Die Ergebnisse von Lumentum (LITE.US), das "im Rampenlicht steht", werden bald veröffentlicht! Wird der "Short Storage, Long Light"-Handel weiter angeheizt?

German Finance APP hat erfahren, dass Lumentum (LITE.US), der wichtigste Teilnehmer der "Google TPU AI-Rechenkette" und gleichzeitig der unverzichtbare Lieferant von optischen/Optik-Modul-Komponenten für die "Nvidia und AMD AI GPU-Rechenkette", am 11. August nach US-Börsenschluss die Ergebnisse des vierten Quartals im Geschäftsjahr 2026 veröffentlichen wird. Falls Lumentum, das von Nvidia strategisch investiert wurde und einen langfristigen Liefervertrag für optische Bauteile hat, deutlich bessere Ergebnisse und Ausblicke präsentiert als allgemein erwartet, wäre dies ein wichtiger positiver Katalysator für die "AI-Superaktie" Lumentum, die im Jahr 2026 bisher um 140% und im Gesamtjahr 2025 um 345% gestiegen ist, sowie für das aktuell weltweit verbreitete Investment-Thema "Im Licht stehen". Das Investment-Thema "Im Licht stehen" entspricht dem aktuellen Trend der Investitionen in "optische Interconnects/optische Kommunikationsindustrie für AI-Datacenter".

Für das Quartal, dessen Ergebnisse bald veröffentlicht werden, erwarten die Analysten gemäß den von Institutionen zusammengetragenen Wall Street Schätzungen, dass Lumentum im vierten Quartal (gleichbedeutend mit dem zweiten Kalenderquartal) einen Umsatz zwischen 960 Millionen und 1,01 Milliarden US-Dollar erzielen wird; der Gewinn je Aktie nach NON-GAAP dürfte zwischen 2,85 und 3,05 US-Dollar liegen.

Laut den von Zacks Investment Research zusammengetragenen Konsensprognosen erwarten Analysten einen Umsatz von rund 989 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 105,65% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Konsens beim Gewinn je Aktie liegt bei etwa 2,99 US-Dollar, was von Analysten in den letzten 30 Tagen um 3 Cent angehoben wurde; zum Vergleich erzielte Lumentum im Vorjahreszeitraum nur 88 Cent Gewinn je Aktie.

Wie in den obigen Bildern gezeigt — die Kombination aus Lumentum-Aktienkurs und übertroffenen Gewinnprognosen, hat Lumentum in den letzten vier Quartalen die Konsensprognosen der auf Wall Street zusammengetragenen Analysten von Zacks stets übertroffen, mit einer durchschnittlichen Übererfüllung von 9,59%. Für einen führenden Akteur der AI-Rechenkette, dessen Wachstumserwartungen von Analysten kontinuierlich angehoben und immer anspruchsvoller werden, ist eine Übererfüllung von etwa 10% bereits sehr beeindruckend.

Warum hat Lumentum in 2025 bisher eine außergewöhnliche Kursentwicklung gezeigt? Der Hauptgrund ist, dass Lumentum gleichzeitig von der Google TPU AI-Rechenkette und der von Nvidia dominierten AI GPU-Rechenkette profitiert. Egal ob die zukünftigen Nvidia AI GPU-Infrastruktur-Cluster oder die Google TPU-Cluster (TPU steht für die AI ASIC-Technologie), sie kommen nicht ohne "die optischen Interconnects und die CPO Silizium-Photonik-Hochgeschwindigkeitsverbindungskapazitäten, die Lumentum repräsentiert" aus.

Lumentum ist nun Teil des US-Aktien-Benchmarkindex — des S&P 500 — sowie des technologischen Leitindex Nasdaq 100, auch bekannt als "Nasdaq 100". Das heißt, Lumentum erhält jetzt gleichzeitig die passive Kapitalzuweisung aus zwei wichtigen US-Benchmark-Indizes und stärkt damit die institutionelle Basis als wachstumsstarkes Kerngewicht im Bereich AI-optische Interconnects weiter.

Nach der Aufnahme in die Benchmark-Indizes ist Lumentum nicht mehr nur ein "Nischen-Lieferant für optische Interconnects im AI-Datacenter", sondern nun offiziell Teil des globalen Kerns für Technologie-Assets, was zeigt, dass der Investitionstrend bei AI-Rechenkraft von "fokussiert auf AI GPU/ASIC Einzel-Kapazitätswettbewerb" hin zu "AI-Agent-getriebene, vollumfängliche Rechenkraftsysteme in der künstlichen Intelligenz" beschleunigt. In diesem neuen Narrativ könnten CPU, Speicherchips sowie die optische Interconnect/Kommunikationsindustrie die größten Gewinner sein.

