Gümüş qiyməti ardıcıl ikinci dəfə düşməyə hazırlaşır, Orta Şərqdəki vəziyyət və FOMC əsas dəyişkənlər kimi çıxış edir

　　Cümə günü (24 iyul) Asiya sessiyasında,

　　Yaxın Şərqdə konflikt davamlı olaraq gərginləşir — Husi qüvvələri Qırmızı dənizdə Səudiyyə neft tankerlərinə hücum etdi, ABŞ ordusu ardıcıl 13-cü gecə İrana hava zərbələri endirdi, Trump “böyük hərbi cəza” vəd etdi — geosiyasi risklər gümüş üçün təhlükəsizlik tələbinə baza dəstəyi verir.

　　Lakin eyni konfliktin yüksəltdiyi neft qiymətləri bazarda Fed-in faiz artımı gözləncələrini gücləndirir, CME FedWatch-a görə, iyulda faiz artımı ehtimalı 35.8%-ə, sentyabrda isə 82.1%-ə çatır. “Geosiyasi risklər” və “faiz artımı təzyiqi” arasında mübarizə zamanı, gümüş çətinliklə balans axtarır.

　　Geosiyasi risklər durmadan güclənir

　　Yaxın Şərqdə vəziyyət son iki həftədə durmadan pisləşir, gümüş üçün təhlükəsizlik alışlarını təmin edir. Husi qüvvələri Qırmızı dənizdə iki Səudiyyə neft tankerinə hücum edib, bu qrupun Qırmızı dənizdə neft tankerlərinə ilk birbaşa zərbəsidir. Qarşılıq olaraq, ABŞ ordusu ardıcıl 13-cü gecə İrandakı hədəflərə zərbə endirib. Trump xəbərdarlıq edib ki, hücumlar davam edərsə, Husi qüvvələri və İrana “böyük hərbi cəza” tətbiq olunacaq və həmçinin, “böyük miqyaslı, görünməmiş hərbi əməliyyat” qərarına yaxın olduğunu açıqlayıb.

　　Bu geosiyasi vəziyyətin gümüşə təsiri detalı araşdırma tələb edir: qızıl ilə müqayisədə, gümüşün təhlükəsizlik xüsusiyyəti daha zəifdir — sənaye metali kimi xüsusiyyətlər ona geosiyasi risklərlə qarşılaşanda həm “təhlükəsizlik alışları” (müsbət), həm də “iqtisadi böyümə narahatlıqları” (mənfi) təsir edir. Bu da Yaxın Şərq konfliktində gümüşün qızıldan daha az yüksəlməsinin əsas səbəbidir.

　　Hazırda, gümüşə təhlükəsizlik alışları əsasən institusional investorların fond bazarından çıxıb real aktivlərə yönəlməsi ilə bağlıdır. Amma geosiyasi risklər tam qarşıdurmaya çevrilsə, gümüşün təhlükəsizlik xüsusiyyəti yenidən qiymətləndirilə bilər — o zaman qiymət 60 dollar/unsiyanı keçə bilər. Lakin bu mərhələyə çatmadan, təhlükəsizliyin dəstəyi məhdud qalır.

　　Faiz artımı gözləməsinin “Damokl qılıncı”

　　Gümüş üçün hazırkı ən böyük makro mənfi faktor Fed-in faiz artımı gözləməsinin davamlı artmasıdır. Neft qiyməti geosiyasi risklərlə 100 dollar/barrel səviyyəsini keçəndən sonra bazarda inflyasiyanın yenidən artacağı narahatlığı kəskin şəkildə artıb. CME FedWatch aləti göstərir: İyulda faiz artımı ehtimalı 25 baza bənd 35.8%-dir; sentyabrda ən azı 25 baza bənd faiz artımı ehtimalı isə 82.1%-dir.

　　Faiz artımı gözləməsinin gümüşə təsiri iki kanalla ötürülür:

　　Bu iki kanalın kombinasiyası gümüşün cümə axşamı 4%-dən çox ucuzlaşmasının birbaşa səbəbidir. Cümə günü az miqdarda bərpa olsa da, faiz artımı gözləməsi azaldıqca qədər gümüşün yüksəliş məkanı əhəmiyyətli şəkildə məhdud qalacaq.

