終於漲不動了，開始調整的美股支撐位在哪？

美股在經歷近三個月的強勁反彈後，動能明顯衰竭，標普500指數正站在技術面的關鍵十字路口。

週二，標普500指數下跌1.4%，收於7365.48點，納斯達克100指數重挫3.3%，導火索是晶片股遭遇大規模拋售，市場對人工智能驅動的科技股行情能否持續產生疑慮。VIX恐慌指數盤中一度突破20，這一水平通常被視為市場壓力顯著上升的信號。技術分析師們正密切追蹤多個關鍵支撐位，以研判此輪調整的深度與邊界。

據彭博報導，技術分析師目前標註的近端至中期支撐區間，分布在標普500指數週二收盤價下方不足1%至約6%的區域之間，意味著市場在找到穩固支撐之前，可能仍需經歷一定程度的進一步下探。

Piper Sandler首席市場技術分析師Craig Johnson表示，「經歷這輪大漲之後，股市正在失去動能。如果指數不能盡快突破新高，逢低買入者將會失望，反彈也將難以為繼。」

近端支撐：7340與6月低點7237

此次回調並非毫無預兆。在週二大跌之前，納斯達克100指數自3月30日以來已累計飆升逾31%，強勁的企業盈利推動晶片股和AI公司股價大幅走高。標普500指數在近三個月內累計上漲逾17%，市值增加超過10萬億美元。

技術面與基本面的雙重信號均顯示漲勢已趨於極端。Craig Johnson所在的Piper Sandler已建議客戶降低對高估值科技股的曝險，轉而增配金融、工業等價值板塊。此輪科技股的強勢上漲支撐了整體市場，但隨著其漲勢停滯，市場開始更多依賴那些對經濟放緩和消費者信心下滑更為敏感的板塊，結構性隱患逐漸暴露。

對於短線交易者而言，最受關注的近端支撐位集中在兩個區域。

Roth Capital Partners首席技術策略師JC O'Hara指出，若標普500指數持續運行於7400點下方，則7340附近將形成有效支撐——該位置與指數50日移動均線高度重合，距週二收盤價僅約0.4%。「這些技術位疊加在一起，為買家提供了一個較好的介入機會，」O'Hara表示。

Fundstrat Global Advisors技術策略主管Mark Newton則將目光鎖定在7237.85，即指數本月6月9日的盤中低點。彼時，6月5日公佈的就業數據強化了市場對聯準會年內升息的預期，引發科技股遭集中拋售、資金轉向防禦性板塊的行情。Newton表示，「傾向於看多，並利用此次回調增加倉位，6月低點是關鍵防線。」

中期防線：7000點的多重意義

若近端支撐失守，7000點將成為多方的重要戰略支撐。

從技術邏輯來看，7000點具有多重意義：其一，這是標普500指數在今年一季度創出新高的區域，具有歷史價格記憶；其二，對於遵循斐波那契分析框架的交易者而言，略低於7000點的位置恰好對應指數從3月盤中低點到6月高點這一波段漲幅的50%回撤位，O'Hara將其描述為「在遭遇超常規拋壓時，市場自然的重置位置」。

值得注意的是，即便指數跌至7000點，趨勢跟蹤量化基金（CTA）仍將維持美股多頭立場。瑞銀集團分析師Nicolas Le Roux和Maxwell Grinacoff指出，CTA在7,000點附近「或許會開始從重倉多頭轉向輕倉多頭，但仍是多頭」。

Newton進一步補充，6900點將構成更長期的支撐，該位置在年初曾長期充當阻力，但目前標普500指數距該水平仍有約400點的緩衝空間。

納斯達克100指數方面，技術分析師同樣梳理出清晰的支撐層級。29300點是首個關鍵位置，過去一個月內該區域多次吸引逢低買盤介入。其次是28930，即6月5日就業數據公佈後指數觸及的盤中低點。若上述兩個支撐相繼失守，O'Hara將重點關注28679附近——該位置接近納斯達克100指數的50日移動均線。

市場廣度是反彈能否持續的關鍵

技術分析師普遍強調，判斷此輪調整是否結束、新一輪上漲能否持續，市場廣度的修復至關重要。

當前行情的核心矛盾在於，此前推動標普500指數從3月低點上漲近20%的，主要是少數高飛的科技股，而非全面普漲的市場格局。一旦這些龍頭股漲勢停滯，整體市場便缺乏足夠的內生支撐。

「感覺我們正走在懸崖邊上，」Craig Johnson說，「我們是在走向市場泡沫？還是即將突破新高？抑或股市正在見頂回落？沒有人能確定。」這種高度不確定性，正是當前市場技術面分析價值凸顯的根本原因。