Lumentum und andere Anbieter von optischen Produkten für Datenzentren haben zuletzt starke Kursgewinne erzielt, auch weil Berichte darauf hinweisen, dass "AI-Chip-Dominator" Nvidia (NVDA.US) seine nächste Generation vom AI-Rechenkraft-System-Design anpasst. Die nächste AI-Cluster-Generation Rubin Ultra könnte weniger HBM pro Rack nutzen und stattdessen mehrere AI-Racks via optischer Interconnect-Technologie verbinden. Da HBM/DRAM sowie NAND-Speicherprodukte in den letzten Jahren extrem teurer wurden, verlagert sich das Investitionsgewicht bei AI-Infrastruktur von GPU/TPU-Einzelperformance und HBM-Kapazität hin zur Effizienz der Gesamtarchitektur; Hochgeschwindigkeits-Optik scheint dabei die Schlüsselrolle zu spielen.

Von 800G zu 1.6T und 3.2T: Lumentum setzt auf "optische Expansion, Kupfer-Rückgang" im AI-Datacenter, Hochleistungslaser werden zum Engpass

Lumentum wird im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 voraussichtlich weiterhin von der starken Nachfrage nach Hochgeschwindigkeits-Optischen Bauteilen profitieren, die durch Cloud Computing und AI-Produkte getrieben wird. Sowohl das Bauteile- als auch das Systemgeschäft sind stark. Von den 21,3% sequenziellen Umsatzwachstum, das in den aktuellen Prognosen enthalten ist, stammen mehr als die Hälfte aus optischen Komponenten für Datenzentren, der Rest wird vor allem durch den Beitrag neuer Hochgeschwindigkeits-Transceiver (also optische Modulprodukte) sowie optische Switches (OCS) getrieben.

Die Nachfrage nach EML-Laserchips und scale-across-Produkten — also Pump-Lasern und Narrow-Linewidth-Laser-Komponenten — dürfte besonders stark bleiben. Im dritten Quartal des Jahr 2026 stieg die Auslieferung der Narrow-Linewidth-Laser im Jahresvergleich um über 120%, die der Pump-Laser um 80%. Tatsächlich sind diese Produkte auf absehbare 2-3 Jahre bereits ausverkauft.

Ein weiterer wichtiger Katalysator im vierten Quartal 2026 dürfte das Hochfahren der Produktionskapazitäten für 1.6T-Optische Transceiver sein. Beim Eintritt in dieses Quartal erwartete das Management, die Auslieferungen der 1.6T-Produkte zu erhöhen und interne kontinuierliche Wellenlaser (CW) zu integrieren; parallel dürften Verbesserungen bei Ausbeute und geringeren Ausschussraten die Profitabilität im Transceiver-Geschäft steigern. Der Übergang von 800G auf 1.6T bringt vorteilhafte Einzelwertigkeit und Preisstrukturen mit sich. Lumentum betont, dass der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) für das 200G EML in 1.6T-Anwendungen etwa doppelt so hoch ist wie das 100G EML für die heute gängigen 800G-Transceiver.

Gleichzeitig wird die Gewinnexpansion durch günstige Produktmischung, strikte Preisdiziplin, Auslastung der Produktion und operative Hebel weiter unterstützt. Diese Faktoren haben die Non-GAAP-Bruttomarge im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um 540 Basispunkte auf 47,9% gesteigert und die operative Marge um 700 Basispunkte auf 32,2%.

Obwohl die Nachfrage stark ist, könnten Kapazitätsengpässe Lumentum in Q4 2026 daran hindern, die Kundennachfrage voll zu bedienen. Das Management sagt, die EML-Kapazitätslücke liege immer noch bei mehr als 30%, bei Pump-Lasern sei sie sogar gravierender, sodass Kapazitäten unter den Kunden aufgeteilt werden müssen. Der Ausbau der Lumentum-OCS-Produktlinie durch Cloud-Anbieter wie Google wird durch die angespannte Lieferkettenkapazität ebenfalls begrenzt.

Wie in obigem Bild zu sehen, hat Lumentum (LITE.US) die Entwicklung seines Branchenumfelds deutlich übertroffen. Die Aktie ist seit Jahresbeginn (YTD) um 127,4% gestiegen und schlägt damit den S&P IT-Computer-&-Technologie-Sektor mit 16,9%. Lumentum hat andere Wettbewerber wie Coherent (COHR.US) und Ciena (CIEN.US) übertroffen, ist aber hinter Marvell Technology (MRVL.US) zurückgeblieben. Die jährlichen Renditen von Coherent, Ciena und Marvell Technology liegen bei 81,1%, 72,7% und 147,6%.

