巴西中央銀行預計將再下調25個基點至14.25%，在抗通膨與降息的兩難抉擇中持續前行

⑴ 針對45位經濟學家的機構調查顯示，其中有41位預計巴西央行將於週三會議上連續第三次降息25個基點，將基準Selic利率下調至14.25%，另有4位預計維持不變。⑵ 巴西央行貨幣政策委員會於3月啟動溫和寬鬆週期，此前在2025年下半年將借貸成本維持在15%的近二十年高位，Kinitro Capital宏觀研究主管表示，委員會的溝通內容與進一步降息相吻合，但整體週期規劃已變得更加不確定。⑶ 分析師指出，考慮到消費者價格持續承壓，政策制定者可能在聲明中重申謹慎措辭，巴西5月年化通脹率從4月的4.39%升至4.72%，進一步偏離央行3%的目標及上下各1.5個百分點的容忍區間。⑷ BTG Pactual經濟學家指出，厄爾尼諾天氣模式已成為通脹的額外潛在風險，若預期進一步脫錨，今年降息空間將幾乎為零，在31位受訪者中有19位預計8月會議將再降25個基點。⑸ 季度預測中值顯示Selic利率在2026年底為13.75%，2027年底為12.00%，而在大多數發達經濟體維持高利率或考慮加息的背景下，巴西的漸進式降息路徑面臨內外雙重約束，後續需關注週三聲明措辭是否調整以及對雷亞爾匯率的潛在影響。