Gold-Handelswarnung: KI löst Kettenreaktion von Stop-Loss-Liquidationen aus! Die 5000er-Marke fällt, Goldpreis erlebt einen „Schwarzen Donnerstag“, Fokus auf US-CPI

Huitong Nachrichten, 13. Februar—— Während die Bullen noch von einem Goldpreis von 6000 US-Dollar träumen, zog ein plötzlicher perfekter Sturm das Edelmetall vom Thron. Als die Non-Farm-Daten die Hoffnung auf Zinssenkungen zerschlugen, als KI-Panik zu algorithmischen Ausverkäufen führte und als Stop-Loss-Orders unterhalb von 5000 US-Dollar Kettenreaktionen auslösten – warum wurde die einst unerschütterliche Goldfestung über Nacht zum Friedhof der Spekulanten?

Am Donnerstag (12. Februar) durchbrach der Kassagoldpreis mit einer über 3% langen, tiefroten Kerze die erst kürzlich eroberte psychologische Marke von 5000 US-Dollar. Im New Yorker Späthandel schloss der Goldpreis bei 4920 US-Dollar pro Unze, ein Tagesverlust von 3,2%. Intraday fiel der Preis sogar um über 4% und erreichte ein Tagestief von 4878 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit dem 6. Februar. Silber traf es noch härter: Ein Tagesverlust von 10% machte die Gewinne des Vortages zunichte.

All das geschah in wenigen Stunden. Es ging so schnell, dass selbst erfahrene Trader überrascht wurden und Marktanalysten offen zugaben, "den Durchblick verloren zu haben". Doch es war kein völlig unerwartetes Ereignis, sondern ein systematischer Ausverkauf, ausgelöst durch einen Gleichklang von fundamentalen, technischen und stimmungsbedingten Faktoren.

Am Freitag (13. Februar) erholt sich der Kassagoldpreis in der asiatischen Frühbörse in einer engen Range und wird aktuell bei 4940 US-Dollar pro Unze (UTC+8) gehandelt, ein Plus von etwa 0,4%. Heute richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf die US-Verbraucherpreisdaten.

1. Starke Non-Farm-Daten dämpfen Zinssenkungserwartungen

Was war der Kern der jüngsten Goldrallye? Einer der Hauptgründe war die Überzeugung des Marktes, dass die Federal Reserve bald auf Zinssenkungen umschwenken würde. Doch der am Mittwoch veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht für Januar versetzte dieser Logik einen schweren Schlag.

Die Daten zeigen, dass im Januar 130.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft geschaffen wurden und die Dezember-Zahlen nach oben korrigiert wurden – das Gegenteil der zuvor erwarteten Abkühlung des Arbeitsmarktes. Überraschenderweise sank die Arbeitslosenquote leicht auf 4,3%. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung lagen zwar etwas über den Erwartungen, aber mit 227.000 weiterhin auf einem Niveau, das keinen Handlungsbedarf für die Fed signalisiert.

Die Sprengkraft dieses Non-Farm-Reports liegt darin, dass er das Vertrauen in die Handelsstrategie "schwache Wirtschaft – Fed senkt Zinsen – Gold profitiert" erschüttert. Mit derart robusten Arbeitsmarktdaten kann die Zentralbank ohne weiteres die Zinsen länger hoch halten, bis klar ist, dass die Inflation wirklich unter Kontrolle ist.

In diesem Moment wurde die fehlende Verzinsung von Gold zum tödlichen Makel. Wenn die Opportunitätskosten für das Halten von Gold hoch bleiben oder sogar weiter steigen könnten, ist die erste Reaktion der spekulativen Gelder die Flucht.

2. Der 5000-Dollar-Fluch: Stop-Loss-Orders lösen Kettenreaktion aus

Wären nur die Non-Farm-Daten negativ gewesen, hätte Gold vielleicht nur moderat korrigiert. Doch die fragile technische Struktur vervielfachte den Abwärtstrend.

Fawad Razaqzada, Marktanalyst bei City Index, brachte es auf den Punkt: Viele Investoren hatten ihre Stop-Loss-Orders knapp unterhalb von 5000 US-Dollar platziert. Das bedeutete, dass beim Unterschreiten dieser psychologischen Grenze nicht etwa natürliche Käufer die Verkäufe aufnahmen, sondern massenhaft Stop-Loss-Orders ausgelöst wurden.

Das ist ein klassischer "Long kill Long"-Crash. Jede Ausführung einer Stop-Loss-Order erzeugt neuen Verkaufsdruck, der den Preis weiter nach unten zieht und weitere Stop-Loss-Orders auslöst. Diese Kettenreaktion war in wenigen Minuten abgeschlossen, die Verteidigungslinie bei 5000 US-Dollar brach sofort, das Intraday-Tief von 4878 US-Dollar folgte.

