克羅格（KR.US）第二季度盈利超預期但股價跌逾3%：同店銷售僅增長0.2%，全年銷售預期遭下調

據智通財經APP消息，Kroger（KR.US）公布第二季財報後，股價於盤前下跌逾3%，主要因公司第二季同店銷售增長明顯低於市場預期，並下調全年同店銷售指引，使投資者對消費者支出疲軟以及公司未來收入增長前景感到擔憂。這家總部位於辛辛那提的雜貨連鎖營運商公布，其第二季度總銷售額達到346億美元，按年增長2.1%，高於市場普遍預期的345.3億美元。經調整後每股收益（Non-GAAP EPS）為1.09美元，不僅高於去年同期的1.04美元，也勝過華爾街普遍預期的1.04美元。

報告期內，公司剔除燃油後的同店銷售額（Identical Sales）增長0.2%，市場預期約為0.9%，而去年同期為3.4%。扣除燃油、Vitacost出售及部分履約中心退出的影響後，公司銷售額較去年同期增長0.1%。利潤方面，GAAP營業利潤由一年前的8.63億美元升至9.71億美元，經調整後FIFO營業利潤則錄得10.76億美元。第二季毛利率佔銷售額的22.4%，毛利率下跌主要受燃油銷售佔比提升的組合效應、存貨損耗增加、運輸成本上升以及加大客戶讓利所壓抑。不過，電子商務盈利能力提升、零售媒體業務發展、有利的藥房組合、採購措施以及關稅退款對沖了部分成本壓力，同時本季度LIFO計提亦從去年同期的6,200萬美元大幅降至3,900萬美元。

在業績指引方面，Kroger將2026財年剔除燃油後的同店銷售額預期由原先的1.0%至2.0%下調至0.2%至0.8%。不過，管理層重申2026財年FIFO營業利潤維持在50億至52億美元的預期，並強調每股收益指引維持在5.10至5.30美元區間（中位數為5.20美元，符合市場預期）。首席財務官David Kennerley強調，重申利潤及每股收益指引反映公司對二季度盈利動力的信心，未來將繼續平衡業務投資和利潤率管理，以創造長期股東價值。

資產負債表及資本配置策略維持穩健。Kroger淨總債務與調整後EBITDA比率為1.91倍，較去年同期的1.63倍有所上升，但仍處於公司設定的2.30倍至2.50倍目標區間內，維持投資級債務評級。公司表示將持續產生強勁的自由現金流，全財年自由現金流指引維持於27億至29億美元，資本支出維持於38億至40億美元，並承諾未來逐步提升季度股息派發率。