Die Lage im Nahen Osten verschlechtert sich weiterhin, die Ölpreise steigen erneut, der Euro wartet auf die Entscheidung der Europäischen Zentralbank und wird stärker.

Huitong Net, 23. Juli—— Die Konflikte im Nahen Osten eskalieren weiter, die Rohöl-Futures erreichen neue Höchststände. Vor der Entscheidung der Europäischen Zentralbank steigt der Euro leicht an, die Erwartung einer restriktiven Politik nimmt zu. Der US-Dollar entwickelt sich unterschiedlich, der Yen bleibt unter Druck. Nach dem Alphabet-Geschäftsbericht fallen große Technologiewerte, während der Halbleitersektor gegen den Trend steigt.

Es gibt keinerlei Anzeichen dafür, dass die USA und Iran an den Verhandlungstisch zurückkehren – beide Seiten liefern sich bereits die zwölfte Nacht in Folge Gefechte. Präsident Trump hat erneut eine Warnung an Teheran ausgesprochen; die Huthi-Milizen aus dem Jemen haben wiederum einen saudischen Öltanker im Roten Meer angegriffen. Die Kämpfe breiten sich in vielen Teilen des Nahen Ostens aus und erreichen auch das Gebiet des Roten Meeres. Die vom Iran unterstützten Huthi setzen zunehmend auf harsche Maßnahmen, blockieren saudische Schiffe auf dem Weg durch die Straße von Mandeb und gefährden die Rohölversorgung des zweitwichtigsten Schifffahrtskanals der Region, was die Ölpreise weiter nach oben treibt.



Die Brent-Rohöl-Futures haben diese Woche mehr als 10 % zugelegt, die West Texas Intermediate (WTI) Futures mehr als 8 %. Die Märkte befürchten zunehmend erneut aufkommende Inflationsdruck. Im Persischen Golf geraten immer wieder Öltanker in Brand – dazu kommen die Angriffe der Huthi auf zwei saudische Tankschiffe im Roten Meer. Die Trump-Regierung wird sehr wahrscheinlich die Offensive gegen Iran verstärken, statt eine neue Verhandlungsrunde einzuleiten. Trump warnte am Mittwoch auf seiner Plattform „Truth Social“: Sollte Iran Schiffe im Persischen Golf angreifen, werde die USA eine „Brücke oder ein Kraftwerk“ im Iran bombardieren.

Gestern räumte der US-Kongress Trump Hindernisse hinsichtlich militärischer Aktionen gegen Iran aus dem Weg: Das von den Republikanern beherrschte Repräsentantenhaus startete das Gesetzgebungsverfahren für den Haushaltsabstimmungsplan, der vorsieht, 95 Milliarden US-Dollar für die entsprechenden Kriegskosten bereitzustellen.

Wegen der zurückkehrenden Inflationsrisiken ist die Stimmung am globalen Anleihenmarkt komplex. Die US-Treasury-Renditen setzen den Aufwärtstrend des Monats fort. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen nähert sich dem Mai-Hoch von 4,687 %. Die Renditen der französischen und deutschen 10-jährigen Staatsanleihen haben die Mai-Höchststände sogar überschritten.

Die Europäische Zentralbank wird heute ihre zweitägige Sitzung zur Geldpolitik beenden und plant, um 12:15 GMT ihre Entscheidung bekanntzugeben. Der Markt erwartet allgemein, dass die Zinssätze diesmal unverändert bleiben. Vor der jüngsten Eskalation der geopolitischen Spannungen ging die Mehrheit der Marktteilnehmer davon aus, dass die EZB nach der Zinserhöhung im Juni pausieren würde; die anhaltenden geopolitischen Turbulenzen haben diese Erwartungen jedoch grundlegend verändert.

Aktuell liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB im September die Zinsen erneut um 25 Basispunkte erhöht, laut Marktpreisen bei über 85 %.

Deshalb hängt die heutige Marktbewegung entscheidend davon ab, wie entschlossen Präsidentin Lagarde in der Pressekonferenz die politischen Signale setzt. Der Euro hat am Donnerstag den zweiten Handelstag in Folge zugelegt, ist vom gestrigen Tief knapp unter 1,1400 US-Dollar auf über 1,1420 US-Dollar gestiegen.
Der australische Dollar profitiert von guten Beschäftigungsdaten; Anleger bewerten die neue Politik von Burnham

Australien hat bessere Beschäftigungsdaten vorgelegt als erwartet, was den australischen Dollar gegenüber dem US-Dollar leicht steigen ließ. Nach der Veröffentlichung hat der Markt die Erwartungen an eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Australian Federal Reserve erhöht, allerdings ist noch kein klarer Konsens für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember entstanden.