Das ist keine rationale Preisbildung auf Basis von Fundamentaldaten, sondern technische Selbstzerstörung. Die psychologische Marke von 5000 US-Dollar wurde gerade deshalb fatal, weil zu viele ihr vertrauten und ihre Stop-Loss-Orders darunter setzten. Der Markt ist nie gnädig, er bestraft einhellige Erwartungen.

3. KI-Panik: Börsencrash entzieht Gold Liquidität

Waren Non-Farm und Stop-Loss die internen Ursachen für den Goldabsturz, so fungierten externe Marktturbulenzen als Brandbeschleuniger.

Am Donnerstag erlebten die US-Börsen einen von Künstlicher Intelligenz ausgelösten Aderlass. Der Nasdaq fiel um 2%, der S&P 500 um über 1,5%, und auch der Dow Jones blieb nicht verschont. Auslöser war die tiefe Verunsicherung über die disruptiven Effekte von KI: Von Ciscos enttäuschenden Margen, über den Ausverkauf im Transportsektor wegen KI-Automatisierung, bis zu Lenovos Warnung vor Speicherknappheit und negativen Auswirkungen auf PC-Lieferungen – eine Kette von Signalen ließ Investoren schlagartig erkennen: KI schafft nicht nur Gewinner, sondern produziert auch viele Verlierer.

Eigentlich hätte das nichts mit Gold zu tun. Doch unter extremem Marktdruck können sich auch sichere Häfen dem Sog nicht entziehen.

Nicky Shiels, Leiterin der Metallstrategie bei MKS PAMP, beschreibt ein klassisches Szenario: Margin Calls prasseln wie Schneeflocken auf Investoren nieder, und die hoch verschuldeten, in Aktien engagierten Trader müssen alles veräußern, was sie zu Geld machen können. Selbst Gold, trotz seines Status als sicherer Hafen, wird in diesem Moment zum Liquiditätsinstrument.

Noch gefährlicher ist die Macht des Algo-Tradings. Bloomberg-Makrostratege Michael Ball weist darauf hin, dass von Computermodellen gesteuerte Akteure wie Commodity Trading Advisors beim Unterschreiten kritischer Preisniveaus automatisch Verkaufsbefehle auslösen. Diese systematischen Trades sind emotionslos und führen mechanisch aus. So werden aus ursprünglich abfederbaren Abverkäufen systemische Panikreaktionen.

Ole Hansen, Rohstoffstratege bei Saxo Bank, bringt es auf den Punkt: „Bei Gold und Silber wird ein erheblicher Teil des Handels nach wie vor von Stimmung und Momentum getrieben. An solchen Tagen wird es richtig schwer.“ Wenn spekulative Gelder den Ton angeben und die Richtung plötzlich wechselt, ist das Gedränge beim Rückzug vorprogrammiert.

4. Gewinnmitnahmen und Liquiditätskampf: Die Warnung durch den Silbereinbruch

Der Einbruch von Silber um 10% war noch heftiger als der von Gold – kein Zufall.

Im vorangegangenen steilen Anstieg hatte Silber durch seine höhere Volatilität und größere Attraktivität für Spekulanten viel Trendfolgekapital angezogen. Wenn die Marktstimmung dreht, verlassen diese Gelder den Markt viel schneller und heftiger als bei Gold. Der Einbruch bei Silber ist eine Warnung für Gold: Spekulative Gelder fliehen um jeden Preis, und alle Assets mit übertriebenen Voranstiegen sehen sich brutalen Entschuldungsprozessen gegenüber.

Auch der Kupferpreis an der London Metal Exchange blieb nicht verschont, fiel intraday fast 3%. Das bestätigt, dass der Markt eine assetübergreifende Liquiditätskrise durchläuft. Investoren verkaufen nicht nur Edelmetalle, sondern auch Industriemetalle – einziges Ziel: Cash generieren, Risiko senken.

5. Divergenz zwischen US-Dollar und US-Anleihen: Warum die Zinssenkungserwartungen nicht „sterben“

Bemerkenswert ist, dass der Dollar-Index trotz des Goldabsturzes nicht zulegte, sondern bei 96,93 stagnierte. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen brach hingegen um 8,1 Basispunkte ein, der größte Tagesrückgang seit Oktober.

Diese scheinbar widersprüchliche Kombination offenbart die wahre Markteinstellung: Die Investoren sind nicht überzeugt, dass die Fed nie wieder die Zinsen senken wird, sondern haben ihren Zeitplan für Zinssenkungen nur verschoben. Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Juni weiterhin knapp 50% beträgt – der Markt wettet nur nicht mehr auf einen früheren Schritt.

