Meinung: USDe ist ein Finanzzertifikat und kein Stablecoin, und das Missverhältnis in der Marketing-Erzählung zielt darauf ab, mehr Anwendungsfälle zu gewinnen.

Nachrichten vom 11. Oktober: Conflux-Mitbegründer Forgiven äußerte sich zur USDe von Ethena Labs und erklärte, dass USDe im Wesentlichen ein Anlagezertifikat und kein Stablecoin sei. Einige Nutzer wiesen auch darauf hin, dass USDe ein Hedge-Fund-Produkt sei, das lediglich über einen eingebauten Rebase-Mechanismus verfügt, wodurch der NAV dauerhaft an 1 US-Dollar gebunden werden kann. „USDe ist ein Stablecoin“ – dies ist die größte Diskrepanz in der Marketing-Positionierung, natürlich absichtlich, da dadurch mehr Nutzungsszenarien erschlossen werden können, wie zum Beispiel Zahlungen, als USD-Handelspaar oder als Margin. Tatsächlich handelt es sich bei USDe jedoch um eine aggressive Innovation im Finanzproduktbereich. Vida, Gründer von Formula News Today, erklärte, dass die Quelle der groß angelegten Liquidation möglicherweise darin lag, dass „USDe-Arbitrageure durch zyklische Kreditaufnahmen zwangsliquidiert wurden“, was dazu führte, dass die Besicherungsfähigkeit von USDe als einheitliches Konto-Collateral abnahm und weitere Positionen von Market Makern, die USDe als Margin verwendeten, zwangsliquidiert wurden. Anschließend veröffentlichte Ethena einen Reserve-Nachweis als Antwort auf die Marktzweifel und erklärte, dass USDe weiterhin mit etwa 66 Millionen US-Dollar überbesichert sei.