Circle執行長回應OUSD競爭擔憂：穩定幣最終贏家全贏！USDC十年網絡效應形成三重護城河

BlockBeats News 7月1日，Circle聯合創辦人及執行長Jeremy Allaire針對新興穩定幣OUSD引發的投資者關注，發表系統性回應，強調穩定幣是一項長期積累平台與網絡效應的業務，具備贏家通吃的特性。USDC的網絡優勢來源於三重門檻：

第一是開發者與應用集成的網絡效應：數千項服務已集成USDC，每一次集成都提升網絡效用，形成開發者偏好與用戶黏性的正向飛輪效應；

第二是流動性網絡效應：USDC現已成為全球第三大具流動性的數字資產，僅次於BTC與USDT，而其他美元穩定幣的流動性僅為其十分之一，且極度集中於單一交易平台進行推廣。USDC的流動性分布於數十家交易所，建立這一全球流動性基礎歷時近十年；

第三是政策和監管的深度整合：USDC是唯一覆蓋歐洲與日本的全球大型穩定幣。Circle持續投資於全球銀行系統、儲備管理，及幾乎全天候的流動性基礎設施。Artemis數據顯示，2026年第一季，USDC鏈上處理的交易量接近30萬億美元，佔所有美元穩定幣交易量的80%。

針對OUSD宣傳的核心賣點，Allaire逐點回應：

首先，儘管免費鑄造與贖回在理論上具吸引力，在市場現實中，一個具有強大贖回能力、良好流動性並且零手續費的穩定幣，會自然成為競爭對手的退出通道。Circle透過合約機制，而非全面免手續費，來解決這一問題。

其次，「回報共享」理論上聽起來很好，但Circle已經將大部分收入分配給合作渠道，同時保留足夠收益持續投資，致力於讓USDC成為全球型公用基礎設施。「將所有收益送出只會讓基礎設施失去活力。」

第三，儘管聯盟治理模式很有吸引力，但在擴展規模與產品敏捷度方面，表現極其糟糕。大型企業集團協調困難，激勵不一致，聯盟運作常被自身利益掣肘。Circle早期曾嘗試類似模式，即便在小規模上也遇到無休止的挑戰。小型、聚焦的策略合作夥伴以及自發推展的業務關係幾乎總是勝出。

Allaire也明確表示，Circle與某交易所的穩定幣合作依舊穩固，雙方均認為拓展USDC網絡機遇重大。他對穩定幣生態的整體增長持樂觀態度，並歡迎OUSD參與。他同時透露，Circle正透過Arc、CCTP、CPN、StableFX及Agent Stack等平台，不斷擴大與數十家其他穩定幣發行商的合作，即使部分合作方在其他業務領域與Circle有競爭。

昨晚，Open Standard宣布推出Open USD這一全新穩定幣，背後有包括Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock及某交易所在內的超過140家公司支持。據BIT市場數據，受此消息影響，Circle股價週二大跌逾16%，但盤前交易已反彈1.55%。