緊隨股市翻倍行情，韓國大股東上演套現潮！小摩直言公司治理改革下趨勢還將加速

智通財經獲悉，隨著韓國股市創紀錄的上漲行情持續發酵，現有股東正掀起一輪股份出售浪潮。摩根大通表示，在韓國推進公司治理改革、企業逐步解除交叉持股並簡化股權結構的背景下，這一趨勢還將進一步加速。

摩根大通韓國股權資本市場主管Jinsoo Ha指出，本輪股權交易升溫主要由公司治理改革引發的股權變動及戰略減持推動，而優質境外投資者則構成了堅實的買盤需求。彙編數據顯示，今年以來韓國已完成6筆大宗交易，融資總額約13億美元；而2025年一季度同期僅為2.96億美元。

「儘管我們持謹慎態度，但仍看好今年大宗交易活躍度持續提升，」Ha表示，「公司治理改革是本輪股市上漲的重要推手，也為股權資本市場活動提供了有力支撐。」

過去一年，受三星電子、SK海力士等晶片龍頭帶動，韓國股市漲幅翻倍。韓國總統李在明力推公司治理改革，通過提升資本使用效率、破除不透明的股權結構，著力解決所謂「韓國折價」難題，進一步為股市漲勢添柴加薪。

即便伊朗局勢擾動全球市場，韓國股權交易依舊活躍，部分得益於公司治理改善，尤其是臨近股東大會窗口期。上週多筆重大交易均涉及財閥解除交叉持股——這類結構長期被外資詬病壓制估值。韓華系統計劃出售價值1.7萬億韓元（約12億美元）的韓華海洋股權，SK集團旗下SK Discovery也同意將可再生能源子公司SK Eternix股份出售給私募巨頭KKR。

Ha補充稱：「包括大宗交易在內的股權變現，有助於企業及核心股東順應改革方向。」

今年以來的大額大宗交易還涉及LG CNS、HD現代海洋解決方案、Classys及HPSP等公司，單筆規模均超過2億美元。

與大宗交易形成對比的是，新股發行相對低迷。2025年韓國IPO募資34億美元，僅略高於前兩年。而數位銀行K Bank在本月市場動盪中上市後，股價跌破發行價，也預示新股需求疲軟，或進一步拖累IPO節奏。

Ha表示：「相較於大宗交易，IPO需要更長的籌備週期，因此市場興趣轉化為實際項目儲備需要更長時間。」