　　Gümüşün “İkiqapılı çıxılmaz vəziyyəti”

　　Hazırda gümüş tipik bir bul və bear mübarizəsi vəziyyətindədir. Hər iki tərəfin tam məntiq zəncirinə malikdir, bazar istiqamətli katalizator gözləyir.

　　Bull tərəfin əsas məntiqi:

　　Yaxın Şərqdə konflikt davamlı şəkildə genişlənir, geosiyasi risk premiumu asanlıqla aradan qalxmır;

　　Neft qiyməti 100 dollar/barrel səviyyəsini keçəndən sonra qlobal inflyasiya gözləmələri artıb, gümüşün inflyasiyaya qarşı aktiv kimi tələbi yüksəlib;

　　Əgər konflikt tam qarşıdurmaya doğru genişlənərsə, təhlükəsizlik alışları sürətlə arta bilər və gümüşü 60 dollar/unsiyadan yuxarıya daşıya bilər.

　　Bear tərəfin əsas məntiqi:

　　Fed-in faiz artımı gözləmələri davamlı artır, real faiz dərəcələrinin artması faizsiz aktivləri sıxır;

　　Dolların güclənməsi gümüşə birbaşa zərər verir;

　　Gümüşün əvvəlki yüksəlişi kifayət qədər geosiyasi premiumu əhatə edib, hər hansı bir gərginliyin yumşalması siqnalları qazanc realizasiyasına səbəb ola bilər.

　　Bull və bear balansı iki əsas faktora bağlıdır: Yaxın Şərqdə vəziyyət daha da pisləşəcək, yoxsa bir müddət yumşalma olacaq; Fed FOMC iclasında hawkish (şahin) yoxsa dovish (güvercin) mesaj verəcək. Hər iki faktor aydınlaşmadan gümüş çox güman ki, 55-60 dollar/unsiya intervalında dalğalanacaq.

　　Texniki göstəricilər baxımından, MACD sıfır oxunun aşağısındadır, DIFF DEA-nın yuxarısında, qırmızı sütun zəif artır, bu yalnız eniş trendinin texniki düzəlişi olaraq görünür, bull tərəfin qarşı hücumu zəifdir; RSI göstəricisi 41.29-dur, 50 xəttinin aşağısındadır, oversold zona ilə vidalaşsa da, bull alışları kifayət deyil, bərpanın dayanıqlılığı şübhəlidir.

　　İki əsas faktor gümüşün çıxış istiqamətini müəyyən edəcək

　　Qısa müddətli dövrdə, gümüşün 55-60 dollar/unsiya intervalında dalğalanacağı gözlənilir, istiqamətin seçimi iki əsas faktordan asılıdır:

　　Yaxın Şərqdə vəziyyətin inkişafı — konflikt tam qarşıdurmaya doğru genişlənərsə, gümüş 60 dolları keçib 62-65 dollar səviyyəsinə çıxa bilər; hər hansı bir yumşalma siqnalları olarsa, gümüş 55-56 dollar aralığını yenidən test edə bilər.

　　FOMC iclasının siyasət siqnalları — Fed hawkish mesaj verərsə (məsələn, sentyabr faiz artımına işarə edərsə), gümüş daha güclü eniş təzyiqi ilə qarşılaşacaq; hawkish gözlənildiyindən az olarsa, gümüş nəfəs alma imkanı əldə edə bilər.

　　İki əsas faktor aydınlaşmadan, gümüşün “dalğalı vəziyyəti” qırıla bilmir. Treyderlər üçün, 57.60 dollar qısa müddətli bull və bearın ayırıcı xəttidir — bu səviyyə qorunarsa bull, itirilərsə bear. Amma daha geniş zaman çərçivəsində, gümüşün orta müddət istiqaməti hələ Fed siyasətinin və Yaxın Şərqdə vəziyyətin aydınlaşmasını gözləyir.

Redaktor: Zhū Hè Nán