TSMC Q2 2026 Finanzergebnisse: Umsatz von 40,2 Milliarden USD erreicht historischen Höchststand und übertrifft die Erwartungen, Bruttomarge von 67,7% und operative Marge von 60,3% setzen beide neue Rekorde, fortschrittliche Fertigungsverfahren machen 77% aus – starke Nachfrage durch künstliche Intelligenz

1. Kernpunkte

TSMC hat im zweiten Quartal 2026 eine starke Finanzperformance gezeigt: Der konsolidierte Umsatz betrug 1,2703,8 Milliarden NT-Dollar (ca. 40,2 Milliarden US-Dollar) und erreichte einen historischen Höchststand für ein einzelnes Quartal, mit einem Anstieg von 12,0% im Quartalsvergleich und 36,0% im Jahresvergleich (Umsatz in US-Dollar stieg im Jahresvergleich um 33,7%). Dies liegt deutlich über der vorherigen Prognose des Unternehmens (US$39,0–40,2 Mrd). Die Bruttomarge von 67,7% und die operative Gewinnmarge von 60,3% sind beide historische Höchststände und weit über den Markterwartungen (Marktschätzung für Bruttomarge lag bei 67,1%). Der Nettogewinn nach Steuern betrug 706,56 Milliarden NT-Dollar, ein Anstieg von 77,4% im Jahresvergleich, EPS betrug 27,25 NT-Dollar, ebenfalls ein Anstieg von 77,4%. Das Wachstum wurde hauptsächlich durch die starke globale Nachfrage nach AI-Chips, volle Auslastung fortschrittlicher Fertigungsprozesse und eine Optimierung des Produktmixes begünstigt. Der Anteil fortschrittlicher Fertigungsprozesse stieg auf 77% und erreichte erneut ein Rekordhoch (N2 trug erstmals 3% bei). Die Dynamik im zweiten Quartal beschleunigte deutlich (Umsatz +12%, Nettogewinn +23,4% gegenüber Q1), die Marktreaktion ist positiv.

