تخفيف التوترات في الشرق الأوسط يحد من الطلب على التحوّط والذهب يحافظ على حركة تصحيحية متذبذبة

شبكة Huipong 29 يونيو—— تراجعت أسعار الذهب (XAU/USD) في جلسة التداول الآسيوية ليوم الاثنين إلى حوالي 4060 دولارًا أمريكيًا، وذلك نتيجة اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف التصعيد العسكري مؤقتًا والتخطيط لاستئناف المفاوضات، مما أدى إلى انخفاض مؤقت في الطلب على الأصول الآمنة. وفي الوقت نفسه، استمرت توقعات السياسة النقدية المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي في الضغط على أداء الأصول غير المدرة للعوائد، مما شكل ضغوطًا على أسعار الذهب. ومع ذلك، لا تزال الأوضاع في الشرق الأوسط عرضة للتقلبات، ومع اقتراب صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، تصاعدت حالة الترقب في السوق، ودخل الذهب في مرحلة تصحيح وتذبذب عند مستويات مرتفعة على المدى القصير.

تعرضت أسعار الذهب لضغوط طفيفة في جلسة التداول الآسيوية ليوم الاثنين، وتراجعت إلى

قريبًا، مستمرة في مسار التصحيح الفني بعد فترة التذبذب عند مستويات مرتفعة في السابق. جاء هذا التراجع نتيجة لتأثير عاملين مشتركين: الأول هو تراجع علاوة المخاطر الجيوسياسية على المدى القصير، والثاني هو استمرار ضغط توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الأصول غير المدرة للعوائد.

من الناحية الجيوسياسية، وافقت الولايات المتحدة وإيران على وقف المواجهات العسكرية الأخيرة في منطقة الخليج، وتخططان لعقد جولة جديدة من المحادثات في قطر. في الأيام السابقة، تصاعدت التوترات حول مضيق هرمز، مما زاد من قلق الأسواق بشأن أمن نقل النفط عالميًا وآفاق التضخم، وأدى ذلك بدوره إلى ارتفاع أسعار الذهب بشكل سريع لفترة وجيزة. ومع ذلك، ومع دخول الطرفين في نافذة التفاوض، هدأت مشاعر القلق في السوق جزئيًا، مما دفع بعض الأموال إلى مغادرة الأصول الآمنة، وأدى ذلك إلى ضغط قصير الأجل على أسعار الذهب.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق تتبنى نهجًا حذرًا في تقييم الوضع. إذ أكدت إيران أن الترتيبات المتعلقة بمرور السفن في مضيق هرمز لا تزال تحت سيطرتها، وحذرت من أن أي محاولة لتجاوز هذا المسار قد تثير توترات جديدة. وهذا يعني أن حالة "التهدئة" الحالية تعتبر تهدئة مؤقتة أكثر منها حلًا بنيويًا للمشكلة، ولا تزال المخاطر الجيوسياسية ذات احتمالية عالية للعودة مجددًا.

على صعيد السياسة الاقتصادية الكلية، لا تزال مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي أحد العوامل الرئيسية للضغط على الذهب. ارتفعت توقعات الأسواق بشأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل، وتشير استطلاعات السوق إلى أن المتداولين يسعرون احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر عند ، ما يعكس قلق السوق من استمرار التضخم وموجة التشديد النقدي.

من الناحية المنطقية، إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الطاقة وتعزيز توقعات التضخم، ما يعزز بدوره احتمالية رفع سعر الفائدة، ويؤدي إلى سلسلة من الأحداث "التضخم→ رفع الفائدة→ ضغط على الذهب"، وهو ما يجعل الذهب يقف في معركة معقدة بين الاندفاع نحو الأمان وتأثيرات أسعار الفائدة. ويركز السوق حاليًا على بيانات تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الذي سيصدر يوم الخميس. وتتوقع الأسواق أن يكون عدد الوظائف المضافة في يونيو حوالي ، بينما يستقر معدل البطالة عند حوالي . وستؤثر هذه البيانات مباشرة على إعادة تسعير مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فإذا جاءت بيانات التوظيف أقوى من المتوقع، فمن المحتمل أن تعزز التوقعات المتشددة وتضغط أكثر على أسعار الذهب؛ أما إذا جاءت ضعيفة، فقد توفر زخما جديدا لارتفاع الذهب.

بشكل عام، يقع الذهب حاليًا في هيكل مزدوج "تراجع علاوة المخاطر المرتفعة + ضغط توقعات أسعار الفائدة"، وتعتمد التقلبات على المدى القصير بشكل أكبر على التناوب بين تطورات المشهد الجيوسياسي والبيانات الاقتصادية الأمريكية.

من منظور الرسم البياني اليومي، دخل الذهب في مرحلة تصحيح بارزة بعد ارتفاعه المتواصل في السابق، حيث يحافظ السعر على نمط تذبذب واسع النطاق فوق منطقة . ولم يظهر الاتجاه العام حتى الآن إشارات واضحة على انعكاس المسار، لكن زخم الارتفاع قد تراجع بشكل ملحوظ، ودخل السوق مرحلة امتصاص عند مستويات مرتفعة. أما المقاومة الرئيسية العليا فتقع عند منطقة ، وتعد هذه المنطقة منطقة تداول كثيفة خلال الارتفاع السابق وشكلت مستويات مقاومة مرحلية عدة مرات. فإذا تم اختراق هذه المنطقة بفعالية، فقد يعاود الذهب فتح المجال للصعود؛ أما إذا واصل الفشل في اختراقها، فقد يعيد اختبار مستويات الدعم من جديد.

أما في جانب الدعم السفلي، فيجب أولًا مراقبة ، إذ يشكل هذا المستوى دعمًا نفسيًا وتقنيًا هامًا؛ وإذا تم اختراقه نزولًا، فقد ينتقل الدعم التالي إلى منطقة ، والتي تعتبر منصة انطلاق الدورة الصاعدة السابقة.

وبالنظر إلى الإطار الزمني لأربع ساعات، دخل سعر الذهب في هيكل تصحيحي بعد الارتفاع، وبدأ متوسط المتحركات القصيرة في الاستواء وظهرت علامات انعكاس طفيفة، ما يشير إلى أن زخم الصعود يفقد قوته تدريجيًا. كما يوجد مؤشر الزخم في المنطقة المحايدة إلى الضعيفة، ويشير هذا إلى أن السوق دخل مرحلة تصحيح تجميعي بدلاً من الانعكاس الاتجاهي. فإذا استقر السعر أعلى مستوى 4000 دولار، فلا يزال من الممكن تشكيل ارتداد تصحيحي؛ أما إذا كسر هذا المستوى، فقد تتوسع موجة التصحيح على المدى القصير.


بشكل عام، يعود تراجع الذهب الحالي إلى تراجع مؤقت لعلاوة المخاطر الجيوسياسية بجانب توقعات السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي. ومع دخول الولايات المتحدة وإيران مرحلة التفاوض، تراجع الطلب على الملاذات الآمنة على المدى القصير، لكن الأوضاع في الشرق الأوسط لم تستقر جوهريًا بعد، ما يوفر دعمًا كامنًا للذهب.

ومن منظور متوسط الأجل، لا يزال الذهب داخل بيئة معقدة من "تذبذب مرتفع + هيمنة توقعات السياسات"، ولم يتحدد بعد اتجاه اتجاهي واضح. ويركز الاهتمام في الأجل القصير على فاعلية مستوى الدعم عند 4000 دولار وأداء بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، حيث سيشكل هذان المتغيران المحركين الرئيسيين للاتجاه المستقبلي لأسعار الذهب.