油價跌、加息緩、通脹退——三大利好擺在面前，銀價卻跌了，發生了什麼？

　　

　　週一（7月6日）亞洲交易時段，

價格下跌約1%，交投於61.80美元

　　不過市場分析人士認為，白銀有望很快重拾升勢，主要原因在於市場普遍預期油價將進一步走低，而這一情景將有助於進一步緩和全球通脹預期。

　　在過去數月間，中東衝突引發的能源供應中斷一度推動油價大幅走高，白銀因此承受了持續而強烈的拋售壓力。如今油價回落的預期，正在為白銀提供喘息空間。

　　花旗看空布油至60美元，基本面因素重新主導

　　

　　其核心邏輯在於，隨著霍爾木茲海峽航運中斷風險逐漸消退、海運流量逐步恢復正常，原油市場的基本面因素正在迅速重新佔據主導地位。

　　

期貨

　　聯準會加息預期小幅降溫，也為銀價提供支撐

　　與此同時，美國勞工部上週四公布的非農就業數據發佈後，市場對聯準會進一步加息的預期略有回落，這一變化同樣對白銀價格構成支撐。

　　根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場押注聯準會在9月底前至少再加息一次的機率為53.2%，較一週前的59.4%有所下降。加息預期的鬆動在一定程度上緩解了無息資產白銀的壓力。

　　市場聚焦本週聯準會會議紀要

　　展望後市，投資者將密切關注於週三（7月8日）公布的聯邦公開市場委員會6月政策會議紀要，以期從中獲取關於美國利率前景的更多線索。

　　該紀要可能為白銀的短期走向提供更明確的方向指引。

　　機構觀點

　　

　　該機構將白銀定位為全球能源轉型和綠色技術革命的核心戰略金屬，強調其在光伏發電、電動汽車電池組件、5G基礎設施以及AI資料中心散熱系統等高增長領域的不可替代性。

　　高盛分析認為，2026年工業需求將繼續強勁擴張，疊加礦山產量成長有限和回收銀貢獻相對穩定，結構性供應短缺局面將維持，從而為現貨價格提供堅實下行支撐。

　　

　　瑞銀認可白銀在能源轉型和長期工業應用中的戰略價值，建議投資者關注實體市場庫存變化和宏觀政策信號。

　　技術面：20日均線構成關鍵阻力

　　從技術面來看，白銀當前面臨明確的賣壓，主要源於價格在反彈至20日指數移動均線（63.20）附近後的均值回歸回調（UTC+8）。

　　相對強弱指標目前徘徊在42附近，此前剛剛從20至40的弱勢區間反彈回升，這表明下行動能雖有所降溫，但整體偏空格局尚未逆轉。

　　

責任編輯：朱赫楠