404K科技晚報 儲存超級週期、雲算力提價、AI硬體瓶頸擴散

404K科技晚報 2026-06-26 — 儲存超級週期、雲算力提價、AI硬體瓶頸擴散

儲存價格、雲算力價格與AI硬體供給同時成為今日科技鏈主線：Micron財報讓DRAM/NAND從週期品重新推回瓶頸資產，AWS GPU雲實例提價顯示算力供需仍緊，Apple漲價則說明成本壓力正在向終端擴散。

盤前要點

今晚盤前科技鏈的核心不是單點AI應用，而是AI基礎設施的利潤池遷移：Micron財報、SK Hynix目標價上修、Samsung潛在大額投資、Applied Materials目標價上調，共同指向記憶體、設備、先進封裝及上游材料的再定價。

下游壓力也開始顯性化。Apple非iPhone硬體調漲價格，AWS據稱將GPU實例價格提高20%，Microsoft Xbox及PC鏈條也受記憶體成本推高；這代表AI需求依舊強勁，但成本不再只是雲端廠商資本支出表上的數字，而是逐步進入終端定價與軟體估值。

投資行動集中於Micron、SK Hynix、Applied Materials、安森美、Qualcomm與MLCC鏈。公司級重大事實主要落在AI／半導體、雲、軟體、互聯網平台、消費電子及智慧終端。

AI／半導體全產業鏈

AI模型／應用與資本支出

• OpenAI
  
  1）據報導，OpenAI傾向於將IPO延至2027年，且內部估值目標仍以1兆美元為核心；這對未上市AI實驗室估值窗口、員工激勵及算力融資節奏均有影響。
  2）台積電鏈條傳出OpenAI Jalapeno推理晶片將採用3nm製程，Jalapeno2或使用A16與CoWoS，AI模型公司持續向自研ASIC與先進封裝擴展。

"OpenAI 傾向於將 IPO 延至 2027 年"

• Cerebras
  
  1）UBS將Cerebras目標價由300美元上調至320美元，評等維持買進；該公司單季營收1.91億美元，高於UBS及市場1.81億美元的預期，EPS為-0.04美元，優於預估。
  2）核心雲與服務收入為8000萬美元，硬體收入1.116億美元；UBS表示Amazon正式協議、OpenAI產能拉升及新客戶拓展均有驗證，但真正瓶頸已轉向數據中心容量。

"目前業界的HBM、CoWoS與台積電N3緊張狀況並非瓶頸"

• 智譜
  
  1）智譜GLM-5.2報告將目標價從920港元調升至1900港元，給予持有評等；收入預測為2026／2027／2028年分別為43.28億／127.60億／266.12億元人民幣，年增率497%／195%／109%。
  2）報告重點不在短期盈餘，而是長程編碼、推理效率及企業部署能力提升，顯示模型公司競爭由參數敘事轉為任務完成率和算力成本。

• AI部署瓶頸
  
  野村科技月刊將FDE能力放在AI落地核心，認為模型進展快於企業系統部署，瓶頸由「有無模型」轉向「能否嵌入業務」。這也解釋為何CPU、類比半導體、MLCC和電源也漸成AI投資標的。