Lumentum und Coherent sind Konkurrenten im Bereich Hochgeschwindigkeits-Optikmodule und Optische Transceiver für Datenzentren und AI-Infrastruktur. Ciena ist führender Anbieter für optische Netzwerke, Software und Services zwischen großen Datenzentren. Marvell Technology (also Marvell) ist Wettbewerber für AI- und Datenzentrum-Optiknetze und konkurriert in AI-Optik-Produkten mit allen genannten.

Die Bewertung von Lumentum ist aktuell nicht billig. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) für die nächsten 12 Monate liegt bei 10,93, über dem Branchenschnitt sowie den meisten Wettbewerbern. Die Branche liegt bei ca. 6,54, Ciena und Coherent bei 7,63 bzw. 6,42. Lumentum hat aber einen deutlichen Bewertungsabschlag gegenüber Marvell Technology, deren P/S bei ca. 13 liegt.

Wie im obigen Bild ersichtlich, wird Lumentum (LITE.US) aktuell mit Aufschlag gehandelt — die Entwicklungschancen von LITE hängen davon ab, ob die starke Nachfrage nach AI-Infrastruktur langfristig anhält.

Mit der zunehmenden Verlagerung der AI-Infrastruktur von Kupfer- zu optischen Verbindungssystemen erwartet man einen jahrelangen Expansionszyklus für optische Komponenten — Lumentum scheint dabei bestens positioniert zu sein. Neben der heutigen starken Position in EML und Transceivern sieht das Unternehmen vier Wachstumsmärkte — OCS für AI-Datacenter, optisches scale-out, optisches scale-up und Optische Transceiver — wobei mehrere Bereiche heute noch geringe Umsatzbeiträge leisten. Das Management geht davon aus, dass OCS und optisches scale-out stärker Beitrag liefern werden, scale-up ab 2027 zum Wendepunkt wird.

Das Unternehmen hebt insbesondere den Trend zum Übergang von 1.6T zu 3.2T Verbindungstechnologie hervor, was die Nachfrage nach Hochleistungsoptik für AI-Training/Inference massiv steigert. Mit seiner starken Position im Bereich differenzierter Hochleistungslaser und hohen Eintrittsbarrieren dank Qualität, Leistung und Ausbeute dürfte Lumentum in diesem Expansionsprozess deutliche Marktanteile gewinnen.

Scale-up-Interconnect und CPO/NPO bieten besonders attraktive langfristige Chancen. Lumentum erwartet, dass mit zunehmender optischer Vernetzung im AI-Rack und zwischen Racks scale-up die Nutzung von optischen Komponenten massiv erhöht — mit Marktvolumen deutlich größer als scale-out. Nach Einschätzung des Managements könnte scale-up optische Nutzungsintensität mindestens verdreifachen, sobald die Technik skaliert. Gleichzeitig bleibt die Nachfrage nach Datenzentrum-CPO und CW-Lasern weiterhin stark. Mit Kundenausweitung und neuen Anwendungen bietet die OCS-Technologie auch große Wachstumschancen, z.B. für Anwendungen mit unterschiedlichen Port-Anzahlen und potenziellen Rack-interner Anwendung.

Langfristig plant Lumentum, seine optischen Komponenten von Lasern weiter auf Siliziumphotonik-PICs, Photodioden, Laser-Treiber und potenziellen TIA-Verstärkern auszudehnen und so seinen Angebotswert im nächsten Generation Optiksystem zu vergrößern.

Applied Optoelectronics setzt einen neuen Impuls für "Optische AI Interconnects" – Lumentum könnte bei EML bis CPO die nächste Welle befeuern?

Lumentum tritt in das vierte Quartal 2026 mit starker Geschäftsdynamik ein: unterstützende Faktoren sind stark wachsende AI-Optik-Nachfrage, beschleunigte Auslieferung von 1.6T-Transceivern, angespannte EML und scale-across-Angebote, verbesserte Produktmix und große operative Hebelwirkung. Vor allem viele Großchancen wie OCS, scale-out CPO und insbesondere optical scale-up stecken noch in frühen Adoptionsphasen. Die differenzierte Laserpalette von Lumentum, das expandierende Highspeed-Optikgeschäft im Datacenter und die starke Exponierung gegenüber steigender AI-Infrastruktur-Verbindungsnachfrage bilden eine gute Basis für langfristiges Umsatz-und Gewinnwachstum.

Applied Optoelectronics (AAOI.US) hat kürzlich mit seinem Zahlenwerk für die gesamte optische Interconnect-Kette eine starke "Nachfrage-Bestätigung" geliefert. Im Q2 erzielte AAOI einen Umsatz von 191,9 Mio. US-Dollar (+86% yoy), Datacenter-Umsatz stieg von 44,8 Mio. auf 107,7 Mio. US-Dollar. 800G-Produkte verdoppelten sich gegenüber dem Vorquartal, AAOI sagt, die Nachfrage nach 800G und 1.6T übersteige Kapazitäten mindestens bis Mitte 2027. Bemerkenswert: Die Monatskapazität liegt aktuell bei 200.000 Einheiten und soll bis Ende 2026 auf ca. 650.000 steigen — das heißt, das Hauptproblem des Marktes ist nicht der Auftrag, sondern ob genug Laser, DSPs, TIAs, Packaging-Kapazitäten verfügbar sind, um ausreichend Optikmodule herzustellen.

