Der Verkaufsdruck auf Krypto-ETPs lässt nach drei Wochen mit Verlusten nach

Nach drei Wochen heftiger Verkäufe beruhigen sich die Abflüsse bei Krypto-Produkten deutlich – ein Signal, das oft aussagekräftiger ist als der Preis selbst. Sie sinken in dieser Woche auf 187 Mio. US-Dollar, verglichen mit 3,43 Mrd. US-Dollar in den beiden vorangegangenen Wochen, was die Stimmung klar verändert. Gleichzeitig verlangsamt sich der Preisrückgang und bitcoin erreichte kurzzeitig 60.000 US-Dollar – ein Niveau, das von einer Panikreaktion zu einer rationaleren Einschätzung führt.

Eine Verlangsamung der Abflüsse: echtes Signal oder nur eine Pause?

Das eigentliche Thema ist nicht, dass es weiterhin Abflüsse gibt, sondern deren Tempo. James Butterfill (CoinShares) erinnert daran, dass Veränderungen in der Geschwindigkeit von Abhebungen Stimmungsumschwünge signalisieren können: Wenn der Druck nachlässt, bewegt sich der Markt oft nicht länger nur in eine Richtung.

Anders gesagt: Krypto hat trotz einer allgemeinen Rückkehr zur Akkumulation möglicherweise noch nicht den Preisboden gefunden, aber möglicherweise einen Ermüdungsboden auf der Verkaufsseite erreicht. Das ist subtil, aber entscheidend. Ein Markt erholt sich nicht, weil er „richtig“ ist, sondern oft, weil ihm die Kraft zum Fallen fehlt.

Die Nuance ist, dass eine Verlangsamung die Rekordabflüsse nicht auslöscht: CoinShares meldet weiterhin die dritte Woche in Folge mit Abflüssen und ein Jahr, das mit negativen Flows startet. Das ist kein „Bullenmarkt“, das ist ein Markt, der aufhört zu kämpfen.

Bitcoin isoliert, XRP im Aufwind: Die Rotation erzählt eine Geschichte

Ein weiteres bemerkenswertes Detail: Bitcoin ist der Vermögenswert, der auf der ETP-Seite die meisten Abflüsse absorbiert – mit 264,4 Mio. US-Dollar in dieser Woche. Diese Zahl ist bedeutend, da sie zeigt, dass die „Dekompression“ der Abflüsse nicht bedeutet, dass alle zu BTC zurückkehren. Im Gegenteil, der Marktkern bleibt angespannt.

Bemerkenswert ist der Kontrast: Während sich die Gesamtströme beruhigen, absorbiert bitcoin weiterhin den Großteil des Verkaufsdrucks. Kurz gesagt: Krypto wird nicht „allgemein“ verkauft – zuerst wird verkauft, was am größten, liquidesten und am leichtesten zu handeln ist. Und in institutionellen Portfolios dient bitcoin oft als Anpassungsvariable.

Andererseits verzeichnet XRP Zuflüsse von 63 Mio. US-Dollar. Auch Ether und Solana weisen bescheidene positive Zahlen auf (+5,3 Mio. US-Dollar bzw. +8,2 Mio. US-Dollar). Dies ähnelt einer vorsichtigen Rotation: Einige Investoren „kehren“ nicht zum Kryptomarkt zurück, sie wechseln innerhalb des Marktes. Ein weiteres Detail: Spot Bitcoin ETFs tragen laut SoSoValue erheblich zu den Abflüssen bei, mit einem Nettoabfluss von 318 Mio. US-Dollar in der Woche. Anders gesagt: Der institutionelle Zufluss über ETFs bleibt launisch, auch wenn die Panik nachlässt.