Zwei Bitcoin-Treasury-Unternehmen und ein Uranium-Unternehmen stehen vor dem Ausschluss aus dem MSCI-Index.

```htmlMSCI konsultiert über einen Vorschlag, der Nicht-Betriebsunternehmen aus seinen Global Investable Market Indexes (GIMI) ausschließen würde, eine Änderung, die im Rahmen einer Simulation für Mai 2026 zur Entfernung von Strategy und Metaplanet führen würde. Das Unternehmen Yellow Cake PLC, das Uranium hält, würde ebenfalls entfernt. MSCI, ehemals Morgan Stanley Capital International, erstellt Aktienmarktindizes, die von Fondsmanagern weltweit genutzt werden, um zu entscheiden, welche Aktien gehalten werden und in welchem Verhältnis. Eine Änderung der Zulassungsvorschriften kann zu erzwungenem Kauf oder Verkauf durch indexnachbildende Fonds im Wert von Billionen Dollar führen, da diese Fonds ihre Bestände an die Inhalte von MSCIs Indizes anpassen müssen.Worauf die Auswahl abzieltDie vorgeschlagene Regel fügt finanzielle Verhältnisprüfungen hinzu, um Unternehmen zu identifizieren, die sich wie Investmentfonds und nicht wie operative Geschäfte verhalten. Zunächst prüft ein Kernscreen, ob operative Vermögenswerte mehr als die Hälfte der Bilanz ausmachen. Unternehmen, die diesen Test nicht bestehen, durchlaufen eine zweite Prüfung mit fünf Kennzahlen, darunter operative Vermögensintensität, Cashflow und die Abhängigkeit von externem Kapital zur Finanzierung des Wachstums. Das Scheitern bei vier von fünf Kennzahlen würde ein Unternehmen disqualifizieren.Nach diesem System würde das Bitcoin-Kaufmodell von Strategy, das primär Eigenkapital und Schulden aufnimmt, um BTC anzuhäufen statt Softwarebetrieb zu finanzieren, die Ausschlusskriterien erfüllen. Das gleiche gilt für Metaplanet, das börsennotierte Unternehmen in Tokio, das die drittgrößte Bitcoin (BTC) Unternehmens-Reserve der Welt vor allem durch Aktienemission aufgebaut hat.Puffer und eine öffentliche BeobachtungslisteMSCI möchte die Stabilität der Indizes schützen, indem für aktuelle Mitglieder weniger strenge Schwellenwerte gelten als für Unternehmen, die neu aufgenommen werden wollen. Ein Mitglied müsste die Überprüfungen in zwei aufeinanderfolgenden Jahresabschlüssen nicht bestehen, bevor es entfernt wird, statt nur in einem. Drei weitere Unternehmen, darunter das Ethereum-Schatzunternehmen SharpLink, würden laut der Simulation für Mai 2026 auf eine neue öffentliche Beobachtungsliste gesetzt. Sie haben nur die letzte Einreichungsprüfung nicht bestanden, sodass die Entfernung erst nach einem zweiten aufeinanderfolgenden Misserfolg im nächsten Jahr erfolgen würde.Yellow Cake, das physisches Uranium hält und kein operatives Geschäft betreibt, erfüllt die gleichen Ausschlusskriterien wie die beiden Bitcoin-Schatzunternehmen, obwohl es keinen Bezug zu Kryptomärkten hat. Die Beratungsfrist von MSCI läuft bis zum 30. September. Das Unternehmen erwartet die Bekanntgabe der Ergebnisse bis zum 16. Oktober, wobei Änderungen während der Indexüberprüfung im November 2026 in Kraft treten würden. Das Ergebnis könnte einen Präzedenzfall für die Behandlung der wachsenden Anzahl börsennotierter Unternehmen durch Indexanbieter setzen, die digitale Vermögenswerte als primäre Schatzstrategie übernommen haben.```