知乎以15億元成立子公司，AI布局由產品拓展至業務載體

9月2日公開資訊顯示，知乎創始人周源成立北京智者探索科技有限公司，註冊資本15億元，由知乎境內營運主體全資持股。

文章作者、來源：華爾街見聞

9月2日公開工商資訊顯示，北京智者探索科技有限公司（下稱「智者探索」）近日成立，註冊資本15億元，法定代表人為知乎創始人周源。其經營範圍包括大數據服務、互聯網數據服務、人工智慧基礎軟體開發及人工智慧應用軟體開發等。

公開資訊顯示，智者探索由北京智者天下科技有限公司全資持股，周源擔任董事，唐柳任財務負責人。目前，知乎尚未公布新公司的定位、人員配置及具體業務計劃。

北京智者天下是知乎的境內核心營運主體。知乎2025年年報顯示，該公司負責營運知乎網站和App，並通過協議安排納入上市公司合併範圍。智者探索因此是設立在知乎境內營運體系下的新公司，而非一筆對外投資。

不過，15億元也只是註冊資本，不能直接等同於已經投入AI業務的現金。現行《公司法》規定，有限責任公司的註冊資本是股東認繳的出資額，原則上應自成立之日起五年內繳足，出資還可以採用知識產權、股權等非貨幣財產。截至目前，智者探索的實繳金額、出資方式和出資進度尚無公開資訊。

新公司的設立發生在知乎加快驗證AI商業模式的階段。

知乎於2024年6月推出AI搜尋產品「知乎直答」，此後逐步把AI應用擴展至搜尋、內容分發和社區營運。到2026年，公司的AI布局又延伸至品牌內容資產、專家數據解決方案及開發者工具。

在8月舉行的第二季度業績會上，知乎管理層稱，其開放數據平台已吸引超過1.76萬名專業開發者，AI Works收錄超過2600個項目；AI內容資產業務的客戶數量環比增長50%。但管理層同時表示，該業務尚未形成穩定、規模化的收入貢獻，新的AI業務仍處於商業驗證階段。

從財務狀況看，知乎仍有一定空間支持AI業務的階段性投入。第二季度，公司實現收入6.90億元，環比增長5.9%，同比下降3.7%；上半年實現經調整淨利潤690.6萬元。

截至6月底，公司持有現金、定期存款、受限資金及短期投資合計44.24億元。同期期研發費用為1.09億元，反映出公司在拓展新業務的同時仍注重投入效率。

從經營範圍看，智者探索可以為知乎的數據服務和AI應用提供獨立法人載體，但現有資料尚不能證明知乎將大模型研發、知乎直答或專家數據業務整體遷入新公司。

新主體的實際分量，仍要看註冊資本如何繳納、核心團隊和資產是否轉移，以及AI業務何時形成可單獨識別的收入。