Die EZB wird voraussichtlich im Juli die Zinssätze angesichts hoher Unsicherheit beibehalten.

Am 18. Juli erklärte Scotiabank, dass politische Anpassungen nicht zwangsläufig geradlinig verlaufen müssen, insbesondere in Zeiten hoher Unsicherheit. Diese Auffassung scheint die Preisbildung des Marktes hinsichtlich der Zinssatzentscheidung der Europäischen Zentralbank (ECB) am kommenden Donnerstag zu dominieren, wobei erwartet wird, dass die ECB den Einlagenzinssatz nach einer Erhöhung um 25 Basispunkte im Juni unverändert bei 2,25% belassen wird. Der Markt rechnet insgesamt mit keinen Änderungen. Die letzte bedeutende Aussage der Präsidentin der ECB, Christine Lagarde, erfolgte am 1. Juli, als sie betonte: „Ich glaube, dass die Aufwärtsrisiken für die Inflation und die Abwärtsrisiken für das Wachstum, denen wir gegenüberstehen, möglicherweise ausgeglichener sind als noch vor ein paar Wochen, da sich die Lage schnell verändert.“ Seitdem ist der Konflikt zwischen den USA und Iran wieder aufgeflammt, was dazu geführt hat, dass sowohl die Preise für WTI- als auch für Brent-Rohöl um etwa 12 US-Dollar pro Barrel gestiegen sind. Das Inflationsbericht für Juni könnte der ECB in gewissem Maße mehr Zeit zur Einschätzung der Lage verschafft haben, da die ECB dem Prinzip „datenabhängig“ folgt. Der gesamte Verbraucherpreisindex (CPI) in der Eurozone sank im Vergleich zum Vormonat um 0,1%, während der Kern-CPI von 2,6% (dem höchsten Wert seit April letzten Jahres) auf 2,4% im Jahresvergleich zurückging. Dennoch zeigen die Stimmungsindikatoren am Markt eindeutig, dass weiterhin überwiegend hawkishe Ansichten vorherrschen.