Aave創辦人：私募信貸市場出現贖回壓力，DeFi不應成為華爾街的「接盤俠」

Jinse Finance報導，Aave創辦人Stani Kulechov於X平台發表長文，他表示在長期高利率環境下，全球私募信貸市場正出現壓力跡象。隨著融資成本持續高企以及AI對軟體行業商業模式的衝擊，部分私募信貸借款方的償付能力正受到質疑，市場已開始重新定價該類資產，目前私募信貸主要由KKR、Apollo等大型資產管理機構主導，總規模約1.8萬億至2萬億美元，部分基金已出現贖回壓力。Stani Kulechov認為，儘管單一私募信貸基金違約不太可能引發系統性金融危機，但若多只基金同時出現問題，可能導致企業再融資困難並觸發信用週期下行。在RWA與DeFi結合的過程中，需要警惕傳統金融機構將流動性差或已出現問題的資產透過鏈上結構轉移給加密市場參與者，他直言DeFi不應成為華爾街的退出流動性來源。如果私募信貸在鏈上進行規範化設計，透過智能合約明確贖回規則、抵押率及分配機制並提高透明度和風險揭露，DeFi仍有機會優於傳統金融體系。