6年前債市預言通膨0.5% 結果爆到9.1% 這場打臉又要在2026年重演！？

在債券市場上，有一個數字，過去十幾年裡所有人都拿它當判斷通脹走向的尺子。

2020年3月，這把尺子告訴市場：未來五年美國會持續通縮，通脹預期年化只有0.5%。

按這個判斷調倉的人不少。退休金減少了通脹對沖部位，債券基金踩在最壞的時點上調倉，聯準會官員在那年3月的會議紀要裡直接引用「基於市場的通脹預期顯著下降」作為放水依據之一。

兩年後，美國通脹衝上9.1%。事後算帳，那個0.5%對應的真實通脹年化是4.37%，誤差388個基點——這個債市的數字撒了一個長達兩年的謊。

現在這個債市「標尺」又開始「裝」了——最新數據2.5%，安靜得好像通脹預期已經錨定……

當年不信它的那批人，那兩年都賺得盆滿缽滿。