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Der BTC-Preis erlebte ein scharfes Deleveraging-Ereignis, da das Open Interest bei Futures um fast 50 % einbrach.
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On-Chain-Daten zeigen eine Verteilung durch Privatanleger, während große Inhaber still und leise akkumulieren.
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Negative Funding Rates, Kapitulation der Miner und schwache US-Nachfrage kennzeichnen die aktuelle Reset-Phase.
Der BTC-Preis fiel am Wochenende nach einer plötzlichen Eskalation geopolitischer Spannungen und einer scharfen Rallye des US-Dollars stark auf $74.500. Diese heftige Bewegung war grausam verantwortlich für die Auslöschung von Milliarden an Marktwert, löste Zwangsliquidationen aus und legte die fragile Hebelwirkung an den Kryptomärkten offen, als die Risikobereitschaft abrupt verschwand.
BTC-Preisrückgang ausgelöst durch einen Liquiditätsschock
Der Ausverkauf am Wochenende markierte eine der aggressivsten Abwärtsbewegungen der letzten Monate und obwohl Experten auf ein positives erstes Quartal 2026 hofften, verlief dies nicht wie geplant. Dünne Liquiditätsbedingungen verstärkten die Volatilität, da Bitcoin zu einer unmittelbaren Liquiditätsquelle wurde, anstatt als defensiver Vermögenswert zu dienen. Entgegen den Erwartungen eines sicheren Hafens bewegte sich der BTC-Preis in USD im Gleichklang mit Risikoanlagen wie ETH, XRP und anderen, da Trader eilig ihre Positionen reduzierten.
Gleichzeitig führte die Wut von Präsident Donald Trump über den aktuellen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell zur Nominierung von Kevin Warsh für die Federal Reserve, was den Dollar weiter stärkte. Dieser Anstieg setzte auch traditionelle Absicherungen unter Druck, wobei Gold und Silber nach den Nachrichten starke Einbußen verzeichneten. In Anbetracht dieser Nachrichten lösten automatisierte Verkaufsaufträge Kaskadenverkäufe über Krypto-Assets aus und beschleunigten die Abwärtsbewegung.
Aus Sicht des BTC-Preischarts deutete die Geschwindigkeit des Rückgangs auf Zwangsverkäufe statt auf freiwillige Ausstiege hin, wobei gehebelte Long-Positionen die Hauptlast der Bewegung trugen.
Privatanleger-Verteilung vs. Wal-Akkumulation
Über die Preisaktion hinaus zeigen On-Chain-Daten ein komplexeres Bild. Laut Santiment-Metriken waren Retail-Wallets, die weniger als 1.000 BTC halten, für den Crash verantwortlich, da sie ihre Exponierung seit über einem Monat stetig reduziert haben. Diese anhaltenden Verkäufe stehen im Einklang mit von Angst getriebenem Verhalten, das häufig bei starken Einbrüchen beobachtet wird.
Unterdessen erzählen größere Inhaber eine andere Geschichte. Wallets mit Beständen zwischen 1.000 und 10.000 BTC haben während des Rückgangs weiter akkumuliert. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass sich zwar die Stimmung unter kleineren Teilnehmern verschlechtert hat, größere Investoren den Rückgang jedoch eher als Phase der Neuausrichtung und nicht als Ausstiegssignal betrachten.
Diese Akkumulation hat sich jedoch noch nicht in einer sichtbaren Preisunterstützung niedergeschlagen, was auf den nach wie vor starken Verkaufsdruck durch Privatanleger hinweist.
Derivatemarkt zeigt einen erzwungenen Reset
Aus Derivate-Sicht hat der BTC-Kryptomarkt einen schnellen Reset durchlaufen. Daten von CryptoQuant zeigen, dass das Open Interest von fast 47,5 Milliarden Dollar Ende 2025 auf etwa 24,6 Milliarden gefallen ist, ein Rückgang von fast 50 %. Dies signalisiert die nahezu vollständige Entfernung spekulativer Hebel, die zuvor höhere Preise unterstützten.
Die Funding Rates bestätigen die Verschiebung zusätzlich. Die Sätze stürzten tief ins Negative und erreichten Niveaus, die zuletzt im September 2024 gesehen wurden. Ein Wert nahe -0,008 spiegelt eine aggressive Short-Positionierung und den vollständigen Verlust der kurzfristigen bullischen Kontrolle wider.
Derweil ist der Coinbase Premium Index weiterhin stark negativ. Dies deutet darauf hin, dass institutionelle und professionelle Trader mit Sitz in den USA weiterhin den Verkaufsdruck anführen und den Mangel an heimischer Nachfrage verstärken.
Kapitulation der Miner erhöht den strukturellen Druck
Der Druck beschränkte sich jedoch nicht nur auf Händler. Das Bitcoin-Netzwerk verzeichnete einen geschätzten Rückgang der Hashrate um 30 %, was auf eine bedeutende Kapitulation der Miner hindeutet. Steigende Abflüsse der Miner deuten auf einen Übergang vom Halten der geschürften BTC zur aktiven Liquidation hin.
Aus struktureller Sicht geht der Verkauf durch Miner typischerweise mit Phasen von Margendruck und sinkender Rentabilität einher. So schmerzhaft sie auch sind, diese Phasen fallen häufig mit breiteren Marktresets zusammen, anstatt dass sich Trends fortsetzen.