Marvin Loh, Senior Global Strategist bei State Street, fasst es treffend zusammen: „Bevor Klarheit über Handelspolitik, Inflationsentwicklung und ob Einzelhandelsdaten eine Rezession signalisieren, herrscht bei der Fed Abwarten.“ Die Analysten der kanadischen Scotiabank sind noch direkter: Sie erwarten eine generelle Schwäche des Dollars, weil die Fed letztlich lockern wird, andere Notenbanken aber nicht zwangsläufig nachziehen.

Das bedeutet: Der Einbruch am Donnerstag ist nicht das Ende des Goldbullenmarktes, sondern eine heftige Korrektur aufgrund geplatzter Erwartungen. Der Markt ist von der Euphorie „Fed senkt bald die Zinsen“ in die Realität „Fed senkt die Zinsen vielleicht später“ zurückgekehrt. Das reicht aus, um eine überkaufte Goldpreiskorrektur auszulösen – aber nicht, um die langfristigen Faktoren wie reale Zinsrückgänge, andauernden Zentralbank-Goldkauf und globale Entdollarisierung zu widerlegen.

6. Im Auge des Sturms: Die US-CPI-Daten am Freitag entscheiden alles

Alle Augen richten sich auf den am Freitag anstehenden US-Verbraucherpreisindex für Januar.

Wenn die Inflationsdaten so stark ausfallen wie der Arbeitsmarktbericht und den hartnäckigen Preisdruck zeigen, wird der Zeitplan für Fed-Zinssenkungen weiter nach hinten verschoben und die Goldkorrektur verlängert. Fallen die Inflationsdaten moderat aus, wettet der Markt wieder auf Zinssenkungen zur Jahresmitte, und Gold dürfte unterhalb von 5000 US-Dollar solide Unterstützung finden.

Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Advisors, findet, dass der Ausverkauf am Anleihemarkt nach dem Arbeitsmarktbericht am Mittwoch eine „Überreaktion“ war. Ob er Recht behält, müssen die Inflationsdaten zeigen.

Signale aus dem Markt für inflationsgeschützte Anleihen zeigen, dass die 5-jährige Breakeven-Rate von 2,502% auf 2,466% gefallen ist, die 10-jährige liegt bei 2,302%. Die Inflationserwartungen des Marktes bleiben stabil, sie wurden trotz starker Arbeitsmarktdaten nicht deutlich nach oben revidiert. Das ist für Gold ein Hoffnungsschimmer in dunkler Nacht.

Fazit

Der Goldabsturz vom 12. Februar 2026 ist eine klassische Lektion über die Komplexität der Märkte.

Die Non-Farm-Daten lieferten den Grund für den Absturz, die Stop-Loss-Orders unterhalb von 5000 US-Dollar bestimmten dessen Verlauf, die durch den Börsencrash ausgelöste Liquiditätskrise verstärkte die Bewegung, und algorithmische Verkäufe beschleunigten das Tempo. Vier Faktoren griffen ineinander und führten zu einem Blutbad mit Tagesverlusten von über 3% und Intraday-Schwankungen von mehr als 4%.

Für jene Bullen, die ihre Stop-Loss-Orders unterhalb von 5000 US-Dollar platzierten, war es die Nacht des Margin Calls; für wartende Investoren die lang ersehnte Einstiegschance. Die fundamentalen Daten für Gold sind nicht zerstört, die Zinssenkungsphase wird kommen, die weltweite Nachfrage der Zentralbanken nach Gold bleibt bestehen, und das geopolitische Risiko bleibt bestehen.

Das Unterschreiten der 5000-Dollar-Marke ist nicht das Entscheidende – entscheidend ist, in der Panik den Kern der Argumentation nicht aus den Augen zu verlieren. Wenn die Stop-Loss-Welle abebbt, die Algorithmen aus dem Markt sind und die Margin Calls aufhören, kehrt Gold zu seinem wahren Preisanker zurück – den realen Zinsen und dem US-Dollar-Vertrauen.

Auch wenn Gold kurzfristig unter Druck steht, bleibt sein langfristiger Wert als Inflationsschutz und geopolitisches Sicherheitsinstrument bestehen. Investoren sollten die Fed-Entwicklung und globale Wirtschaftssignale aufmerksam verfolgen und sich nicht von Momentum leiten lassen. Sollten die Inflationsdaten moderat ausfallen, könnte Gold unterhalb von 5000 US-Dollar einen Boden ausbilden; andernfalls steigt das Abwärtsrisiko.


(Tageschart Kassagold, Quelle: Yihuitong)

Ost-Zeitzone 08:14, Kassagold aktuell bei 4940,12 US-Dollar pro Unze.