ABŞ səhm bazarında ilin sonu sıçrayışı gəlir? Wall Street ticarət institutları aralıq seçkilərdən sonra artıma mərc edirlər, seçkiqabağı mövqelərin bağlanması əsas yüksəliş arqumentinə çevrilib

“Zhito maliyyə” APP-ə görə, Wall Street-in ən böyük ticarət qurumları hazırda müştəriləri ABŞ səhmlərinə məruz qalmanı artırmağa təşviq edir, beləliklə, orta müddətli seçkilərdən əvvəl investorların zəif mövqelərindən istifadə edib, ilin sonu üçün bir bərpa (rally) üçün şərait yaradırlar.

Böyük texnologiya səhmləri çərşənbə günü bazarı ümumilikdə yüksəldib. Bundan əvvəl, Demokratlar ABŞ Konqresinin hər iki palatasına nəzarəti qazanıb və prezident Donald Trump seçkinin nəticələrini qəbul edəcəyini bildirib. Investorlar isə əks nəticəyə hazırlaşmışdılar – onlar gözləyirdilər ki, Demokratların nəzarətində olan Konqresdə süni intellekt infrastrukturunun qurulmasına daha ciddi tənzimləmə nəzarəti olacaq.

11 noyabr səsverməsindən əvvəl hedc fondları ABŞ səhmlərinə məruz qalmanı azaldıb və qısa mövqeləri artırıblar, nəticədə bazarda şort (short) mövqelər son beş ilin ən yüksək səviyyəsinə yaxınlaşıb, sistemli investorlar da məruz qalmanı azaldıblar. Bu mövqe dəyişiklikləri indi Wall Street-in bazarın bərpasına olan optimizminin əsas arqumentlərindən birinə çevrilib.

“Bu, sadəcə oktyabr ayının əksinə bir təkrar deyil,” – HSBC-nin baş multiaktiv strategisti Max Kettner bildirib. “Əsasən, bu o deməkdir ki, bütün aktivləri alıb yuxarı itələdilər.”

Bu yüksəlişdən əvvəl səhmlərə sərmayə qoyanlar üzücü oktyabr ayını yaşadılar — həm texnologiya nəhənglərinin uğursuz hesabatlarını, həm də seçki ətrafında qeyri-müəyyənliyi həzm etməli oldular. Bu narahatlıqlar texnologiya səhmlərinin cəmləndiyi Nasdaq 100 indeksinin cari ilin üçüncü böyük korreksiyasına səbəb oldu və institusional investorların risk iştahını kəskin azaltdı.

Morgan Stanley-də treyderlər bildirir ki, oktyabr ayında hedc fondlarının deqleverage və süni intellekt mövqelərinin likvidasiyası səhmlər üçün daha əlverişli mühit yaradıb. Bankın ABŞ bazar analitikləri taktiki olaraq optimist qalır və hesab edirlər ki, son texnoloji səhmlərin satışı qısamüddətli bərpa fürsəti yaradacaq — hətta investorlar AI sahəsində qalib və məğlub olanları daha seçici qiymətləndirsələr belə.

“Biz texnologiya ticarətindən imtina etməyəcəyik və taktiki bərpa üçün mövqe alacağıq,” — Andrew Tyler-in başçılıq etdiyi komanda çərşənbə günü hesabatında yazıb. Bu strateglər texnologiya və dövriyyəyə bağlı səhmləri birləşdirən “qantəl strategiyasını” üstün tuturlar və burada dövriyyə səhmlərinə daha çox yer ayırırlar.

Araşdırma institutu PivotalPath-in ilkin nəticələri göstərir ki, texnologiya, media və telekommunikasiya (TMT) səhmlərinə sərmayə qoyan fondlar və multi-strateji hedc fondlar oktyabrda deqleverage və texnologiya mövqelərinin məcburi bağlanmasının mərkəzində oldular. JPMorgan strateqi Nikolaos Panigirtzoglou bildirib ki, ağrılı oktyabr satışı sonra, hedc fondlarının AI məruz qalmasını bərpa etməzdən əvvəl bazarın bir neçə həftə sabitliyə ehtiyacı var.

Nomura-dan kross-aktiv strateg Varlıq Charlie McElligott bildirib ki, çərşənbə gününün bərpası qismən seçkinin sülh içində başa çatması və böyük bir bazar sarsıntısı yaratmaması faktorlarından qaynaqlanır və investorlar riskdən qorunma (hedge) mövqelərini bağlayır. Onun sözlərinə görə, VIX fyuçersləri və opsion bazarının volatilliyini ölçən VVIX kəskin azalıb, bu isə seçki qeyri-müəyyənliyi və AI narahatlıqları fonunda son həftələrdə artan qorunma tələbatının səngiməsindən xəbər verir. VIX indeksi — Wall Street-də “panika göstəricisi” olaraq tanınır — çərşənbə günü 2025-ci ilin aprelindən bəri bir günlük ən böyük düşüşü göstərdi.

McElligott yazır ki, bazar inanır ki, seçki nəticələri “ABŞ-da məlumat mərkəzi tikintisinin məcburi ləngiməsinə gətirib çıxaracaq və bununla da hipersəviyyəli bulud provayderlərinin kapital xərcləri ilə bağlı ‘sonsuz yarış məhbus dilemması’ narahatlıqlarını azaldacaq”. Bu, AI bumu üçün lazım olan kütləvi kredit və səhmlərin buraxılması ilə bağlı bəzi narahatlıqları aradan qaldırır.

Citadel Securities-dən Scott Rubner də ilin sonuna doğru bərpa üçün imkanların olduğunu düşünür, buna səbəb kimi şirkət gəlirlərinin davamlılığı, investor mövqelərinin zəifliyi və seçki qeyri-müəyyənliyinin artıq aradan qalxmasını göstərir. “Seçki başa çatdıqda və volatillik normallaşacağı gözlənildikdə, investorların risk portfellərini yenidən qurmaq üçün xeyli imkanları var,” — Rubner çərşənbə günü müştərilərə ünvanladığı hesabatda yazıb. “Biz inanırıq ki, ABŞ səhmləri ilin sonuna qədər minimum müqavimət istiqamətində, yəni yuxarıya doğru hərəkət edəcək.”

Citadel Securities-in məlumatına görə, azad investorlar 5 oktyabrdan bəri ardıcıl 22 ticarət günü ərzində ABŞ səhmlərini xalis alıblar və ümumilikdə təxminən 33 milyard dollar dəyərində alış ediblər. Eyni zamanda, sistematik fondların mövqeləri 31 martdan bəri ən aşağı səviyyəyə enib, əgər bazar bərpa davam etsə, daha çox alış üçün yer açılır.

Investorlar həmçinin texnologiya və AI ilə əlaqəli aktivlər üçün növbəti böyük imtahanı gözləyirlər: böyük maraqla gözlənilən Anthropic PBC-nin ilkin ictimai təklifi (IPO). Bu əməliyyat tarixdəki ən böyük IPO-lardan biri olacaq; bəzi investorlar üçün bu, xüsusilə oktyabrın kəskin volatilliyindən sonra, texnologiya səhmlərinə qətiyyətlə qayıtmaq üçün bir maneəni aradan qaldıra bilər.

“Mənim üçün əsl maneəni aradan qaldıracaq hadisə Anthropic-in IPO-sudur,” — HSBC-nin Kettneri bildirib. “Anthropic-in IPO-su elan edilən kimi və uğurla başa çatan kimi məncə biz bütün gücümüzlə texnologiya səhmlərini alacağıq və oktyabrda sürətlə artan hər şeydə şort gedəcəyik.”