على الرغم من الارتفاع الأخير للبيتكوين نحو مستوى 70,000 دولار، تكشف بيانات أسواق المشتقات أن المستثمرين ما زالوا حذرين ولم تتشكل بعد زخم صعودي قوي.
بينما يُلاحظ انتعاش في أسعار سوق العملات المشفرة، تشير المؤشرات في سوق المشتقات إلى أن الشهية للمخاطر لا تزال محدودة. فعلى الرغم من صعود البيتكوين من 60,000 إلى نطاق 70,000 دولار، يبدو أن المستثمرين مترددون في فتح صفقات شراء قوية.
لا يزال معدل التمويل المدفوع بين حاملي صفقات الشراء والبيع في عقود البيتكوين الدائمة (العقود الآجلة) أقل من الصفر. ويُعتبر معدل التمويل السلبي إشارة هبوطية، حيث يشير إلى أن صفقات البيع تهيمن على السوق وأن المستثمرين يطلبون علاوة إضافية للاحتفاظ بصفقات الشراء. وهذا يُشير إلى أنه رغم ارتفاع الأسعار، فإن المشاركين في السوق يتخذون مواقع تحميهم من مخاطر الهبوط.
مؤشر آخر مهم في سوق المشتقات، وهو بيانات الفائدة المفتوحة، لا يُظهر أيضًا أي علامة على التعافي. ووفقًا لبيانات Coinglass، انخفض إجمالي حجم الفائدة المفتوحة في عقود البيتكوين الدائمة بنسبة 51 بالمائة مقارنة بذروته في أكتوبر. ويُشير غياب التعافي الملحوظ في الفائدة المفتوحة بعد التراجع الذي بدأ في أكتوبر إلى أن ثقة المستثمرين لم تُستعد بالكامل بعد.
قال Andy Martinez، الرئيس التنفيذي لـ Crypto Insights Group، إن السيولة وعمق السوق انخفضا بشكل كبير منذ انهيار السوق في 10 أكتوبر، مضيفًا: "هذا دفع المستثمرين إلى تقليل الرافعة المالية واعتماد استراتيجيات أكثر تحفظًا. لا يزال السوق يحاول استيعاب التطورات منذ 10 أكتوبر."
تعكس بيانات سوق الخيارات صورة مماثلة. ووفقًا لـ Griffin Ardern، رئيس قسم الأبحاث والخيارات في BloFin، فإن التقلب الضمني للبيتكوين، الذي كان عند 83 بالمائة يوم الخميس الماضي، انخفض الآن إلى حوالي 60 بالمائة. ويُشير هذا الانخفاض إلى أن السوق لا يتوقع تحركات حادة في الأسعار على المدى القصير.
ومع ذلك، تظل مؤشرات التموضع حذرة. ويكشف مؤشر الميل بين خيارات الشراء والبيع عند دلتا 25، الذي يقيس التوازن بين الخوف والجشع في سوق الخيارات، عن انحياز قوي لصالح خيارات البيع. وهذا يدل على أن المستثمرين لديهم طلب مرتفع على التحوط ضد مخاطر الهبوط.
ذكرت Ardern أن تأثير الرافعة المالية على الأسعار انخفض بشكل كبير، مما قلل من التقلبات وساهم في استقرار الأسعار. ومع ذلك، أكدت أن هذا يعني أيضًا أن العديد من المستثمرين يحققون الأرباح أو يوقفون الخسائر عند مستويات منخفضة، ويتبعون استراتيجية الانتظار والترقب أو يخرجون مؤقتًا من السوق. ووفقًا لـ Ardern، فإن الأسواق التي تهيمن عليها مشاعر الهبوط تشير عمومًا إلى فترة من التماسك الأفقي بدلاً من انتعاش سريع.
من ناحية أخرى، يعزز جدول الاقتصاد الكلي المزدحم الموقف الحذر. وأشار Le Shi، المدير العام لشركة Auros Hong Kong، إلى أنه بالرغم من أن السوق بدا وكأنه وجد دعمًا الأسبوع الماضي، إلا أن المشاركين لا يزالون شديدي الحذر بسبب العديد من عوامل المخاطر المحتملة.
وصرح Shi أن التطورات السياسية في اليابان، وتقلبات سوق المعادن الثمينة، والمخاوف المتعلقة بالارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي في البورصة، كلها تحد من شهية المخاطرة في سوق العملات المشفرة.
