遍利潤率高。

然而，Q2 Holdings 的毛利率遠低於行業標準，顯示其基礎設施成本高於如 ServiceNow 等更精簡的競爭對手。過去一年，其平均毛利率僅 54.1%，意味著每賺取 100 美元就有 45.94 美元花費在成本上。

投資者不僅關注毛利率水準，也重視其變動趨勢。毛利率的提升能帶動獲利和現金流。Q2 Holdings 在過去兩年內將毛利率提高了 5.6 個百分點，這在軟體行業中屬於不錯的成績。

我們的結論

雖然 Q2 Holdings 並非經營不善，但並不符合我們的投資標準。在近期大跌後，該股市銷率為 3.7 倍，或每股 47.20 美元。儘管這一估值合理，但我們對該公司的信心有限。我們認為市場上仍有更具前景的機會。例如，考慮一下那家擁有 Taco Bell 品牌的強韌企業。

值得關注的替代股票

將投資組合建立在過時趨勢之上風險頗高，尤其是熱門股票波動加劇之時。

下一代高增長公司可在我們的「九大超越市場股票」榜單中找到。這些精選的高品質股票，在過去五年（截至 2025 年 6 月 30 日）帶來了高達 244% 的回報。

我們的榜單包含了如 Nvidia 這類知名公司，該股自 2020 年 6 月至 2025 年 6 月飆升 1,326%；也有如 Tecnoglass 這種鮮為人知的公司，五年回報高達 1,754%。