سوق العُملات الرقمية يتراجع قبل خفض سعر الفائدة الفيدرالي، إليكم السبب

الرؤى الرئيسية:

• انخفض سوق العُملات الرقمية اليوم، في ظل استمرار التقلبات قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
• تتسرب حالة عدم اليقين بشأن نتائج التجارة بين الصين والولايات المتحدة إلى أسعار العملات الرقمية.
• في الوقت الحالي، تتمثل الاستراتيجية السائدة في التعامل بحذر حتى يتم اتخاذ قرار خفض سعر الفائدة الفيدرالي.

في الوقت الذي بدا فيه أن سوق العُملات الرقمية قد بدأت في استعادة زخمها، فإن التراجع الأخير هو أكثر من مجرد رد فعل على العناوين الرئيسية.

تتعثر أسعار العملات الرقمية وسط مزيج معقد ومتعدد الطبقات من الترقب لخفض سعر الفائدة الذي أعلنه الاحتياطي الفيدرالي اليوم، وإدارة مخاطر الشركات، والظل الدائم الذي تُلقيه العلاقات الصينية الأمريكية.

سوق العُملات الرقمية في حالة ركود مع اقتراب موعد خفض أسعار الفائدة الفيدرالية

في الوقت الذي يستعد فيه الاحتياطي الفيدرالي لما يُفترض على نطاق واسع لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، انتشرت التقلبات في الأصول الخطرة. وكما جرت العادة، كان لسوق العملات الرقمية النصيب الأكبر من التقلبات.

في ظل تداول البيتكوين بالقرب من 113,000 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، وهو مستوى بعيدًا عن المستويات المرتفعة الأخيرة، تراجع المتداولون.

وهم ينتظرون وضوح الرؤية من جيروم باول والخطوة التالية للبنك المركزي.

ذكرت وكالة رويترز أن الاحتياطي الفيدرالي “في حالة من الضبابية” بشأن قراره، مع توفر بيانات محدودة بسبب الإغلاق الحكومي .

من الناحية التاريخية، يؤدي خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى تعزيز الاهتمام بقطاعات الأصول الخطرة مثل سوق العملات الرقمية، مما يجعل الأصول الآمنة أقل جاذبية.

ولكن في هذه المرة، أدت الأوضاع الحذرة وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخافتة والشكوك الكلية المستمرة إلى احتواء حركة الأسعار.

سندات الخزانة للشركات وتصنيف ستاندرد آند بورز B-

شهد هذا الأسبوع تصنيفًا جديدًا لسوق العملات الرقمية هذا الأسبوع، حيث منحت وكالة ستاندرد آند بورز تصنيفًا ائتمانيًا بدرجة B- لشركة Strategy Inc، وهي شركة الخزانة التي يملكها مايكل سايلور والتي تعتمد على البيتكوين.

وعلى الرغم من أن هذا التصنيف هو الأول من نوعه على الإطلاق لشركة خزانة بيتكوين، إلا أنه لا يمثل سوى درجتين فقط في منطقة غير مرغوب فيها.

ويعكس ذلك تعرض الشركة الكبير لعملة البيتكوين، والسيولة الدولارية الضعيفة بالدولار، وعبء الديون الضخم.

أشار محللو ستاندرد آند بورز على وجه التحديد إلى أن التزامات الاستراتيجية المقومة بالدولار واحتياطيات البيتكوين المضاربة تخلق عدم تطابق في العملة.

وقد يؤدي ذلك إلى زيادة مخاطر التخلف عن السداد، لا سيما إذا تذبذبت أسعار العملات الرقمية بشدة.

بموجب النماذج الائتمانية التقليدية، لا يمكن اعتبار العملة الرقمية في حسابات الأسهم. وهذا يعني أن كل عملة البيتكوين الموجودة في الميزانية العمومية لا تفعل أي شيء لدعم درجة سايلور الائتمانية.

ومع ذلك، وعلى الرغم من المخاوف بشأن الاحتياطيات النقدية، لم تقم شركة Strategy حتى الآن ببيع أي من عملات البيتكوين الخاصة بها لزيادة السيولة.

