華爾街觀點：隨著SpaceX依靠人工智能實現驚人增長，華爾街正關注合併帶來的潛在收益

10月21日 - ** SpaceX SPCX.O 公布了第三季度財報 (link)，業績遠超預期——受益於人工智慧推動的強勁增長，營收翻了一倍以上；同時，執行長埃隆·馬斯克支持與特斯拉 TSLA.O 的潛在合併，並稱這是「一個好主意」

** 於盤前交易時段，SPCX 和 TSLA 股價分別上漲 9.2% 及約 2%

併購算術遇上 AI 登月計劃

** JPMorgan 表示，可能的合併架構將會是由 SpaceX 主導的全股票交易，對 TSLA 當前估值通常會給予 30%-35% 的溢價，從而促成對等合併，並協助埃隆·馬斯克保留合併後大部分公司的投票控制權

** 加拿大皇家銀行（RBC）（給予「跑贏大市」評級，目標價：225美元）指出，SpaceX 與特斯拉的合併可能面臨估值及管治方面的阻礙，因特斯拉股東或會要求溢價，但該行認為更深層整合將帶來巨大的戰略效益，特別是在人工智慧、運算及半導體開發領域

** 晨星（Morningstar）（「公允價值」：70美元）表示，SpaceX 與特斯拉合併有望簡化雙方共同項目的營運，並認為交易成功的機率將隨時間增加，特別是如果 SpaceX 能維持其溢價估值的情況下

** 伯恩斯坦（Bernstein）（「跑贏大市」，目標價：248美元）指出「前景才是關鍵」，並引用管理層的預期：至本財年末，年化營收運行率至少將達到 1000 億美元，至 2027 年底，經常性營收將達到 5000 億至 1 兆美元

https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261020/W-TESLA-SPACEX-PCT-CHG-SINCE-IPO/movarbxqdpa/chart.png

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