ما معنى "ا لسوق الأصغر" للذهب؟ بحسب Goldman Sachs، كل زيادة بنسبة 0.01% في الشراء ترفع سعر الذهب بنسبة 1.4%.
مصدر المقال: Wallstreetcn
يظل تخصيص الذهب في المحافظ الاستثمارية الأمريكية عند مستويات منخفضة، لكنه شديد الحساسية تجاه تدفقات الأموال الجديدة. حسب تقديرات Goldman Sachs، كل زيادة بمقدار 0.01 نقطة مئوية في تخصيص الذهب قد ترفع سعر الذهب بحوالي 1.4%. ومع تصاعد "تجارة تراجع قيمة العملة" واستمرار تفاقم مخاطر الدين الأمريكي، قد يؤدي انخفاض التخصيص والسيولة المحدودة للذهب إلى تضخيم مرونة ارتفاع الأسعار الناتجة عن تدفق الأموال.
يُعد سوق الذهب ضخمًا جدًا، ومع ذلك لا يزال يُعتبر "أصلًا هامشيًا" في محافظ المستثمرين الغربيين—وهذه السمة بالتحديد، هي السبب الجوهري وراء حساسية سعر الذهب العالية تجاه تدفق الأموال.
أظهر تحليل Goldman Sachs،
حاليًا، يأتي الذهب ضمن أكبر الارتفاعات الشهرية على مدار التاريخ.
رغم الضخامة، السيولة الحقيقية محدودة
الذهب من حيث الحجم الإجمالي، هو من أكبر أنواع الأصول على مستوى العالم.
تشير التقديرات إلى أن
مع ذلك، فإن هذا الحجم المذهل من التداول هو في الغالب مجرد وهم.
أشارت تقارير Bloomberg إلى أن غالبية هذه التعاملات تجري بين البنوك وصناع السوق وصناديق الخوارزميات والمتاجرين بالعملات الأجنبية بتكرار مرتفع، وليست تدفقات استثمارية جديدة حقيقية تتنافس على المعدن النفيس نفسه فعليًا.
هذه السمة البنيوية توضح أن سوق الذهب يجد صعوبة فعليًا في استيعاب تحويلات رؤوس الأموال الكبيرة من مستثمري السندات دون التسبب في ارتفاع كبير في الأسعار. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن ملاذ آمن بسبب مخاطر الدين الأمريكي، فإن "عنق الزجاجة" في سعة سوق الذهب يشكل قوة دافعة داخلية لارتفاع الأسعار.
"تجارة تراجع قيمة العملة" تواصل الصعود
ذكرت Bloomberg أنه في حال استمرت الجهود لكبح تكلفة الاقتراض الأمريكية طويلة الأجل، فإن هذا المنطق الاستثماري سيزداد قوة.
يوم الجمعة القادم، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي والش كلمة في جاكسون هول بولاية وايومنغ، وستنتبه الأسواق عن كثب لتصريحاته. إذا أشار والش إلى أن الضغوط المالية بدأت تنتقل للسياسة النقدية، فسيزداد جاذبية الذهب، ويوفر محفزًا جديدًا لـ "تجارة تراجع قيمة العملة".
هل سيستمر هذا الاتجاه؟ الأمر مرهون باهتمام المستثمرين
ما إذا كان الذهب سيحافظ على اتجاهه الصعودي الحالي يعتمد بدرجة كبيرة على ما إذا كان اهتمام المستثمرين سيبقى منصبًا على قضية دين الحكومة الأمريكية، أم سيوجّهون أنظارهم نحو النزاعات في إيران أو موجة الاهتمام المتزايدة بالذكاء الاصطناعي.
هيكليًا، ما يزال الذهب يمثل جزءًا منخفضًا نسبيًا من المحافظ الاستثمارية للمستثمرين الغربيين — خصوصًا بعد سنوات من المكاسب القوية في أسواق الأسهم الأمريكية، مما قوض جاذبية الذهب بشكل نسبي لفترة طويلة. هذه الحالة من التخصيص المنخفض هي السبب الرئيسي وراء حساسية الذهب الشديدة تجاه تدفقات الأموال، كما تعني أنه إذا تغيرت معنويات المستثمرين، فإن الإمكانات الصعودية للذهب لا تزال كبيرة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
ارتفاع الذهب الكبير يكمن وراء أزمة الثقة في السندات الأمريكية

BTC يتجاوز 80000 USDT، وارتفع بنسبة 1.58% خلال 24 ساعة
يفكر ترامب في توسيع نطاق الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات

