小心日本趁假期行動！全球市場大逆轉，黃金連漲三日，美元創5月以來最差一週

隨著市場對AI交易可持續性的最新擔憂消退，股市上漲，歐洲基準股指維持在紀錄高位附近。美元則有望錄得5月以來最差單周表現。

MSCI全球最廣泛股票指數上漲0.4%。歐洲股市邁向5月以來最佳單周表現。泛歐STOXX 600指數一度觸及651.77，隨後穩定在648.74，延續上一交易日創紀錄收盤後的漲勢。德國DAX指數上漲0.1%，法國和英國股指當日小幅走低。

AJ Bell投資平台的Dan Coatsworth在報告中表示：「歐洲Stoxx 600指數以強勁表現結束本週，投資者積極買入公用事業、工業和基礎材料類股票。」

他補充稱：「儘管這些走勢顯示投資者情緒更加樂觀，但繼續關注美國科技股仍然很重要，因為許多科技股正在降溫。」

南韓存儲芯片製造商SK海力士和三星電子也反彈，推動亞洲股市上漲2%。南韓KOSPI指數一度漲跌反覆，隨後收盤上漲約6%，因買家湧入此前遭重挫的芯片股。不過，該指數過去五個交易日仍下跌14%，但今年迄今仍累計上漲逾90%。

週五公佈的採購經理人指數（PMI）數據顯示，亞洲經濟活動增強。日本服務業在前一個月停滯後，於6月重返擴張區間。中國服務業活動擴張速度略有放緩，但海外需求以20個月來最快速度增長。

Capital Economics分析師在談及中國數據時表示：「按近期標準來看，PMI仍然健康，並且仍暗示整個第二季度經濟動能更強。」

美國市場週五將因獨立日假期休市。假期交易中，納斯達克100指數期貨上漲1%。此前芯片股遭遇拋售，推動費城證券交易所半導體指數兩日暴跌11%，如今該指數正從跌勢中反彈。標普500指數期貨上漲0.3%。

關注財報季的開始

週五的上漲，是近期市場震盪交易中的最新轉向。市場正在消化一個關鍵問題：第二季度由AI驅動的漲勢是否已經走得太遠。

投資者預計，市場波動仍將持續。即將到來的財報季將成為下一場考驗，市場將觀察巨額AI基礎設施支出能否轉化為盈利。

Panmure Liberum策略主管Joachim Klement表示：「由於美國因獨立日休市、成交量低迷，這輪反彈可能會在週五繼續推高市場。」

他稱：「今天沒有能夠推動市場的重大宏觀或財報消息，因此投資者將越來越關注財報季的開始。」

美國勞動力市場降溫

近幾日，市場對持續通脹壓力可能迫使聯準會收緊政策的擔憂有所緩解。油價下跌，以及美國勞動力市場增長意外大幅放緩，共同削弱了這一擔憂。

週四公佈的數據顯示，美國6月就業增長大幅放緩，前兩個月新增就業人數也被下修，顯示勞動力市場正在降溫。失業率從5月的4.3%降至4.2%，原因是部分勞動者退出勞動力市場，導致勞動參與率降至五年多以來最低水準。

疲軟的就業數據澆滅了交易員對聯準會即將加息的預期，並提高了聯準會將利率維持不變至10月的可能性。過去兩天，市場完全定價的首次25個基點聯準會加息時間，已從10月推遲至12月。

Jefferies經濟學家Mohit Kumar在報告中寫道：「非農就業數據支持我們的觀點，即聯準會今年不會加息。」他表示，美國經濟仍具韌性，但就業數據並不支持加息。

根據CME Group的FedWatch工具，聯邦基金期貨定價顯示，聯準會在9月15日至16日會議上維持利率不變的隱含機率為46.8%，高於前一日的35.8%。

不過，通脹仍是市場擔憂之一。道明證券全球經濟主管James Rossiter表示：「即便在伊朗戰爭之前，我們今年最主要的預期風險就是航運。」

他在電話中對路透表示：「由於霍爾木茲海峽關閉，船隻在全球範圍內被重新安排航線，導致全球航運能力下降。」他認為，這一因素帶來的價格影響仍在逐步傳導至全球經濟。

警惕日圓干預

匯市方面，衡量美元兌六種貨幣強弱的美元指數下跌0.3%，至100.71。美元兌日圓維持在161附近。由於假期導致市場流動性下降，美元回吐早前漲幅，同時交易員仍警惕日本可能出手干預。

本週日圓走勢震盪。此前路透週四報導稱，日本當局可能已經採取了新的入市干預方式。

接下來，歐洲央行行長克莉絲汀娜·拉加德和英國央行行長安德魯·貝利將在法國普羅旺斯地區艾克斯舉行的經濟論壇上發表講話。

歐元區債券收益率上升

歐元區政府債券收益率在早盤交易中上漲。歐元區10年期政府債券收益率上漲1.6至2.6個基點不等，其中10年期德國公債收益率上漲2.1個基點，至2.919%。

德國商業銀行的Hauke Siemssen在報告中表示，這一趨勢可能貫穿全天。他說：「在看不到煞車機制、且美國因假期休市的情況下，週末前看跌動能可能繼續。」

他補充稱：「歐元區長期公債仍承壓，收益率曲線正從兩端趨陡。」這位利率策略師還指出，本週日本長期公債再次承壓，也帶來偏空影響。

bitcoin上漲0.2%，至61,662美元。週四，bitcoin一度升至62,128美元。

黃金反彈、油價企穩

黃金連續第三個交易日上漲，因貨幣市場繼續下調對聯準會今年加息的預期。黃金在利率較高時吸引力通常下降。金價上漲1.4%，至每盎司4,180美元，觸及逾一週最高水準。

週四非農就業數據公佈後，美元和美國公債收益率下跌，進而提升了無收益黃金的吸引力。荷蘭國際集團分析師Warren Patterson和Ewa Manthey寫道，黃金還受到央行在5月重返市場買入的支撐。

布倫特原油穩定在每桶72美元下方。交易員正在權衡霍爾木茲海峽供應增加的前景，以及美國和伊朗之間持續談判的影響。

三菱日聯的Soojin Kim寫道，原油近月價差處於正價差結構，即期貨價格高於現貨價格，顯示近端供應充足。

她表示：「海灣出口恢復，加上滯留海上的伊朗原油數量上升，繼續增加短期供應。」

不過，她也指出，供應風險依然存在，因為美國與伊朗之間的關鍵問題仍未解決，其中包括霍爾木茲海峽未來治理問題。