已有10%美國人服用，GLP-1正在重塑製藥、食品、飲料和餐飲行業

一種讓人「食慾減退」的藥物，正在悄悄改寫美國人的消費地圖。

追風交易台消息，5月19日，德意志銀行全球宏觀與主題研究主管Jim Reid團隊發佈《量化GLP-1的衝擊：調查顯示製藥、飲食與餐飲行業出現持久轉變》報告。該行於今年3月20日至30日完成的最新全球消費者調查（有效受訪者550人），梳理了GLP-1類減重藥物對多個行業的影響。

調查數據顯示，目前已有10%的美國人正在或曾經服用GLP-1類藥物。考慮到美國成年人中肥胖率超過40%，這一數字仍有巨大的成長空間。更關鍵的是，服藥者在餐廳用餐、點外賣、飲酒等消費行為上大幅下滑。

GLP-1（胰高血糖素樣肽-1受體激動劑）是目前以Ozempic、Mounjaro為代表的一類減重藥物。它的核心機制是抑制食慾——用藥者不只是「管住嘴」，而是從生理層面降低了對食物的渴望。

2030年：服用人數或突破20%

推動這一趨勢加速的關鍵變量，是口服片劑版本的即將普及。

此前，GLP-1藥物主要以注射形式給藥，這對許多潛在用戶構成心理和使用門檻。分析師測算顯示，隨著更便捷的口服版本進入市場，到2030年，服用GLP-1的美國人比例將超過20%——相當於在現有基礎上再翻一番。

Jim Reid在報告中將GLP-1與AI並列，稱其為「同時衝擊世界的兩項顛覆性技術」。他寫道：「AI或許佔據了投資者更多的注意力，但減重藥物正在悄悄改變數百萬人的日常生活，一口一口地改變著。」

他甚至提出一個頗具衝擊力的假設：如果強迫用戶在GLP-1和AI聊天機器人之間二選一，目前看來，很多人會選擇保留GLP-1。

餐廳、快餐、外賣、酒精：消費全線下滑

調查數據揭示了GLP-1對消費行為的直接衝擊，數字相當直觀：

服藥期間，正餐餐廳的到訪率從55%驟降至31%，降幅接近一半。快餐店和咖啡店的到訪率從約三分之二跌至37%。外賣和飲酒的比例也從超過一半降至約三分之一。

這對餐飲行業的衝擊是直接且可量化的。

停藥之後，習慣並未「反彈」

更值得關注的是停藥後的數據。

通常的邏輯是：藥一停，人就「報復性消費」，餐廳和食品公司的損失只是暫時的。但這份調查打破了這一預期。

分析師明確指出：在大多數情況下，GLP-1用戶即便停藥，飲食和消費習慣依然維持在較低水平，新習慣已經固化。

從Figure 1的圖表可以看出，停藥後的消費數據雖然略有回升，但遠未恢復到服藥前的水平——無論是餐廳到訪、外賣頻率還是飲酒習慣，均呈現出「永久性下移」的特徵。

這意味著，GLP-1對食品、飲料和餐飲行業的衝擊，不是短期擾動，而是結構性的需求重塑。

對投資者意味著什麼

報告將GLP-1的影響分為正面受益和負面承壓兩類。

直接受益方顯而易見：以諾和諾德（Ozempic生產商）、禮來（Mounjaro生產商）為代表的製藥公司，需求持續擴張，且隨著口服版本普及，市場天花板將進一步抬升。

承壓方則覆蓋範圍更廣：

• 餐飲行業：正餐餐廳、快餐連鎖、咖啡品牌，到訪頻次和客單價雙重承壓

• 食品飲料行業：零食、含糖飲料、酒精飲料需求下滑，且這種下滑具有持續性

• 外賣平台：訂單頻次減少

Jim Reid在報告中總結道：「如果GLP-1的需求持續攀升，它將對日常生活和市場估值產生深遠影響——對受益行業和受損行業均是如此。」