Benchmark表示，Hut 8的「執行與交付」之年支撐85美元目標

Benchmark 重申對 Hut 8（HUT）給予「買入」評級及 85 美元的目標價，理由是管理層強調 2026 年將聚焦於「執行與交付」，並推動公司 AI 數據中心策略的落地。

這一說法來自執行長 Asher Genoot 在公司第四季度財報電話會議上的直接表述。談及其位於路易斯安那州的旗艦 River Bend 校區時，Genoot 表示：「2026 年將百分之千專注於執行與交付」，並補充項目建設「正按計劃推進」。

分析師 Mark Palmer 於週三發表的報告中表示，第四季度業績受比特幣市值調整損失影響，但他認為更重要的觀點是 Hut 8 穩步轉型為他所稱的「以能源為核心的數位基礎設施平台」，並擁有更明確的長期合約現金流發展路徑。

Hut 8 在第四季度錄得淨虧損 3.018 億美元，主要歸因於數位資產未實現損失 4.019 億美元。隨著算力收入增長，營收同比幾乎增至 8,850 萬美元。

Palmer 繼續認為 River Bend 校區與 Fluidstack 簽署、由 Google 提供財務支持的 15 年、245 兆瓦 IT 租賃協議，是投資邏輯的核心。他指出，約 70 億美元的基礎期協議有助於使 Hut 8 的估值向基礎設施型倍數靠攏。

分部估值

Benchmark 的 85 美元目標價基於 Palmer 所稱的「分部估值法」，包括 River Bend 租賃協議、最多 1,000 兆瓦優先購買權的概率加權估值、Hut 8 持有的 American Bitcoin 60% 股權的市場價值及其比特幣持倉。

Hut 8 股價週四早盤交易於 55 美元下方，當日下跌約 1.5%。

該股價仍低於近期高點約 66 美元，但過去一年累計上漲超過 300%，即便同期比特幣下跌約 27%。