فيتاليك بوترين ينتقد المركزية في تطبيقات DeFi
فيتاليك بوتيرين، أحد الأصوات المؤسسة في مجال Ethereum، انتقد علنًا بعض التطبيقات ضمن قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) بسبب مركزيتها المتأصلة. وأشار بشكل خاص إلى أن استراتيجيات العائد المبنية على الأصول التي تسيطر عليها السلطات المركزية، مثل USDC، لا تعكس الروح الحقيقية لـDeFi. بدأت المناقشة بدعم بوتيرين لانتقادات محلل عبر وسائل التواصل الاجتماعي، وتطورت منذ ذلك الحين إلى نقاش حول المبادئ الأساسية التي يجب أن يتبناها التمويل الرقمي في المستقبل.
جوهر DeFi الحقيقي ومعضلة الأصول المركزية
بتشكيكه في الوضع الراهن الحالي في عالم العملات الرقمية، وصف بوتيرين تصرفات المستخدمين الذين يستفيدون من العملات المستقرة من خلال بروتوكولات مثل Aave بأنها "وهم مالي زائف". وفقًا للمطور الشهير، فإن أي أصل مدعوم من كيان مركزي مثل Circle يحتفظ فعليًا بالطبيعة المركزية، بغض النظر عن بروتوكول DeFi الذي يتفاعل معه. هذا المنظور يتحدى الافتراض الذي يحمله العديد من المستثمرين الذين يعتبرون هذه الاستراتيجيات ملاذات آمنة، كاشفًا أنها مجرد نسخ مكررة من التمويل التقليدي.
قدم بوتيرين أيضًا حل "الوضع السهل" الذي يتضمن استخدام العملات المستقرة الخوارزمية المبنية على Ethereum. يستخدم هذا الأسلوب مراكز الدين المضمونة (CDPs) حيث يتحمل صانعو السوق مخاطر الطرف المقابل، مما يسمح للمستخدمين بإجراء المعاملات المالية دون الحاجة لموافقة السلطات المركزية. وتعتمد سلامة هذا النظام ليس على حسن نية الشركات، بل على الشيفرات الرياضية وصلابة شبكة Ethereum.
الأنظمة الخوارزمية وإدارة المخاطر
اقتراح بوتيرين لـ"الوضع الصعب" يُدخل الأصول الحقيقية (RWAs) إلى النظام، رغم أنه يتطلب شروطًا صارمة مثل التنويع وزيادة الضمانات. الفكرة هي أنه إذا كانت العملة المستقرة مدعومة بأصول حقيقية، فلا يجب أن يؤدي انهيار أصل واحد إلى سقوط النظام بأكمله. يقترح بوتيرين أن معدل الضمان يجب أن يتجاوز حصة أي أصل واحد داخل النظام لضمان بقاء البروتوكول في حالات الانكماش المحتملة.
داخل المجتمع، الآراء حول هذه الاقتراحات متباينة. فبينما يدعم البعض هذه الأفكار، يبدي آخرون الحذر، مشيرين إلى كارثة Terra/LUNA وتسليط الضوء على المخاطر الكامنة في النماذج الخوارزمية التي تعطل التكافؤ. ويجادل النقاد بأن حتى النماذج المعتمدة على الأصول الحقيقية المتنوعة قد لا توفر الحماية المتوقعة خلال الأزمات الاقتصادية العالمية أو الانهيارات السوقية المرتبطة للغاية.
يتصور بوتيرين مستقبلًا يتم فيه إزالة الدولار كوحدة حساب، داعيًا إلى أنظمة مرتبطة بمجموعة أوسع من الأصول. يهدف هذا النهج إلى ترسيخ العملات الرقمية ليس فقط كظلال رقمية للدولار، بل كمقاييس مستقلة للقيمة. وبينما تتواصل النقاشات، يبدو أن مجتمع Ethereum موحد في الاعتقاد بأن الابتكار في المخاطر يجب أن يعطي الأولوية للمرونة النظامية على الدوافع المعتمدة فقط على العائد.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!