2. Detaillierte Analyse

1. Gesamte Umsatz- und Gewinnentwicklung
   • Konsolidierter Umsatz: 1,2703,8 Milliarden NT-Dollar (US$40,20 Milliarden), ein Anstieg von 12,0% gegenüber dem Vorquartal und 36,0% im Jahresvergleich (Umsatz in US-Dollar stieg im Jahresvergleich um 33,7% und gegenüber dem Vorquartal um 12,0%); Rekordhoch für ein Quartal, übertraf die Prognose deutlich.
   • Nettogewinn nach Steuern: 706,56 Milliarden NT-Dollar, ein Anstieg von 77,4% im Jahresvergleich, ein Plus von 23,4% gegenüber dem Vorquartal.
   • EPS: 27,25 NT-Dollar (ADR-Einheit etwa US$4,31), ein Anstieg von 77,4% im Jahresvergleich, ein Plus von 23,4% gegenüber dem Vorquartal.
   • Doppelte historische Höchststände:
     • Bruttomarge 67,7% (historischer Höchststand, deutlich über den 66,2% in Q1 und der Marktschätzung von 67,1%).
     • Operative Gewinnmarge 60,3% (historischer Höchststand, weit über den 58,1% in Q1).
     • Nettogewinnmarge nach Steuern 55,6%.
   • Vergleich mit Erwartungen und Vorquartal: Umsatz in US-Dollar liegt klar über Median und Obergrenze der Prognose; Q2 gegenüber Q1: Umsatz +12%, Nettogewinn +23,4%, was auf beschleunigte Dynamik hinweist.
   • Treiber: Starke globale Nachfrage nach AI-Chips, volle Auslastung fortschrittlicher Fertigungsprozesse, Produktmixoptimierung.
2. Leistung fortschrittlicher Fertigungsprozesse (Wafer-Umsatzstruktur nach Technologie)
   • Der Anteil fortschrittlicher Fertigungsprozesse (7nm und fortschrittlicher) stieg weiter auf 77% (neuer Höchststand, verglichen mit 74% in Q1).
   • Konkrete Struktur:
     • 2nm (N2): 3% (erstmalige nennenswerte Beitrag, Start der Massenproduktion ab Q1 bei 0, zeigt gute Ausbeute und Fortschritte bei Kundenakzeptanz).
     • 3nm: 30% (gegenüber etwa 25% in Q1).
     • 5nm: 33% (gegenüber etwa 36% in Q1).
     • 7nm: 11%.
   • Treiber: Anhaltende Nachfrage großer Unternehmen wie Apple, Nvidia, AMD nach 3nm/2nm und fortschrittlichen CoWoS-Packaging; der Anteil von HPC/AI steigt weiterhin.
3. Leistung anderer Geschäftsbereiche
   • Kernbereich ist das Wafer-Foundry-Geschäft, dominiert von fortschrittlichen Fertigungsprozessen (77% Anteil).
   • Monatliche und halbjährliche Ergänzungen: Umsatz im Juni betrug 442,68 Milliarden NT-Dollar, ein Plus von 6,2% gegenüber dem Vormonat und 67,9% im Jahresvergleich (historischer Höchststand), trieb Q2 auf die obere Grenze; in der ersten Jahreshälfte betrug der kumulierte Umsatz 2,404 Billionen NT-Dollar, ein Anstieg von 35,6% im Jahresvergleich.
   • Gesamtumsatz: Die Nachfrage nach AI/HPC bleibt stark und unterstützt das schnelle Wachstum von Umsatz und Gewinn.
4. Investitionsausgaben und zukünftige Pläne
   • Der vollständige Investitionsplan, Auslandswerke (USA/Europa/Japan), N2-Ausbeute/Massenproduktionsfortschritt, CoWoS-Erweiterungsgeschwindigkeit, Preisstrategie für fortschrittliche Fertigungsprozesse wird heute im Earnings Call (Taiwan-Zeit 14:00–15:30) erläutert.
   • Fünf Schlüsselfragen, auf die der Markt höchsten Fokus legt:
     1. N2 (2nm) Massenproduktionsfortschritt und Ausbeute.
     2. CoWoS-Erweiterungsgeschwindigkeit im fortschrittlichen Packaging (bleibt Flaschenhals für AI).
     3. Erhöhung der Jahresumsatzprognose (wurde zuvor bereits auf „Umsatz in US-Dollar wächst >30%“ angehoben, erwartete weitere Steigerung).
     4. Kapitalausgaben für Auslandswerke und deren Verwässerungseffekt.
     5. Preisstrategie für fortschrittliche Fertigungsprozesse (AI-Aufschläge bleiben bestehen).
   • Aktuelle Ergänzung: Die Investitionsausgaben für 2026 nähern sich dem Rekordwert von etwa 56 Milliarden US-Dollar (vorherige Prognose US$52–56 Milliarden); Preisaufschläge für AI und hohe Auslastung dürften die hohe Bruttomarge unterstützen, trotz Verwässerungsdruck durch N2-Rampe und Auslandswerke.
5. Prognose für das nächste Quartal (Ausblick Q3 2026)
   • Offizielle Ankündigung:
     • Umsatz: US$44,6–45,8 Milliarden (Median ca. US$45,2 Mrd., sequenziell etwa +12,4%).
     • Bruttomarge: 65,0%–67,0%.
     • Operative Gewinnmarge: 56,0%–58,0%.
     • Wechselkursannahme: USD/NTD 32,0.
   • Marktkonsens: Ausländische institutionelle Anleger erwarten eine weitere Anhebung von Jahresumsatz/EPS; obwohl es Verwässerungsdruck durch die N2-Rampe und Auslandswerke gibt, könnten Preisaufschläge und hohe Auslastung für AI die Margen auf hohem Niveau halten.
6. Markthintergrund und Bedenken der Anleger
   • Kern-Highlights: Umsatz, Gewinn, Bruttomarge und Anteil fortschrittlicher Fertigungsprozesse erreichten allesamt historische Höchststände und übertrafen die Erwartungen, AI-Nachfragetreiber beschleunigen die Dynamik.
   • Marktherausforderungen und Bedenken der Investoren: Ausbeute zu Beginn der N2-Massenproduktion, CoWoS-Ausbau als Flaschenhals, Verwässerung der Bruttomarge durch Investitionen in Auslandswerke, Ausmaß der Erhöhung der Jahresprognose sowie nachhaltige AI-Aufschläge.
   • Reaktion der Anleger: Die Zahlen übertreffen sämtliche Erwartungen deutlich, der Markt reagiert positiv; der Earnings Call wird der nächste entscheidende Beobachtungspunkt sein.

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