Ein angeblicher Börsengang von OpenAI, der noch in diesem Jahr erwartet wird, wird zeigen, wie viel Risiko Investoren angesichts des schnellen Kapitalverbrauchs im KI-Sektor einzugehen bereit sind.

OpenAI plant Börsengang Ende 2026 angesichts der Unsicherheit unter Investoren

Berichten zufolge beschleunigt OpenAI die Pläne für einen möglichen Börsengang (IPO) im letzten Quartal 2026 – ein Schritt, der das Vertrauen der Investoren in den anhaltenden Aufschwung der künstlichen Intelligenz testen könnte.

Laut Berichten hat das Unternehmen bereits informelle Gespräche mit großen Wall-Street-Banken aufgenommen und neue Führungskräfte im Finanzbereich eingestellt, um die Grundlagen für einen Börsengang zu schaffen. Während OpenAI derzeit mit 500 Milliarden Dollar bewertet wird, hat das Unternehmen angedeutet, dass die Profitabilität möglicherweise erst 2030 erreicht wird. OpenAI reagierte nicht unmittelbar auf die Anfrage von Fortune nach einem Kommentar.

Investoren-Skepsis und Wettbewerbsdruck

Das Timing des potenziellen Börsengangs von OpenAI fällt mit zunehmenden Zweifeln einiger Investoren zusammen, ob generative KI die Renditen liefern kann, die notwendig sind, um den enormen Kapitalfluss in diesen Sektor zu rechtfertigen. Trotz der Begeisterung rund um Produkte wie ChatGPT wachsen die Zweifel daran, ob KI-Unternehmen genügend Einnahmen erzielen können, um ihre beträchtlichen Infrastrukturkosten auszugleichen.

OpenAI erwägt möglicherweise einen Börsengang noch vor Jahresende, um dem Konkurrenten Anthropic zuvorzukommen, wie The Journal berichtet. Anthropic hat schnell Unternehmenskunden gewonnen und seinen Geldgebern mitgeteilt, dass es bereits 2028 die Gewinnschwelle erreichen könnte – zwei Jahre vor den Prognosen von OpenAI. Dieser schnellere Weg zur Profitabilität könnte Anthropic für Investoren attraktiver machen. Durch einen früheren Börsengang könnte OpenAI jedoch eine starke Nachfrage von Investoren nutzen, die gezielt in reine KI-Unternehmen investieren wollen, insbesondere unter Privatanlegern.

Begrenzte öffentliche Investitionsmöglichkeiten im KI-Sektor

Derzeit gibt es abgesehen vom KI-Chiphersteller und einigen wenigen „Neocloud“-Unternehmen wie CoreWeave nur wenige börsennotierte Unternehmen, die sich ausschließlich auf KI konzentrieren. Die meisten Investitionsmöglichkeiten im KI-Bereich bieten große Technologieunternehmen wie und , deren KI-Initiativen in ihre bestehenden Werbe-, Cloud- und Softwaregeschäfte integriert sind.

Enorme Ausgaben und Finanzierungsbemühungen

Berichte über eine mögliche Vorverlegung des Börsengangs von OpenAI unterstreichen die enormen Summen, die KI-Unternehmen für den Bau der Rechenzentren ausgeben, die für das Training und den Betrieb fortschrittlicher Modelle notwendig sind. OpenAI soll sich bis 2033 zu Investitionen in Höhe von 1,4 Billionen Dollar in Rechenzentren verpflichtet haben. Trotz bisheriger Finanzierungsrunden von rund 64 Milliarden Dollar und einer Bewertung von 500 Milliarden Dollar sucht das Unternehmen aktiv nach weiteren Mitteln – angeblich sollen weitere 100 Milliarden Dollar zu einer Bewertung von 830 Milliarden Dollar angestrebt werden, wie Berichte nahelegen. Ein Börsengang würde diese Finanzierungsbemühungen wahrscheinlich ergänzen, nicht ersetzen.

Herausforderungen bei der Profitabilität und Vergleiche

OpenAI wäre nicht das erste Unternehmen, das an die Börse geht, während es noch Verluste schreibt. zum Beispiel blieb nach seinem Börsengang 1997 jahrelang unprofitabel, da der Schwerpunkt auf Expansion lag. Allerdings ist der jährliche Mittelabfluss bei OpenAI weitaus größer. schätzt, dass OpenAI bis 2030 eine Finanzierungslücke von 207 Milliarden Dollar haben könnte, selbst wenn bis dahin 213 Milliarden Dollar Umsatz erzielt werden.

Was ein Börsengang für OpenAI und den KI-Sektor bedeuten könnte

Gelingt OpenAI der Börsengang trotz erheblicher Verluste und Milliarden-Ausgaben, würde das darauf hindeuten, dass die Begeisterung für KI weiterhin groß ist. Scheitert der Börsengang jedoch oder wird er neu bewertet, könnte das darauf hindeuten, dass Investoren gegenüber einem Hype ohne solide finanzielle Grundlagen vorsichtiger werden.

Mitarbeiterbindung und Rekrutierung

Die Aussicht auf einen Börsengang könnte auch ein strategischer Schritt sein, um Talente zu halten und neue Mitarbeiter zu gewinnen. Mitarbeiter sind womöglich weniger geneigt zu kündigen, wenn ihnen bald veräußerbare Aktien in Aussicht gestellt werden, und neue Talente könnten durch die Möglichkeit angelockt werden, Aktien zu erhalten, die nach dem Börsengang schnell verkauft werden können.

Risiken eines Börsengangs

• Börsennotierte Unternehmen müssen detailliertere Finanzinformationen und Ausgaben offenlegen.
• Aktionäre erwarten regelmäßige Quartalsberichte, was OpenAIs Mission, „sichere und nützliche KI“ zu entwickeln, erschweren könnte. CEO Sam Altman hat Bedenken geäußert, ein börsennotiertes Unternehmen zu führen.
• OpenAI könnte gezwungen sein, mehr über die Risiken seiner Produkte offenzulegen, insbesondere angesichts von Klagen und regulatorischer Prüfungen im Zusammenhang mit den angeblichen psychologischen Auswirkungen seines Chatbots.
• Vergütungsmodelle könnten weniger attraktiv werden, da neue Mitarbeiter Aktienoptionen statt Pre-IPO-Anteilen erhalten würden, deren Wert von der Entwicklung nach dem Börsengang abhängt.

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