Analyse: Das relative Handelsvolumen von BTC-Spot geht zurück, der Long-Squeeze lässt nach und der Markt könnte in eine erneute Bodenbildungsphase eintreten
BlockBeats berichtet am 17. Juni unter Berufung auf den On-Chain-Datenanalysten Murphy, dass der derzeit relevantere Marktindikator nicht das eigentliche „Bitcoin-Spot-Volumen“ ist, sondern das „relative Spot-Volumen“ (also Spot-Volumen geteilt durch den 30-Tage-Durchschnitt). Dieser Indikator misst das Aktivitätsniveau des Marktes im Verhältnis, besitzt jedoch keine Einbahnstraßen-Indikation und muss im Zusammenspiel mit dem Volumen-Preis-Verhältnis interpretiert werden.
Strukturell betrachtet hat Bitcoin im Juni erneut das Tief aus dem Februar getestet, aber das relative Handelsvolumen dieser Runde lag deutlich unter dem Niveau vom Februar. Das zeigt, dass der Verkaufsdruck beim zweiten Test im ähnlichen Preisbereich bereits signifikant nachgelassen hat. Diese Kombination aus „erneuter Preistest des Tiefpunkts bei gleichzeitig abnehmendem Handelsvolumen“ gilt am Markt üblicherweise als eines der Merkmale für eine vorübergehende Erschöpfung des Verkaufsdrucks.
Auf der Derivate-Seite hat sich die Finanzierungsrate der Perpetual Contracts seit April deutlich verändert: Die frühe Phase mit negativem Spread führte zu einem Short Squeeze und unterstützte einen Kursanstieg, ab Mitte Mai verschwand dieser negative Spread nach und nach und drehte in einen klar positiven, woraufhin die Marktrally endete und eine Korrekturphase begann.
Aktuell ist die Struktur der Finanzierungsraten wieder in den Normalbereich zurückgekehrt, was darauf hindeutet, dass der zuvor durch Long-Überfüllung und Hebelwirkung verstärkte Abwärtseffekt nachlässt und das Verhältnis zwischen Long- und Short-Positionen sich ausbalanciert.
Zusammengefasst bleibt die Spot-Nachfrage noch relativ schwach, während der Verkaufsdruck an den Rändern abnimmt. Verstärkt durch die schwächere Leverage-Wirkung im Derivatemarkt nähert sich der Gesamtmarkt zunehmend der Dynamik aus Februar bis März oder könnte in eine neue Phase seitwärts gerichteter Bodenbildung eintreten, allerdings ohne bislang klares Signal für eine Trendwende.
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