بعد تبخر تريليونات الدولارات من القيمة السوقية، استقرت أسهم عمالقة التكنولوجيا

　　النقاط الرئيسية

1. بعد خسارة أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية خلال أسبوع واحد، استقرت أسهم عمالقة التكنولوجيا في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، لتبدأ أسبوع تداول جديد.
2. في تداولات ما قبل الافتتاح، سجلت أسهم Oracle وMicrosoft ارتفاعاً طفيفاً، بينما تراجعت أسهم Meta وAlphabet وAmazon وNvidia بشكل طفيف.
3. في ظل موجة الذكاء الاصطناعي، أعلنت الشركات الكبرى عن خطط إنفاق رأسمالي هائلة لعام 2026، مما أثار قلق السوق.

　　بعد خسارة أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية خلال أسبوع واحد، أظهرت أسهم عمالقة التكنولوجيا استقراراً في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين.

　　حتى الساعة 6:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع سهم Oracle بنسبة 1.6%، وارتفع سهم Microsoft بنسبة 0.8%؛ وتراجع سهم Meta بنسبة 0.2%، بينما استقر سهم Amazon؛ وتراجع سهم Alphabet بنسبة 0.5%، في حين انخفض سهم Nvidia بنحو 0.9% بعد أن ارتفع بنسبة 7.9% يوم الجمعة.

　　في الأسبوع الماضي، رفعت شركات التكنولوجيا الكبرى توقعاتها للإنفاق الرأسمالي أثناء إعلانها عن تقارير الأرباح، معززةً استثماراتها في مجال الذكاء الاصطناعي، وهو اتجاه زاد من توتر الأسواق.

　　كشفت شركات Amazon وAlphabet وMicrosoft وMeta أنه في الربع الرابع فقط من العام الماضي، بلغ إجمالي إنفاقها الرأسمالي حوالي 120 مليار دولار؛ ومن المتوقع أن يقترب هذا الرقم من 700 مليار دولار في عام 2026، متجاوزاً الناتج المحلي الإجمالي لدول مثل الإمارات وسنغافورة وإسرائيل.

　　كتب جيم ريد، رئيس الأبحاث الكلية العالمية في Deutsche Bank، في تقرير يوم الاثنين أن الأسبوع الماضي كان "الأسوأ لأداء 'السبعة الرائعين' منذ أبريل الماضي" — في ذلك الوقت تسببت زيادة الرسوم الجمركية الأمريكية بأزمة في السوق وانخفضت أسعار أسهم هذا القطاع بنسبة 4.66%.

　　وأشار ريد إلى أنه في نهاية الأسبوع الماضي ظهرت علامات تعافي في السوق، فعلى الرغم من انخفاض سهم Amazon بنسبة 5.55%، إلا أن "السبعة الرائعين" ارتفعوا مجتمعين بنسبة 0.45% يوم الجمعة.

　　قال جاستن بوستر، محلل الأبحاث في Bank of America Securities، في تقرير يوم الاثنين إن هوامش ربح شركات الحوسبة السحابية استمرت في التحسن رغم الضغوطات على البيئة الكلية، لكن أسعار الأسهم تواجه "مخاطر تقلب محتملة".

　　وأضاف: "مع ذلك، يبدو أن إدارات الشركات واثقة من قدرتها على التنبؤ بالطلب، ويعتقدون أن قدرات الحوسبة لعام 2026 ستُستغل بالكامل".

　　قال ديفيد ليفكوفيتز، كبير مسؤولي الاستثمار للأسهم الأمريكية في UBS Financial Services، يوم الجمعة الماضي إن التوجيهات المتعلقة بالإنفاق الرأسمالي التي أعلنت عنها Amazon وAlphabet "تجاوزت بكثير" توقعات السوق، وقد كانت ردة فعل السوق سلبية، وهو ما "غطى على نمو أعمال الحوسبة السحابية الذي فاق التوقعات لدى الشركتين".

　　قال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، في برنامج "التقارير منتصف اليوم" على قناة CNBC يوم الجمعة الماضي، إن الطلب على قدرات الحوسبة في السوق "لا يزال مرتفعاً"، وإن استثمار قطاع التكنولوجيا بشكل كبير في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أمر منطقي.

　　يتوقع المحللون أن يظل هناك مجال لنمو الإنفاق الرأسمالي لدى كبار مزودي خدمات الحوسبة السحابية.

　　ذكرت Morgan Stanley في تقرير صباح الاثنين: "مع الزيادة الأسية في عدد الرموز المميزة التي تتم معالجتها شهرياً، يستمر نمو الإيرادات الكلية لخدمات Google Cloud وAmazon Cloud وMicrosoft Cloud في التسارع، كما تتزايد الالتزامات الاستثمارية المتعلقة بمراكز البيانات، ويشير مورّدو مكونات مراكز البيانات أيضاً إلى تسارع الطلب، ونعتقد أن توقعات الإنفاق الرأسمالي لدى مزودي خدمات الحوسبة السحابية ستظل تحت ضغط الرفع المستمر".

المحرر المسؤول: قوه مينغيو