Bernstein: Die Kompromissklausel zur Rendite der CLARITY-Gesetzgebung wird den Wettbewerbsvorteil von Circle stärken

Odaily berichtet, dass Bernstein in seinem neuesten Research-Bericht erklärt, dass der jüngst erzielte Kompromiss zum Ertrag von Stablecoins im US-Gesetzesentwurf „CLARITY“ strukturell vorteilhaft für Circle und das USDC-Ökosystem ist.

Dem Bericht zufolge verbietet die aktuelle Version des Gesetzes, dass Stablecoin-Emittenten an passive Inhaber Zinsen zahlen, die wirtschaftlich einem Bankeinlagenzins gleichkommen, erlaubt jedoch weiterhin Belohnungsmechanismen, die mit realen Transaktionen, Zahlungen und Nutzungen verbunden sind. Bernstein ist der Ansicht, dass dies bedeutet, dass das derzeit von Circle genutzte Modell, in dem Partner wie bestimmte Börsen USDC-Belohnungsprogramme anbieten, regulatorische Anerkennung finden wird, während gleichzeitig der Spielraum für die Branche, durch hohe Renditen Marktanteile zu gewinnen, eingegrenzt wird.

Bernstein weist darauf hin, dass das Gesetz tatsächlich die Positionierung von Stablecoins als „Zahlungsmittel“ und nicht als „Ersatz für Einlagen“ stärkt, was dazu beiträgt, das aktuelle Geschäftsmodell von Circle, das auf Erträgen aus Reserven basiert, zu schützen. Bernstein vergibt weiterhin die Bewertung „outperform“ für Circle sowie ein Kursziel von 190 US-Dollar.

Laut Daten hat das weltweite Angebot an US-Dollar-Stablecoins mittlerweile 300 Milliarden US-Dollar überschritten, wobei USDT und USDC zusammen etwa 97 % des Marktanteils halten. Bernstein gibt an, dass der Anteil von USDC an On-Chain-Zahlungen und Wallet-Transfers stetig steigt und im AI Agent Zahlungsprotokoll x402 bereits über 99 % der Zahlungen ausmacht.

Darüber hinaus erwähnt Bernstein, dass die von Circle gestartete ARC-Chain bislang insgesamt 244 Millionen Testnet-Transaktionen durchgeführt hat; der Vorverkauf des ARC-Tokens brachte zuvor 222 Millionen US-Dollar ein, und zu den Investoren gehören Institutionen wie a16z crypto, Apollo Funds, ARK Invest und BlackRock.

Der Bericht weist jedoch auch darauf hin, dass das „CLARITY“-Gesetz noch mehrere gesetzgeberische Schritte bis zum Inkrafttreten durchlaufen muss, darunter eine Abstimmung mit 60 Stimmen im Senat und die Koordination mit der Version des Repräsentantenhauses. Derzeit prognostiziert Polymarket die Wahrscheinlichkeit eines Inkrafttretens im Jahr 2026 mit etwa 62 %. (The Block)