ومع ذلك، ورد أن خزانة سيكوان بيتكوين باعت 110,000,000,000 دولار أمريكي. علق متداول العملات المشفرة والمحلل تيد بيلوز على X:

“هذه ليست علامة جيدة. هذه هي ثاني شركة خزانة رأيتها تبيع التوكنات.”

أفادت التقارير أن شركة خزانة الإيثريوم EthZilla باعت ما قيمته 40 مليون دولار من الإيثريوم يوم الجمعة الماضي، مما تسبب في بعض التوترات في سوق العملات الرقمية.

ومع ذلك، سلطت وكالة ستاندرد آند بورز الضوء على أن شركة Strategy استمرت في تمويل عملياتها من خلال إصدار الأسهم والديون القابلة للتحويل، حتى في فترات اضطراب السوق.

وهذا يعني أن المخاوف من عمليات البيع القسري على نطاق واسع من قبل سندات الخزانة الممتازة هي في الوقت الحالي مجرد نزر يسير أكثر من كونها طوفانًا.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة وهيكل السوق

على النقيض من اتجاهات التدفقات الخارجة التي شهدناها في وقت سابق من هذا الشهر، شهدت الأيام الأخيرة من شهر أكتوبر عودة خافتة لتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة إلى الداخل.

في 28 أكتوبر، سجل صندوق Bitcoin ETF الأمريكي الفوري للبيتكوين 202 مليون دولار في صافي تدفقات داخلة صافية، مسجلاً بذلك ثالث يوم على التوالي من التدفقات الإيجابية.

وفي الوقت نفسه، طابقت صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة هذه الطاقة مع تدفقات صافية بقيمة 244 مليون دولار أمريكي، بقيادة منتجات ETH الرائدة من Fidelity وBlackRock.

تحتفظ BlackRock الآن بأكثر من 92 مليار دولار من أصول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، أي أكثر من نصف إجمالي السوق الأمريكية.

ومع ذلك، وعلى الرغم من أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق المؤشرات المتداولة لا تزال إيجابية، إلا أنها بعيدة كل البعد عن المستويات القياسية التي شهدتها في بداية شهر أكتوبر.

اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة العالمية المشفرة مبلغًا ضخمًا قدره 6 مليارات دولار حيث سجلت البيتكوين ارتفاعًا جديدًا.

الرياح المعاكسة الكلية: العلاقات الصينية-الأمريكية

الخلفية الجيوسياسية لا تساعد سوق العملات الرقمية. فقد ذكرت قناة الجزيرة ورويترز أنه على الرغم من العمل على التوصل إلى اتفاق تجاري جديد، إلا أن الرئيس ترامب والرئيس شي قد فشلا في الحد من التوترات بشكل ملموس.

أدت التعريفات الجمركية ورسوم الموانئ وتجديد ضوابط التصدير إلى زعزعة أسعار العملات الرقمية. سجلت البيتكوين والإيثيريوم انخفاضات حادة مع تراجع المتداولين عن المخاطرة تحسبًا لتجدد التقلبات.

لا يرى مديرو الأصول العالمية ارتياحًا فوريًا كبيرًا في التنافس، مما يجعل أسعار العملات الرقمية عرضة للرياح المعاكسة من التمويل التقليدي، خاصةً عندما تتقلص السيولة بالدولار أو عندما تومض عناوين الأخبار الكلية باللون الأحمر.

الوجبات الاستراتيجية لمتداولي سوق العملات الرقمية

في الوقت الراهن، تتمثل الاستراتيجية السائدة في سوق العُملات الرقمية في توخي الحذر. وحتى صدور قرار خفض سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، سيركز المتداولون على إدارة المخاطر والسيولة والارتباطات بين الأصول.

وفي الوقت نفسه، يقف سوق العُملات الرقمية على الحياد بين الارتداد والتراجع. وكما هو الحال دائمًا، ستتوقف الخطوة التالية على قرارات السياسة وما إذا كان مزاج “المخاطرة” سيعود إلى أسعار العملات الرقمية.