Evercore給出「藍色浪潮」下投資指南：AI基礎設施情緒承壓，點名5支「防禦型」科技股

智通財經APP獲悉，華爾街投行Evercore ISI表示，在民主黨於2026年中期選舉中拿下眾議院與參議院控制權之後，安費諾(APH.US)、Arista Networks(ANET.US)、蘋果(AAPL.US)、思科(CSCO.US)與摩托羅拉解決方案(MSI.US)構成一組投資者應當持有的「防禦型」科技股。

該行分析師在給客戶的報告中寫道：「我們認為，（民主黨掌控國會）可能影響我們對整個IT硬體/網絡板塊的覆蓋，尤其是與數據中心相關的潛在監管與立法。」分析師補充稱：「假設數據中心開發環境變得更受限，這可能對我們覆蓋範圍內與AI基礎設施相關的標的帶來更多負面情緒。」

就數據中心建設而言，喬治亞州、俄亥俄州與德克薩斯州等地的市場情緒可能進一步降溫，其中特斯拉(TSLA.US)與SpaceX(SPCX.US)等公司對德州數據中心市場的敞口顯著。這兩家由Elon Musk執掌的公司，股價週三下跌。

但分析師表示，建設放緩實際上可能有利於那些此前談到「存儲漲價」的公司，因為NAND與動態隨機存取儲存器(DRAM)的需求可能受到抑制，從而利好蘋果，以及戴爾(DELL.US)、惠普(HPQ.US)等與個人電腦相關的公司。

此外，與人工智能相關的各類監管都可能加強，但監管範圍會有多廣尚不清楚。

分析師還提出，目前的算力供給短缺——監管可能使其進一步惡化——將為那些「已有可觀產能落地」的開發企業與雲計算公司帶來定價順風，表現在GPU小時費率與數據中心租金的上漲。

最後，鑑於伊朗戰爭仍在持續，地緣政治也可能成為問題。Evercore分析師寫道：「我們認為初步反應將是拋售AI類股票，但問題在於這會多大程度上改變基本面，以及其他因素（通脹、收益率）是否會隨著時間推移形成對沖。」

因此，該行基於不同理由建議投資者買入上述五家公司。

分析師總結道：「安費諾是我們保留AI敞口的多元化方式：更高的信號、電源與光學含量，疊加國防、商用航空與工業業務的強勢，降低了對任何單一AI架構或客戶群體的依賴。如果形勢走向衰退，這就是應當持有的標的——它比大多數其他公司更能應對歷史上的需求波動。Arista是我們表達AI/網絡主題的高質量方式，敞口橫跨後端AI、前端與園區部署；關鍵爭議仍是在需求面建設性的背景下，供給端的執行與收入轉化。我們承認這不是一隻便宜的股票，但從利潤率角度看它是質量最高的資產。前端雲、園區以及新客戶訂單（Google等）帶來的增長空間充足，有助於維持增長。蘋果通過iPhone產品組合與定價以及服務業務，提供了不同於數據中心建設的盈利驅動；我們的研究顯示需求具有韌性，毛利率修復與價格彈性是兩項關鍵考驗。當投資者希望轉向防禦時，這就是那個值得持續跟蹤的標的。思科此前相對落後，而現實是它有不少順風——核心園區產品正處於更新週期，光通信與Silicon One方面也有順風。摩托羅拉解決方案在為公共安全機構交付關鍵任務解決方案方面的角色，使其擁有抗宏觀（不依賴AI）的商業模式，而Silvus與D-Fend則讓公司與新的增長向量對齊。」