Amundi sagt, dass der Anstieg asiatischer Technologiewerte dem Risiko der Federal Reserve ausgesetzt ist, aber es gibt noch keine Blase.

Quelle: Globaler Marktbericht

Der größte Vermögensverwalter Europas, Amundi, erklärt, dass der von Künstlicher Intelligenz (KI) getriebene Aktienboom in Asien weiterhin Aufwärtspotenzial besitzt – es sei denn, eine Veränderung der Zinserwartungen in den USA trifft die riesigen Unternehmen, die diesen Investitionszyklus stützen.

„Wir sehen keine Blase“, sagte Alessia Berardi, globale Leiterin der Schwellenländerstrategie des Unternehmens, in einem Interview und bezog sich dabei auf die Rekordhochs der Aktienkurse südkoreanischer und taiwanesischer Technologieunternehmen wie Samsung Electronics und SK Hynix. „Die Gewinnerwartungen des Marktes an diese Unternehmen sind sehr hoch. Im Vergleich zu diesen Gewinnerwartungen könnten die aktuellen Bewertungen immer noch angemessen sein.“ Amundi verwaltet Vermögenswerte im Wert von 2,4 Billionen Euro (2,8 Billionen US-Dollar).

Berardi betont, dass hohe Aktienkurse und anspruchsvolle Gewinnerwartungen vermutlich kein Hindernis für den Anstieg asiatischer Halbleiter-, Hardware- und Zulieferunternehmen darstellen werden. Bis 2030 wird erwartet, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur auf 5 Billionen US-Dollar anwachsen werden, wodurch Hardwareanbieter, die diese Netzwerke unterstützen, weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial haben.

Der aktuelle Aufschwung ist bemerkenswert. Seit Jahresbeginn ist der südkoreanische Kospi-Index um fast 100 % gestiegen, obwohl er am Freitag zeitweise um fast 7 % nachgab; Einzelwerte wie SK Hynix und Samsung Electronics haben sich sogar noch besser entwickelt. Technologieaktien sind die treibende Kraft hinter dem diesjährigen 25-prozentigen Anstieg dieses wichtigen Schwellenländer-Aktienindex.

Ob dieses Wachstum weitergeht, hängt letztlich davon ab, ob die amerikanischen Technologieriesen weiter massiv in KI investieren. Doch dieser Investitionszyklus ist stark von der US-Zinsentscheidung der Federal Reserve abhängig. Händler spekulieren derzeit darauf, dass der nächste Schritt der Fed eine Zinserhöhung sein wird, um die anhaltend hohe Inflation zu bekämpfen.

Steigende Renditen auf Staatsanleihen erhöhen die Kreditkosten und die Investitionshürden, was die Kapitalausgaben im Zusammenhang mit KI vor Herausforderungen stellen könnte.

„Der Ausblick ist weiterhin stark vom US-Investitionszyklus abhängig“, betont Berardi. „US-Zinsen und -Renditen bleiben für Tech-Investitionen entscheidend, und jede Änderung der Erwartungen an die Federal Reserve wird schließlich auch den Handel mit asiatischen Tech-Aktien beeinflussen.“