Die Marktbewertung nach den Zahlen am 7.8. war eindeutig: AAOI +9%, Coherent +13,4%, Lumentum +6,5%, was zeigt, dass der Engpass bei AAOI als Signal dafür gesehen wird, dass LITE, COHR und andere Upstream-Optikplattformen mit ihrer Hochgeschwindigkeitsoptik die hohe AI-Cluster-Verbindungsnachfrage kaum bedienen können.

Lumentum, das bei EML/CW Laser/VCSEL/CPO/OCS auf mehreren Ebenen positioniert ist, wird in der aktuellen AI-Infrastrukturwelle zum reinen "Optik-Schaufelverkäufer". Der Grund: Die Expansion der AI-Cluster hat sich von der Frage "reichen die Compute-Chips?" zur Frage entwickelt, "können Daten zwischen Zehntausenden oder Millionen GPUs schnell und energieeffizient bewegt werden?".

Lumentum verkauft nicht nur Standardoptikmodule, sondern ist auf drei Ebenen aktiv: scale-out mit Highspeed-EML-Lasern und 800G/1.6T-Transceivern; scale-up mit 1060nm VCSEL-Arrays für interne und rackübergreifende Verbindungen; CPO/Siliziumphotonik mit Hochleistungs-CW-Lasern und DWDM-externen Lichtquellen; scale-across/DCI mit Pump-Lasern, Narrow-Linewidth-Lasern, tunable Lasern und WSS-Komponenten. Das 1.6T-DR4-Modul, das Lumentum beim diesjährigen OFC zeigte, nutzt vier 400G-differenzielle EMLs und wird als technologische Brücke zu 3.2T positioniert; die Hochleistungslaser richten sich auf CPO und Siliziumphotonik-Architekturen. Das bedeutet: **Egal ob Datacenter pluggable Optikmodule, CPO oder scale-up fabric nutzen, Lumentum ist immer im Zentrum der Profite.

Gemäß Marktberichten passt Nvidia die nächste AI-Rack-Infrastruktur an, Rubin Ultra könnte weniger HBM pro Rack haben und stattdessen optische Interconnect-Technologie zur Verbindung mehrerer Racks verwenden, da die Speicherchippreise stark gestiegen und die Kosten explodiert sind. Gleichzeitig erhalten Lumentum und andere Datenzentrum-Optikgeräteführer ein dreifaches Wachstumspotenzial durch "Portanzahl + Portgeschwindigkeit + Durchdringung von Highspeed-Optik", was erklärt, warum das Interconnect-Thema den Speicherchip-Sektor deutlich schlägt.

Nachdem AI-Modelle von Training zu großmaßstäblichen Inference, MoE und Agentic AI übergehen, steigern Kommunikation zwischen Rechenknoten, KV/Cache-Migration und parallele Modellkommunikation den Ost-West-Datenverkehr; parallel wird 800G auf 1.6T und weiter auf 3.2T hochgerüstet und Highspeed-SerDes stößt bei höheren Datenraten und längeren Distanzen an Grenzen beim Signalverlust, Stromverbrauch und Signalintegrität, sodass scale-up-Verbindungen, die zuvor via Kupferkabel liefen, zunehmend optisch wirtschaftlich werden. Nvidia integriert Silizium-Photonik direkt in Spectrum-X/Quantum-X-Switches und wirbt mit 1.6Tb/s Photonic-Switch-Architekturen für höhere Bandbreitendichte, geringeren Energieverbrauch und höhere Netzwerkstabilität; parallel treibt Lumentum die co-packaged VCSEL scale-up Lösung mit Host-ASICs voran.

Die Datacenter-Speicherindustrie hat extreme Preisanstiege und Gewinnexplosionen erlebt, der Markt beginnt, zukünftige ASP-Wachstumsrückgänge einzupreisen; AI-Interconnects hingegen steigen von 800G auf 1.6T und von scale-out in scale-up/CPO — die Gewinnprognosen werden weiter aufgestockt. Mit expandierender GPU-Zahl, größerer Parallelität und Datacenter-Reichweite sind Netzwerkbandbreite, Laser, Optikmodule und CPO die neuen Engpässe; der Markt handelt nicht, dass Speicher unwichtig wird, sondern fragt "welcher Engpass wird kritischer?", dieser Logik erklärt besonders das aktuelle "Short Storage, Long Optics"-Handelsmuster.