تعافت أسعار الفضة والذهب بحذر، لكن المحللين يرون أن احتمالية استمرار الصعود ضعيفة جدًا

المصدر: بث السوق العالمي

شهدت المعادن الثمينة ارتدادًا مؤخرًا بعد تعرضها لضغوط بيع مستمرة، لكن المحللين يرون أن أسعار الذهب والفضة تواجه صعوبات كبيرة في العودة إلى أعلى مستوياتها التاريخية المسجلة في وقت سابق من هذا العام.

في تداولات صباح الأربعاء، تم تسعير الفضة الفورية عند 59.47 دولارًا للأونصة، مرتفعة بنحو 6.3% مقارنة بـ 55.9 دولارًا للأونصة في نهاية الأسبوع الماضي؛ في حين ارتفع الذهب الفوري بنحو 2.4% ليُسجل 4119.04 دولارًا للأونصة.

ذكر إستراتيجيّا السلع لدى ING Group، وورن باترسون وإيفا مانتاي، في تقرير بحثي صدر الأربعاء، أن هذه الموجة الصاعدة ناتجة عن "عمليات الشراء عند المستويات المنخفضة في أعقاب ضعف الأسعار مؤخرًا"، وليس نتيجة "أي تغيير جوهري في الأوضاع الجيوسياسية أو الاقتصادية الكلية".

أسعار الفائدة المرتفعة وقوة الدولار الأميركي أضعفت جاذبية المعادن الثمينة؛ وفي الوقت ذاته، أدت النزاعات في إيران إلى رفع أسعار النفط، مما دفع رؤوس الأموال نحو أصول أخرى، وغيّر من ديناميكية السوق بشكل عام.

أشار باترسون ومانتاي: "توتر الأوضاع في الشرق الأوسط ما يزال يدعم المعادن الثمينة، إلا أن السوق يوازن بين عاملين: من ناحية، ضعف بيانات الاقتصاد الأميركي، ومن ناحية أخرى، ارتفاع أسعار الطاقة وما يترتب عليه من مخاطر التضخم".

أضاف محللو ING Group أن أسعار الذهب "يرجح أن تستمر تحت تأثير تطورات أسواق الطاقة والتوقعات المتعلقة بسياسة الولايات المتحدة النقدية"، بينما بالنسبة للفضة "إذا إستمر أداء المعادن الصناعية قويًا مع استمرار عمليات الشراء كملاذ آمن، فقد يستمر أداؤها النسبي الأفضل".

أشاروا إلى أن: "قوة الفضة تعود من جهة إلى كونها ملاذًا آمنًا، ومن جهة أخرى إلى عودة الزخم إلى قطاع المعادن الصناعية، وتحديدًا أسعار النحاس التي تلعب دورًا بالغ الأهمية".

وعلى النقيض من هذا الرأي، يرى محللو بنك أوف أمريكا أن أسعار الذهب قد تشهد المزيد من الهبوط، بعد تسجيل أسوأ أداء ربع سنوي لها خلال 13 عامًا حتى نهاية يونيو.

كتب البنك في تقرير بتاريخ 16 يوليو: "مع ظهور نمط التقاطع الميت وبقاء صافي المراكز الشرائية عند مستويات مرتفعة، بالإضافة إلى تشابه المسار الحالي مع تحركات سابقة عند نقاط الذروة التاريخية، تواجه أسعار الذهب خطر تصحيح أطول وأعمق."

وفيما يتعلق بالفضة، أبدى بنك UBS شكوكه حول إمكانية استمرار ارتدادها، وحذر المستثمرين من بدء بناء مراكز شرائية عليها.

قام هذا المصرف السويسري الأسبوع الجاري بخفض السعر المستهدف للدخول الجذاب في الفضة من حوالي 55 دولارًا للأونصة سابقًا إلى ما بين 48 و 50 دولارًا للأونصة.

وقال الاستراتيجي في UBS، دومينيك شنايدر، في تقرير صدر في 20 يوليو: "نتوقع أن المقاومة أمام الفضة قد تدوم في الأمد القريب. التصعيد المستمر للأوضاع في الشرق الأوسط، وارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالفضة، بالإضافة إلى استمرار قوة الدولار، جميعها تضغط على ثقة السوق. في ظل الضعف المستمر في البيئة الماكرو اقتصادية وعدم وجود زخم من الأعلى للأسفل، يصعب حث المستثمرين على زيادة مراكزهم الشرائية في الفضة. الطلب الاستثماري متقلب، والفضة لم تؤسس بعد قاعدة قوية للأسعار."