Das britische Pfund zeigt sich diese Woche vergleichsweise schwach. Der neue Premierminister Enni Burnham hat zugesagt, die bisherigen finanzpolitischen Grundsätze der Labour-Partei fortzuführen, aber die Anleger sind noch nicht vollauf überzeugt; zudem haben die gestern veröffentlichten britischen Verbraucherpreisdaten die Erwartungen an eine Zinserhöhung durch die Bank of England gedämpft. Burnham hat in den wenigen Tagen seiner Amtszeit bereits mehrere Fördermaßnahmen für Haushalte und Unternehmen eingeführt – die Finanzierung soll größtenteils durch Einsparungen in anderen Bereichen erfolgen.

Die heute veröffentlichte neue Maßnahme: Senkung der Betriebsteuersätze für Pubs, Clubs und Musikspielstätten um 20 %. Diese Entscheidung sorgt für uneinheitliche Reaktionen am Markt, zumal die Finanzierung dieser Maßnahme noch nicht klar gesichert ist.


Die Zinserwartungen der wichtigsten Zentralbanken sind sehr unterschiedlich, der US-Dollar entwickelt sich diese Woche uneinheitlich. Der Markt konzentriert sich wieder auf die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im September, was den Dollar-Index insgesamt stärkt, insbesondere gegenüber dem Yen.

Der Yen fiel am Dienstag auf ein 40-Jahres-Tief und hat heute erneut deutlich abgewertet; der Wechselkurs erreicht 1 US-Dollar zu 163,44 Yen und der japanische Finanzminister Katayama Satsuki hat erneut verbal in den Markt eingegriffen.

Bisher haben die japanischen Behörden keine konkrete Intervention vorgenommen, was darauf hindeutet, dass die Regierung noch nicht extrem beunruhigt über die aktuelle Abwertung ist; sollten die Kurse aber die Marke von 163,50 erreichen, ist ein Eingreifen nicht auszuschließen.

Der US-Dollar hat diese Woche eine Erholung gezeigt, was den zuvor gestiegenen Goldpreis belastet. Der Spotpreis für Gold fiel vom am Mittwoch erreichten Zwei-Wochen-Hoch von 4.166 US-Dollar auf etwa 4.090 US-Dollar.


Bezüglich der Aktienmärkte: Asiatische Börsen haben den Rückgang der US-Aktien der vergangenen Nacht nicht nachvollzogen und der Halbleitersektor führt die Erholung an. Die anhaltend steigenden Ölpreise sorgen für Vorsicht unter US-Anlegern; kleinere Standard & Poor’s Futures zeigen jedoch, dass die Erholung in Asien schwer auf Europa auszuweiten ist – auch die europäischen Börsen stehen heute unter Druck.

Im nachbörslichen Handel der US-Aktien sind die „Big Seven“ Tech-Giganten Tesla und Alphabet nach der Veröffentlichung ihrer Ergebnisse gefallen. Der Gewinn pro Aktie von Tesla lag deutlich unter den Erwartungen, der Aktienkurs fiel um über 5 %, allerdings lag der Rückgang des Cashflows unter dem Marktkonsens. Alphabet verzeichnete ein Umsatzwachstum von 82 % im Cloud-Geschäft gegenüber dem Vorjahr, das jedoch die Investoren nicht überzeugen konnte; die Google-Mutter erhöhte erneut die Prognose für die Investitionen im Jahr 2026.

In dieser Berichtssaison sind die Erwartungen der Investoren deutlich gestiegen, Toleranzschwelle gesunken und die fortdauernden Konflikte im Nahen Osten verstärken die Unsicherheit für die Marktaussichten.

Gleichwohl rotieren Investitionen weiterhin zwischen AI-Cloud-Unternehmen und upstream Hardwarefirmen. Alphabet erhöht seine Ausgaben für künstliche Intelligenz, was den beiden südkoreanischen Chip-Giganten SK Hynix und Samsung Electronics zugutekommt; der Bericht von Texas Instruments hat zwar die Erwartungen übertroffen, die Erhöhung der Investitionsprognose hat aber die Aktienentwicklung belastet.

AMD-Aktien steigen vorbörslich, das Unternehmen hat eine strategische Partnerschaft mit Anthropic, einem Unternehmen für künstliche Intelligenz, angekündigt. Der Markt konzentriert sich im Tagesverlauf besonders auf die Ergebnisse von Intel.