سجلت الأسهم الأوروبية أكبر انخفاض لها منذ شهرين! ارتفاع أسعار النفط إلى مئة يطلق إنذار التضخم، والأسواق تراهن على أن البنكين المركزيين الأوروبي والبريطاني سيرفعان الفائدة أربع مرات

اخترق خام برنت حاجز 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ يوليو، وتعرضت أسواق الأسهم الأوروبية لضربة قوية، فيما ارتفعت توقعات التضخم بشكل حاد، ما دفع المتداولين إلى تكثيف رهاناتهم على قيام البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا بزيادات كبيرة في أسعار الفائدة.

أغلق مؤشر ستوكس 600 الأوروبي يوم الأربعاء منخفضًا بنسبة 1.41% عند 640.4 نقطة، وهو أكبر انخفاض يومي منذ يوليو. تراجع مؤشر الأسهم القيادية لمنطقة اليورو STOXX 50 بنسبة 1.58% ليغلق عند 6311.56 نقطة.

تصاعد النزاع بين الولايات المتحدة وإيران عزز أسعار النفط، مما زاد من مخاوف السوق بشأن التضخم المستمر، وتفاقم تقلبات أسواق الأسهم الأوروبية بعد أن سجلت مستويات تاريخية مرتفعة في أغسطس.

كان رد فعل سوق أسعار الفائدة أكثر حدة. تظهر تسعير المقايضات أن المتداولين يتوقعون حاليًا أن يقوم كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة بحوالي 90 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2027، ما يعني أن كلاً من البنكين بحاجة إلى تنفيذ ثلاث زيادات بمقدار 25 نقطة أساس، مع وجود احتمال بنسبة ستين في المئة تقريبًا لتسجيل زيادة رابعة.

وصل عائد السندات الألمانية لأجل عامين - الذي يُنظر إليه على أنه المؤشر الأكثر حساسية لتوقعات السياسة النقدية - يوم الأربعاء إلى 3.08%، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2024.

أسهم تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في دفع خام برنت للارتفاع فوق 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ يوليو، ليكون الشرارة المباشرة لهذه الاضطرابات في الأسواق.

قالت إميلي تيتراد، محللة استراتيجية في Natixis CIB، "100 دولار للبرميل يبدو أنه أصبح الحد الفاصل الذي يفجر السرد السائد في السوق."

تعتمد أوروبا والمملكة المتحدة بشكل كبير على واردات النفط والغاز، ما يجعل اقتصادي البلدين أكثر حساسية تجاه ارتفاع أسعار الطاقة.

أشارت لورين فان بيلجون، مديرة المحافظ الاستثمارية في Allspring Global Investments، إلى أن "عودة أسعار النفط لأكثر من 100 دولار تشير فعلاً إلى استمرار الارتباط العالي بين المملكة المتحدة وأوروبا بأسعار الطاقة." وأضافت أن تأثير أسعار الطاقة على التضخم، بالإضافة إلى متانة اقتصاد منطقة اليورو بشكل يفوق التوقعات، ساهما في تعزيز ما سمتها تسعيرات "عدوانية" لتوقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الأوروبي.

من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن رفع أسعار الفائدة في اجتماعه يوم الخميس، وكان عضو مجلس إدارته يواخيم ناجل قد أعطى إشارة واضحة إلى زيادة الفائدة هذه.

شمل التراجع الأخير تقريباً جميع قطاعات الأسهم الأوروبية، وجاءت قطاعات البناء والمواد والتجزئة في مقدمة القطاعات الدورية المتراجعة.

انخفض مؤشر STOXX 600 لقطاع البناء والمواد بنسبة 2.57%، ومؤشر قطاع التجزئة بنسبة 2.56%، ومؤشر المنتجات الشخصية والمنزلية بنسبة 2.39%، ومؤشر المنتجات الصناعية والخدمات بنسبة 2.34%، وقطاع الأغذية والمشروبات بنسبة 2.12%.

تعرض قطاع التجزئة لضغوط جزئيًا نتيجة انخفاض بعض الأسهم، حيث سجلت شركة الأزياء السريعة Inditex SA انخفاضًا بنسبة 3.6% بعد أن جاءت أرباح النصف الأول أقل من توقعات المحللين.

بين الأسهم الممتازة، تراجع سهم Saint-Gobain الفرنسي بنسبة 3.9%، وAdyen بنسبة 3.84%، وRheinmetall الألمانية بنسبة 3.75%. ومن بين أكثر الأسهم انخفاضًا في مؤشر STOXX 600 كانت مجموعة Auto1 (انخفاض بنسبة 6.47%)، Rightmove (5.02%-)، ومجموعة Kering (4.97%-).

أما قطاع النفط والغاز، فقد خالف الاتجاه وأغلق مرتفعًا بنسبة 0.26%، مع صعود سهم شركة ENI الإيطالية بنسبة 1.91%، وارتفاع سهم TotalEnergies بنسبة 0.59%، ليكونا من بين القلة القليلة من الأسهم القيادية التي سجلت ارتفاعًا.

رغم ارتفاع التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة في السوق، حذر بعض المحللين من أن تسعير المقايضات الحالي قد يبالغ في تقدير رغبة البنوك المركزية الحقيقية في رفع الفائدة.

كان حاكم بنك إنجلترا، أندرو بيلي، قد عمل مؤخرًا على تقليل التوقعات بشأن رفع قريب للفائدة. وترى إيما مورياتي، مديرة المحافظ في CG Asset Management أن من غير المرجح أن تحدث سيناريوهات الحاجة لأربع زيادات في أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم في ظل ضعف الاقتصاد البريطاني.

كما توافق فان بيلجون على أن أحدث رهانات السوق على زيادات الفائدة من بنك إنجلترا "لا تبدو منطقية".

أشارت المحللة الاستراتيجية إيفلين غوميز-ليختي إلى أن السوق يبالغ في رهاناته على زيادات الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا.

كما نصح محللو بنك أمريكا عملاءهم بالاستثمار في السندات القصيرة الأجل في منطقة اليورو، مشيرين إلى أن تسعير رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي تم المبالغة فيه، لعدم وجود دليل قوي على انتشار ضغوط التضخم على نطاق واسع، ولأن المخاطر النزولية التي تواجه اقتصاد منطقة اليورو ستحد من قدرة البنك على رفع أسعار الفائدة.