Großbanken-Bewertung｜Citi: Beibehaltung der "Kaufen"-Bewertung für Nvidia, aktuelle Bewertung attraktiv

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen hat die Marke von 4,78 % durchbrochen und nähert sich der 5 %-Grenze, während die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen erstmals seit 30 Jahren 3 % erreicht hat. Hinter den aufeinanderfolgenden Ausbrüchen der beiden wichtigsten globalen Benchmark-Anleihen steht eine geballte Entladung makroökonomischen Drucks: Der Nahost-Konflikt treibt die Ölpreise zurück auf 90 US-Dollar, die entschiedene Haltung von Fed-Präsident Powell schränkt den Spielraum für Zinssenkungen ein. Hinzu kommt eine Angebotswelle von 40 Billionen US-Dollar an US-Schulden sowie bevorstehende Straffungsmaßnahmen der Bank of Japan, wodurch die globale Liquidität einem extremen Druck auf beiden Seiten von Angebot und Nachfrage ausgesetzt ist.

Dahinter liegen drei überlappende Triebkräfte: US-Finanzministerin Yellen hat während des G20-Gipfels Japan selten offen zu einer Zinserhöhung gedrängt, der Markt rechnet mit einer 90-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of Japan im September, und gleichzeitig sorgt eine globale Abverkaufswelle bei Anleihen für Resonanz. Obwohl die Nachfrage bei der heutigen Auktion von zehnjährigen Staatsanleihen solide war, bestehen weiterhin Meinungsverschiedenheiten im Markt über die weitere Entwicklung. Sollte die Auktion der 30-jährigen japanischen Staatsanleihen am Donnerstag schwach ausfallen, könnte dies eine weltweite Verkaufskaskade auslösen.