Die wichtigste Erkenntnis aus dem Zyklus 2025? Risikoanlagen folgen offiziell nicht mehr dem üblichen Fahrplan nach dem Halving. Mit einem Jahresabschluss von 7,85 % hat die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen die Rallye nach dem Halving 2024 nicht mitgemacht.
Im Grunde genommen hat das Halving 2024 die Bitcoin [BTC]-Belohnungen gekürzt, wodurch die Menge an neuem BTC, die auf den Markt kommt, reduziert wurde. Historisch gesehen löst diese Art von Verknappung nach dem Halving einen Preisanstieg aus, aber diesmal hat sich der Markt nicht wie im Lehrbuch verhalten.
Was hat sich also geändert? Investoren haben erkannt, dass Bitcoin ETFs in beide Richtungen wirken können. Während der Rallye im vierten Quartal 2025 verkauften BTC ETFs etwa 4 Milliarden Dollar innerhalb eines einzigen Quartals, gerade als der Markt risikoscheu wurde und den Rückgang von Bitcoin noch verschärfte.
Quelle: SoSoValue
Bemerkenswert ist, dass sich diese Dynamik auch 2026 fortsetzt.
Bisher haben Bitcoin ETFs zwei aufeinanderfolgende Monate mit Abflüssen verzeichnet, insgesamt fast 2,3 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Rückgang von BTC um 21,3 % und deutet bereits auf die schlechteste Q1-Performance seit dem Zyklus 2018 hin.
Wenig überraschend hat diese Entwicklung auch auf ETF-Firmen übergegriffen. Zum Beispiel ist BlackRocks Bitcoin ETF (IBIT) um 21,5 % gefallen und addiert sich zum Verlust von 6,4 % im vergangenen Jahr. Infolgedessen liegen HODLer nun deutlich im Minus.
Vor diesem Hintergrund sorgt die Medienplattform Truth Social des US-Präsidenten Donald Trump erneut für Bewegung am Markt. Die große Frage ist nun: Kann sein Vorstoß bei ETFs tatsächlich die Trendwende bringen, oder erhöht er das Risiko und erschwert damit künftige Anstiege nach dem Halving?
Bitcoin steht ETF-Gegenwind gegenüber, trotz Trumps Krypto-Antrag
In letzter Zeit macht jede Aktion des Präsidenten das Timing noch wichtiger.
In diesem Zusammenhang hat die Medienplattform Truth Social von Präsident Trump bei der SEC zwei Krypto-ETFs beantragt. Einer zielt auf Cronos [CRO] ab, während der andere auf Bitcoin und Ethereum [ETH] sowie Ethereum-Staking fokussiert.
Bemerkenswert ist, wie schnell der Markt reagiert hat. Bitcoin sprang um 4 % nach oben, blieb aber unter der 70.000-Dollar-Marke, während ETH noch stärker zulegte, mit einem Anstieg von 5,2 % – und damit den psychologischen Widerstand bei 2.000 Dollar durchbrach, auch wenn die Höchststände aus der Vergangenheit noch weit entfernt sind.
Quelle: TradingView (ETHA/USD)
Trotzdem geraten große ETF-Anbieter zunehmend unter Druck. BlackRocks ETH ETF (ETHA) verzeichnete Abflüsse von 9,3 Millionen Dollar und damit den siebten Tag in Folge Rückgaben, wobei ETHA-Anteile 2026 bislang 30 % im Minus liegen.
Alles in allem ist eines klar: Bitcoin ETFs sind zu einem wichtigen Indikator für die Marktstimmung geworden. Trotz der großen Schlagzeilen ist die Reaktion der Kurse relativ verhalten – ein Zeichen dafür, dass Investoren vorsichtig bleiben.
In diesem Umfeld ist es schwer vorstellbar, dass Präsident Trumps Unterstützung für ETFs den Trend umkehrt. Vielmehr steigt angesichts anhaltender Abflüsse das Risiko von weiterem Druck auf die Kurse und einer Verlangsamung der Rallyes nach dem Halving.
Abschließende Zusammenfassung
- Andauernde Abflüsse haben die Rückgänge verstärkt: Bitcoin ist um 21,3 % gefallen, und einige ETFs wie BlackRocks IBIT und ETHA liegen deutlich im Minus.
- Trotz der Anträge bei der SEC deuten die Vorsicht der Investoren und anhaltende Abflüsse darauf hin, dass Rallyes nach dem Halving weiterhin gefährdet sein könnten.
