عائدات مرتفعة تعزز الشراء، مزاد السندات اليابانية لمدة سنتين يمر بسلاسة

أفاد تطبيق Zhihui Finance أنه نظرًا لجاذبية العوائد المرتفعة التي اجتذبت رؤوس الأموال، سجلت مزايدة سندات الحكومة اليابانية لأجل عامين يوم الأربعاء طلبًا أقوى من متوسط الاثني عشر شهرًا الماضية.

ومن المعروف أن معدل تغطية المزاد ارتفع من 2.97 في المزاد السابق إلى 3.89، في حين كان متوسط الاثني عشر شهرًا 3.75. علامة أخرى على قوة الطلب هي تضييق هامش السعر النهائي — أي الفارق بين السعر المتوسط وأدنى سعر ناجح — حيث انخفض إلى 0.014 مقارنة بـ0.034 في الشهر الماضي. وبعد إعلان نتائج المزاد، تقلصت خسائر العقود المستقبلية للسندات اليابانية.

وقالت المستشارة الأولى لاستراتيجيات أسعار الفائدة في SMBC Nikko Securities، ميكي دين، إن العوائد المرتفعة ساهمت في تحقيق نتائج قوية في هذا المزاد. وأضافت أن السوق يراقب عن كثب سياسات اليابان والولايات المتحدة النقدية، مع التركيز على تقرير الوظائف الأمريكية المرتقب في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

ويُذكر أنه في وقت سابق، اجتذبت آخر جولة من مزاد سندات الحكومة اليابانية لأجل 40 عامًا أقوى طلب منذ عام 2020.

وبسبب هذا التطور، انخفضت عوائد السندات لأجل عامين، والتي تتسم بحساسيتها لتوقعات السياسة النقدية، بمقدار 1.5 نقطة أساس يوم الأربعاء إلى 1.945%. وكانت قد لامست في وقت سابق من هذا الأسبوع مستوى 1.975%، وهو الأعلى منذ 1995، وتراجعت عوائد السندات لأجل عشر سنوات أيضًا من أعلى مستوياتها خلال 30 عامًا إلى حوالي 3.08%.

يأتي هذا المزاد وسط تزايد التكهنات في السوق بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة مجددًا في أقرب وقت الشهر المقبل، وذلك بعد أن قرر البنك في وقت سابق من هذا الشهر رفع سعر الفائدة الأساسي إلى أعلى مستوياته منذ 31 عامًا. وقد عبر رئيس سياسات بنك اليابان السابق Kazuo Momma عن هذا التوقع في مقابلة إعلامية.

وقال الاستراتيجي Mark Cranfield: "الطلب في مزاد اليوم لسندات الحكومة اليابانية لأجل عامين كان أعلى من متوسط العام الماضي، ولم يتكرر سيناريو المزاد السيئ في أغسطس. هذا التطور سيمنح بعض الارتياح للأسواق اليابانية وسوق السندات ذات العوائد الثابتة في مجموعة العشرة. وعلى الرغم من أن العوائد لم تتجاوز 2% بعد، إلا أنها كانت كافية لجذب المستثمرين لوضع مراكزهم على منحنى أسعار الفائدة القصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities على 22% من السندات، وهذا يؤمّن نشاط التداول في السوق الثانوية."

تُظهر مقايضات المؤشر الليلي أن احتمال رفع بنك اليابان للفائدة في أكتوبر يبلغ حوالي 23%، بينما تم تسعير احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر بشكل شبه كامل.

وفي الوقت ذاته، كثف صانعو السياسات في اليابان والولايات المتحدة تدخلاتهم اللفظية منذ الأسبوع الماضي من أجل وقف تراجع الين، مما دعم بدوره معنويات السوق.