Ausländische Medien: HYPE führt bei Perpetual DEX, LIT und ASTER liegen zurück

Ausländische Medien kommen nach einem Vergleich der drei Perpetual Contract DEXs Hyperliquid, Aster und Lighter zu dem Schluss, dass sich die Kursentwicklung ihrer Tokens deutlich auseinanderentwickelt hat. Seit 2026 ist HYPE insgesamt um 113 % gestiegen, während ASTER um 13 % und LIT um 5 % gefallen sind. Auch die fundamentalen Kennzahlen der Plattformen zeigen eine ähnliche Diskrepanz.

Deutliche Unterschiede beim Handelsvolumen der letzten 30 Tage

Mit Blick auf das Derivate-Handelsvolumen der letzten 30 Tage hat Hyperliquid 198,4 Milliarden US-Dollar umgesetzt, Aster 40 Milliarden US-Dollar und Lighter 33,8 Milliarden US-Dollar. Betrachtet man das Gesamtvolumen aller drei Plattformen, so liegt der Anteil von Hyperliquid bei etwa 72,9 % und ist damit weiterhin das wichtigste Liquiditätszentrum in diesem Sektor.

Auch die Daten zu den Gebühren zeigen ein ähnliches Bild. Im gleichen Zeitraum generierte Hyperliquid 48,3 Millionen US-Dollar an Gebühren, Aster 4,4 Millionen US-Dollar und Lighter 2,5 Millionen US-Dollar. Bei den offenen Positionen entspricht das auf HYPE bezogene Plattformvolumen etwa 9 Milliarden US-Dollar, ASTER rund 1,9 Milliarden US-Dollar und LIT ca. 700 Millionen US-Dollar.

• Handelsvolumen der letzten 30 Tage – Hyperliquid: 198,4 Milliarden US-Dollar
• Handelsvolumen der letzten 30 Tage – Aster: 40 Milliarden US-Dollar
• Handelsvolumen der letzten 30 Tage – Lighter: 33,8 Milliarden US-Dollar

Niedrigere Bewertung bei Lighter, aber schwaches Einkommen

Der Artikel betont, dass der Hauptfokus bei Lighter auf der Bewertung liegt. Das Verhältnis von Handelsvolumen zu Marktkapitalisierung beträgt etwa 0,017 — niedriger als die 0,040 bei ASTER und 0,061 bei HYPE. Zudem können Privatanleger gebührenfrei handeln, wodurch Lighter preislich attraktiver erscheint.

Das Problem liegt jedoch in der Ertragsumwandlung. Im vergangenen Jahr erzielte Lighter für Token-Inhaber ein Einkommen von etwa 24 Millionen US-Dollar, deutlich weniger als die 765 Millionen US-Dollar von HYPE und nur etwas mehr als die 12 Millionen US-Dollar von ASTER. Das bedeutet, dass Lighter zwar weniger Bewertungsdruck hat, die Auslastung der Plattform aber noch nicht vollständig in Gewinne für die Inhaber umgewandelt werden konnte.

Größe der ASTER-Nutzerbasis bleibt zu beweisen

Im Artikel wird außerdem darauf hingewiesen, dass die Zahl der Wallets bei Aster die 2 Millionen überschritten hat, wobei jedoch ein erheblicher Teil der Aktivität angeblich durch Anreize motiviert ist. Im Vergleich dazu zählt Hyperliquid über 300.000 aktive Trader. Die Nutzerbasis ist zwar kleiner, wird aber als organischer eingestuft.

Bei der Bewertung stehen alle drei Plattformen unter Druck durch einen hohen vollständig verwässerten Wert und anstehende Unlocks. Die aktuelle Marktkapitalisierung von HYPE beträgt etwa 12,05 Milliarden US-Dollar, wobei der FDV bei 51,76 Milliarden US-Dollar liegt. Die Marktkapitalisierung von ASTER beläuft sich auf rund 1,61 Milliarden US-Dollar mit einem FDV von 4,69 Milliarden US-Dollar. LIT hat eine Marktkapitalisierung von etwa 581 Millionen US-Dollar und einen FDV von 2,32 Milliarden US-Dollar.

• HYPE: Marktkapitalisierung 12,05 Milliarden US-Dollar, FDV 51,76 Milliarden US-Dollar
• ASTER: Marktkapitalisierung 1,61 Milliarden US-Dollar, FDV 4,69 Milliarden US-Dollar
• LIT: Marktkapitalisierung 581 Millionen US-Dollar, FDV 2,32 Milliarden US-Dollar

Der Artikel beschreibt, dass Hyperliquid derzeit weiterhin führend bei Nutzung und Einnahmen unter den Perpetual DEXs ist, jedoch sei die hohe Bewertung bereits eingepreist. Lighter punktet vor allem mit einer im Vergleich günstigeren Bewertung, wobei abgewartet werden muss, ob die Einkommensseite nachziehen kann. Aster wiederum muss erst noch beweisen, dass die große Wallet-Anzahl in tatsächliche Handelsaktivität und konstantere Gebührenerträge umgesetzt werden kann.