巨頭舉債硬扛7250億AI軍費：Amazon、Google跨國套利，Meta發債遭加息

據动察 Beating 監測，為了應對預期將飆升至7,250億美元的AI資本支出，矽谷巨頭正密集展開全球發債熱潮。在龐大的算力開銷面前，跨幣種發債正成為科技巨頭們「搶占低息貸款」的核心策略。

Amazon和Google母公司Alphabet是這場跨國套利的主力。繼3月創下歐元債券發行紀錄後，Amazon目前正準備首次發行期限為3年至25年不等的瑞郎債券。而今年資本支出已上調至1,900億美元的Alphabet，在密集發行了歐元、加元和瑞郎等債券後，目前正計劃首次進軍日圓市場發債。Bloomberg分析師指出，利用日本和歐洲等市場的超低利率，這兩家巨頭能以極低成本籌集巨額資金，在不犧牲本土財務彈性的前提下持續大舉投入算力建設。

而同樣「舉債買算力」的道路上，Meta的處境則更顯吃力。儘管剛完成高達250億美元的投資級發債，但由於Zuckerberg在財報會坦承對AI變現缺乏「明確規劃」，直接導致Meta本次發債被華爾街收取更高風險溢價，認購規模也大幅縮水。作為強烈對比，Microsoft則成為四大科技巨頭中唯一完全依靠自有強勁營運現金流支撐巨額AI支出的公司，徹底避開這波發債潮。