So beeinflusst Chinas Reaktion auf Trumps Zölle still und leise den Bitcoin

Chinas strategische Reaktion auf die US-Handelspolitik und deren globale Auswirkungen

Chinas Ansatz, den entschlossenen Handelsmaßnahmen von Präsident Trump entgegenzuwirken, gestaltet die internationalen Kapitalströme subtil um – mit Auswirkungen, die sich bis in den Kryptowährungssektor erstrecken.

Seit Anfang letzten Jahres hat Präsident Trump erhebliche Zölle auf nahezu alle US-Importe verhängt, einschließlich solcher aus China – der Werkbank der Welt und zweitgrößten Volkswirtschaft. Bis Januar 2026 war der durchschnittliche Zollsatz auf chinesische Waren, die in die USA gelangen, auf rund 29,3 % gestiegen.

Als Reaktion darauf hat China strenge Kontrollen über den Wert des Yuan eingeführt und nutzt das Währungsmanagement als zentrales Instrument, um diesen wirtschaftlichen Druck standzuhalten.

JPMorgan stellte kürzlich fest, dass Chinas fester Griff auf den Wechselkurs dem Land geholfen hat, seinen Exportvorteil zu bewahren und Deflation einzudämmen. Gleichzeitig verstärkt dies die Auswirkungen von dollargetriebenen Liquiditätszyklen während Phasen erhöhter Handelskonflikte.

Im Wesentlichen neigen Chinas Währungspolitiken dazu, die Bewegung des globalen Kapitals, das an den US-Dollar gebunden ist, zu verstärken, wann immer Handelsstreitigkeiten eskalieren – ähnlich wie ein Sturm Überschwemmungen verstärkt.

Diese Dynamik hat einen bemerkbaren Einfluss auf bitcoin, einen makroempfindlichen Vermögenswert. Wenn Handelskonflikte und Zölle die Dollarliquidität verknappen, tendiert der bitcoin-Preis dazu zu fallen; ebbt die Spannung ab und verbessert sich die Liquidität, erholt sich bitcoin oft. Dieses Muster zeigte sich während der Marktbewegungen im März und April letzten Jahres, als die Handelskonflikte zunahmen.

Daten deuten darauf hin, dass Chinas Einfluss auf Kryptowährungspreise indirekt ist und über Währungsmanagement und globale Liquiditätszyklen erfolgt. Dies steht im Gegensatz zu den USA, wo Kapital direkt über Exchange-Traded Funds und alternative Investments in Kryptomärkte fließt.

Diese Interpretation entspricht der Sichtweise von Arthur Hayes, der vorschlägt, dass US-chinesische Handelsabkommen weitgehend symbolischer Natur sind und die eigentlichen wirtschaftlichen Anpassungen durch weniger sichtbare Mechanismen erfolgen.

Laut Hayes schaffen Zölle und Verhandlungen zwar politisch den Rahmen, aber es sind das Währungsmanagement, Kapitalverkehrskontrollen und die Liquiditätssteuerung durch Zentralbanken, die die Marktergebnisse tatsächlich formen.

Die Analyse von JPMorgan stützt diese Sichtweise und betont, dass selbst wenn China eine bedeutende Aufwertung des Yuan verhindert, das Zusammenspiel zwischen Zöllen, Währungsmanagement und Dollarliquidität weiterhin das umfassendere Umfeld definiert, in dem bitcoin agiert.

Chinas Exportstärke trotz Handelsbarrieren

Der aktuelle Ausblick der JPMorgan Private Bank für Asien hebt Chinas anhaltende Exportstärke hervor. Trotz eines komplexen Geflechts von US-Zöllen und eines Rückgangs der Exporte in die USA (jetzt weniger als 10 % von Chinas Gesamtausfuhren) wird für 2025 ein reales Exportwachstum Chinas von etwa 8 % prognostiziert, wobei der Anteil am globalen Markt auf rund 15 % steigen soll.

Diese Stärke wird Chinas Bemühungen zugeschrieben, den Handel auf die ASEAN-Staaten und andere Regionen zu diversifizieren sowie der bewussten Politik, den Yuan stabil zu halten, anstatt ihn aufwerten zu lassen.

Yuan-Stabilität und Auswirkungen auf die Kryptomärkte

Im vergangenen Jahr hat der Yuan von seinen Tiefstständen 2023 etwa 4 % zugelegt, aber 2025 blieb sein Wert gegenüber dem US-Dollar nur leicht höher, was die eng kontrollierte und schmale Handelsspanne der Währung widerspiegelt.

JPMorgan legt nahe, dass die jüngsten Gewinne des Yuan wahrscheinlich saisonal bedingt sind, während der mittelfristige Ausblick eine anhaltende Stabilität bevorzugt, da die chinesischen Entscheidungsträger ihren Fokus darauf richten, Exporte zu fördern und den anhaltenden Deflationstrends entgegenzuwirken.

Die Bank merkt zudem an, dass eine signifikante Aufwertung des Yuan unwahrscheinlich ist, da die Währung in einem Umfeld geringer Volatilität agiert und ihre Bewegungen weitgehend vom US-Dollar beeinflusst werden.

Für die Kryptomärkte bedeutet das, dass der Fokus weg von Erwartungen einer nachhaltigen Yuan-Aufwertung hin zu den umfassenderen Auswirkungen der globalen Liquiditätsübertragung rückt.